外資“凈增持”釋放三重信號
    來源:證券日報作者:安寧2025-03-20 09:28
    (原標題:今日視點:外資“凈增持”釋放三重信號)

    近日,國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌就2025年2月份外匯收支形勢回答記者提問時表示:“2月份外資凈增持境內債券和股票合計達127億美元。”與此同時,韓國證券存托結算院最新數據顯示,2月份韓國投資者投資中國內地和香港股票的月度交易額達7.82億美元,環比增長近兩倍,創2022年8月份以來新高,遠超同期韓國投資者對歐洲和日本股市的投資規模。

    筆者認為,這一系列“真金白銀”的數據背后,是外資以實際行動對中國資本市場的一次集體投票,釋放了三重信號。

    一是中國經濟回升向好的趨勢提振了市場信心。

    外資“凈增持”的背后是對中國經濟前景的信心。2024年,中國實現了5%的經濟增長目標,增速居世界主要經濟體前列。作為全球第二大經濟體,中國在全球經濟中的地位愈發凸顯,不僅是全球經濟的關鍵增長極,也對全球貿易、投資、供應鏈、國際合作等方面起到重要的引擎作用。

    今年以來,宏觀政策“組合拳”效果顯著,主要指標增速穩中有升,新動能帶動發展質量穩步提高,再次展現了中國經濟的強大韌性。國家統計局數據顯示,今年前2個月,規上工業增加值同比增長5.9%,其中,裝備制造業增加值增長10.6%。作為發展新質生產力的重要引擎,“人工智能+”等創新產品跑出加速度,推動生產方式變革,帶動高端制造業快速發展。

    上述數據也在告訴外資,中國經濟增長具有可持續性。因此,外資的增持,實際上也是對中國經濟未來增長投下“信任票”。

    二是中國資產的價值重估加速了全球資本的再配置。

    今年以來,我國在人工智能大模型、人形機器人、量子通信、半導體等領域取得突破性進展。這些科技創新成果不僅提升了中國資產在全球市場中的吸引力,而且為全球資本提供了新的投資機遇,更引發了國際資本對中國資產價值進行重新評估,特別是科技股的估值。

    多家外資機構紛紛上調中國股票評級,同時表示,現在是建議全球投資人增加對中國股票資產配置的最佳時機。摩根大通認為,中國科技股價值重估將持續,未來10年至15年平均年回報率可達7.8%。

    中國資產價值重估不僅是自身經濟轉型的必然結果,也是全球資本重構的主動選擇。從“低配”到“超配”,中國資產迎來全球性價值的“再發現”,也加速了全球資本配置版圖的調整。

    三是中國資產“磁吸力”進一步增強。

    外資“凈增持”的一個重要驅動因素就是中國資產對全球資金的“磁吸力”進一步提升。這可以從市場估值和政策層面來分析。

    從估值來看,當前A股估值處于歷史低位,滬深300指數市盈率在12倍左右,顯著低于全球主要市場,為全球資本提供了良好的投資機會,這是吸引外資加速流入的重要因素。

    從政策層面看,資本市場高水平對外開放持續推進,出臺了一系列務實高效的政策措施,包括支持符合條件的外資機構在境內設立機構、放寬香港互認基金客地銷售比例限制、拓寬外資投資證券市場渠道等。這些政策舉措進一步優化了外資投資環境,增強了外資對市場穩定性的預期,從而提升其投資意愿,加大對中國資產的配置。

    責任編輯: 陳勇洲
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