7月31日早間，美國芯片大廠高通發布了截至今年6月29日的第三財季財報。財報顯示，公司當季營收為103.65億美元，同比增長10%，不及分析師平均預期的106.2億美元；調整后凈利潤為26.7億美元，同比增長25%。

雖然財報數據整體穩健增長，但高通盤后股價下跌了4.7%。市場擔憂主要集中在其智能手機芯片業務低于預期，以及蘋果在未來轉向自己的調制解調器芯片將影響高通芯片部門的收入。

今年2月，蘋果發布了主打中端市場的iPhone 16e，一同官宣的還有此前傳言許久的蘋果首款自研基帶芯片C1。蘋果開始商用自研基帶芯片，標志著蘋果正式突破“基帶魔咒”，結束對高通長達多年的技術依賴。同時，外界也認為，這將給高通的財務狀況帶來一定影響。

降低對手機業務的依賴成效初顯

從業務結構來看，高通主營業務可以分為以芯片產品為主的半導體業務（QCT），以及負責知識產權授權的技術許可業務（QTL）兩大板塊。其中，QCT部門是高通公司的主要營收來源，由三大板塊業務組成，分別是手機終端芯片、汽車和聯網設備（IoT）。

具體來看，2025年第三財季，高通QCT業務板塊實現收入89.93億美元，同比增長11%。其中，來自手機芯片的營收為63.28億美元，同比增長7%，略低于分析師平均預期的64.8億美元；汽車芯片業務營收為9.84億美元，同比增長21%，盡管規模較小，但公司認為這是其實現增長和多元化的最大機會之一；物聯網相關營收同比增長24%至16.81億美元。

QTL業務方面，第三財季表現穩健，高通實現營收13.18億美元，同比增長4%。

從財報數據來看，高通近年來采取的多元化策略初見成效，公司汽車和物聯網的總收入達到26.65億美元，約占QCT收入三成，而這些細分市場的增長有利于減少高通對智能手機業務的依賴。高通總裁兼首席執行官克里斯蒂亞諾·安蒙（Cristiano Amon）表示：“QCT汽車和物聯網收入的增長，進一步驗證了我們對多元化戰略和實現長期收入目標的信心。”

展望未來，高通表示，預計截至9月的第四財季營收將在103億至111億美元之間，而分析師平均預期為106億美元。

蘋果“去高通化”進程加速

當前，高通面臨的潛在變量之一是，其多年的大客戶蘋果正加速“去高通化”。

今年2月，蘋果在其iPhone 16e上搭載蘋果首款自研基帶芯片C1。目前，外界普遍關注未來蘋果是否會全面采用其自研基帶芯片，同時嚴重影響高通收入。

公開資料顯示，基帶芯片是一種用于無線電傳輸和接收數據的數字芯片，是移動通訊設備的基礎元器件，主要的功能是把數據變成天線可以發出的電磁波，再把接收到的電磁波解碼成所需要的數據。實現這個功能需要兩大核心部分：射頻和基帶。射頻負責處理信號發送接收以及信號放大，基帶負責信號處理。

基帶芯片掌控著無線信號的接收與發送，沒有基帶芯片的手機就是一部“裸機”，連最基本的電話、短信功能都不能實現。

對于基帶芯片的研發難度，今年5月小米創始人、董事長雷軍曾用“投入大，難度高、周期更長”來進行概括。“通訊網絡的環境特別復雜，需要對不同的制式，不同基站的供應商逐一適配。”

由于技術壁壘高且需要長期技術積累，目前基帶芯片市場的參與者主要包括高通、聯發科、三星、紫光展銳和英特爾。其中，高通是基帶芯片行業的主導者，同時高通也為蘋果手機產品生產組件。

不過，蘋果已在自研基帶芯片上積極醞釀了數年。2019年，蘋果以10億美元的價格收購了英特爾智能手機5G基帶芯片業務。當時，蘋果表示：“此次收購將有助于加快我們對未來產品的開發，并讓蘋果在未來進一步實現差異化。”此前，蘋果因與高通的專利糾紛轉向英特爾基帶芯片，但英特爾的產品在性能以及演進方面進展緩慢。2019年4月，高通與蘋果簽訂了一項為期六年的授權協議，自2019年4月1日起生效，其中包括一項為期兩年的延期選擇，以及一項為期多年的芯片組供應協議。

雖然雙方的協議尚未到期，但蘋果已經啟動自研基帶芯片的商業化進程。

對此，安蒙曾表示，已經做好了蘋果未來幾年完全轉向自研調制解調器的準備，公司未來的增長將更多依賴于安卓系統及其他新興領域。

高通首席財務官Akash Palkhiwala則表示，公司正通過拓展非手機市場（如汽車和IoT），以及深化與其他安卓手機客戶的合作，以對沖蘋果訂單可能減少的風險。據高通介紹，公司本財季非蘋果客戶的芯片部門收入增長了15%以上。