截至8月8日收盤，共有6家北交所公司曬出半年成績單。

其中，民士達(dá)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6302.78萬元，暫居“盈利王”之位。其他公司也大多呈現(xiàn)出業(yè)績同比增長態(tài)勢，華密新材則于公布業(yè)績第二天便獲得機(jī)構(gòu)買入1404.68萬元。

下周開始，北交所上市公司將進(jìn)入半年報(bào)披露密集期。從市場表現(xiàn)來看，行情正在回歸業(yè)績主線。2025年二季度末，公募重倉北交所市值約99億元，提前布局北交所中報(bào)行情。開源證券認(rèn)為，高成長、高稀缺、高股息成為北交所投資的核心邏輯。

民士達(dá)盈利居首

民士達(dá)日前發(fā)布了北交所今年首份半年報(bào)。公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.37億元，較去年同期增加5182.55萬元，同比上漲27.91%；上半年歸母凈利潤為6302.78萬元，較去年同期增加1873.09萬元，同比上漲42.28%。上半年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為4435.43萬元，同比增長86.70%。

民士達(dá)是國家級制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，公司通過自主研發(fā)，突破芳綸紙生產(chǎn)的“卡脖子” 關(guān)鍵技術(shù)，打破國外技術(shù)壟斷，成為國內(nèi)第一家芳綸紙制造商，實(shí)現(xiàn)芳綸紙生產(chǎn)的國產(chǎn)規(guī)模化制備，有效彌補(bǔ)了我國芳綸紙產(chǎn)業(yè)鏈的短板。目前，公司芳綸紙產(chǎn)品的市場占有率居全球第二位，僅次于美國杜邦公司。

民士達(dá)表示，上半年公司引入外籍銷售人才，深化“鐵三角”營銷模式（市場深耕+服務(wù)強(qiáng)化+品牌建設(shè)），顯著提升行業(yè)站位與服務(wù)能力，新獲授權(quán)發(fā)明專利7項(xiàng)，核心競爭力增強(qiáng)。

銀河證券認(rèn)為，民士達(dá)的募投項(xiàng)目新型功能紙基材料項(xiàng)目于今年6月如期投產(chǎn)，新產(chǎn)線前期主要是為各型產(chǎn)品積累工藝數(shù)據(jù)、確保關(guān)鍵性能達(dá)標(biāo)，預(yù)計(jì)下半年起產(chǎn)能將逐步爬坡貢獻(xiàn)業(yè)績增量。民士達(dá)的主營產(chǎn)品芳綸紙技術(shù)壁壘高，盈利能力較好，隨著行業(yè)國產(chǎn)化替代進(jìn)程加快和新興領(lǐng)域及中高端市場需求擴(kuò)大，將持續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績增量，RO膜基材等新產(chǎn)品布局有望打造公司的第二增長曲線。

作為北交所的明星企業(yè)，民士達(dá)是目前已披露業(yè)績公司中盈利最高的北交所公司。今年以來，民士達(dá)累計(jì)漲幅達(dá)124.63%。

華密新材獲機(jī)構(gòu)買入

作為PEEK材料概念股，華密新材近日表現(xiàn)強(qiáng)勢。華密新材上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.03億元，同比增長6.49%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1676.79萬元，同比下降18.57%。在8月6日披露半年報(bào)的當(dāng)天，公司大漲29.96%。8月7日，公司股價(jià)再度拉高，盤后龍虎榜顯示，華密新材當(dāng)天獲得“拉薩天團(tuán)”三家游資和機(jī)構(gòu)追捧，其中買二席位機(jī)構(gòu)大舉買入1404.68萬元。

華密新材是一家專業(yè)從事橡塑材料及其制品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，也是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品是特種橡膠混煉膠和橡塑制品。公司擁有多項(xiàng)專有技術(shù)，可與主機(jī)廠同步開發(fā)新產(chǎn)品，已與長城汽車、中國一汽、三一重工、中石化、中國中車等企業(yè)建立合作關(guān)系。

已披露半年報(bào)的北交所公司太湖雪、并行科技、惠同新材、同惠電子上半年凈利潤均錄得增長，這些亮眼的業(yè)績吸引了市場關(guān)注，為北交所中報(bào)行情奠定了基礎(chǔ)。

并行科技作為國內(nèi)領(lǐng)先的算力服務(wù)和運(yùn)營提供商，是北交所最受投資者關(guān)注的企業(yè)之一，今年以來股價(jià)累計(jì)漲幅翻番。上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為4.58億元，同比上升69.27%；歸母凈利潤為508萬元，同比上升20.05%。

并行科技在半年度報(bào)告中提到，公司算力服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，其中智算云業(yè)務(wù)成為收入增長的核心驅(qū)動因素。報(bào)告期內(nèi)，公司算力服務(wù)收入同比增長70.51%。此外，公司與多家國家級超算中心及各類算力資源提供商深化合作，擴(kuò)大自有算力資源池，為科研和企業(yè)用戶提供高性價(jià)比的超算云服務(wù)。

績優(yōu)公司估值有望修復(fù)

中國小康建設(shè)研究會經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作委員會專家余偉認(rèn)為，滬深A(yù)股和港股二級市場行情穩(wěn)步上漲，已走出慢牛趨勢，而北證50成份指數(shù)已在接近歷史新高的位置橫盤震蕩超過三個(gè)月。

“隨著北交所上市公司半年報(bào)進(jìn)入密集披露期，北交所績優(yōu)公司有望借此迎來估值修復(fù)，尤其可關(guān)注業(yè)績超預(yù)期增長的公司。”余偉認(rèn)為。

開源證券表示，在當(dāng)前估值總體較高的情況下，建議關(guān)注部分北交所公司中長期的配置潛力，關(guān)注2025年半年報(bào)業(yè)績超預(yù)期、估值相對合理、具備新型生產(chǎn)力的稀缺性標(biāo)的公司。反之，應(yīng)關(guān)注部分公司高估值和業(yè)績不達(dá)預(yù)期公司的波動風(fēng)險(xiǎn)。

開源證券看好北交所的“三高”企業(yè)，即高成長、高稀缺、高股息企業(yè)。據(jù)稱，北交所專注于扶持細(xì)分行業(yè)的專精特新龍頭中小企業(yè)，通常是在產(chǎn)業(yè)鏈上的細(xì)分關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在產(chǎn)業(yè)鏈景氣度較高時(shí)，這部分細(xì)分行業(yè)龍頭公司成長速度會加快，投資價(jià)值增加。

東吳證券認(rèn)為，北交所行情主要受產(chǎn)業(yè)催化驅(qū)動。產(chǎn)業(yè)消息面上，固態(tài)電池板塊受頭部設(shè)備廠商陸續(xù)出貨，加速行業(yè)量產(chǎn)進(jìn)度影響，靈鴿科技、納科諾爾等標(biāo)的在本周初表現(xiàn)活躍。2025世界人工智能大會上，華為云新一代昇騰AI云服務(wù)首次亮相，帶動華為概念股明顯上漲。

在西部證券分析師曹森元看來，政策面上，中共中央政治局會議“持續(xù)發(fā)力，適時(shí)加力”的宏觀政策定調(diào)，疊加國家級基金明確支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)升級與核心技術(shù)攻關(guān)的導(dǎo)向，為中長線資金布局專精特新企業(yè)提供了政策背書。后續(xù)市場表現(xiàn)將更多依賴于產(chǎn)業(yè)政策落地節(jié)奏與企業(yè)盈利修復(fù)進(jìn)度的雙重驗(yàn)證，在宏觀政策托底與產(chǎn)業(yè)升級共振背景下，具備核心技術(shù)優(yōu)勢的成長型企業(yè)仍有望在波動中出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

校對：彭其華