隨著港股上市公司中期業績密集披露，市場波動顯著加劇。

8月6日，百濟神州、國泰航空、統一企業中國等港股上市公司發布了中期業績情況，同時，邁富時、樂普生物、新鴻基地產等多家公司發布了中期業績預告。

國泰航空等績后大跌

8月6日，國泰航空發布了2025年中期業績報告。今年上半年，集團實現收益543.09億港元，同比增長9.5%；股東應占溢利36.51億港元，同比增長1.1%。

在發布業績之際，國泰航空還宣布，其全資附屬公司行使2013年的飛機購買協議項下的購買權，斥資81億美元購買14架波音777-9型飛機，集團對該機型的總訂購數量將增至35架。除此之外，國泰航空還取得向波音公司購買額外最多7架波音777-9型飛機的權利。

在中期業績發布后，國泰航空股價接連大跌。8月6日，國泰航空大跌9.66%，8月7日開盤后，國泰航空股價繼續下跌，截至發稿時的跌幅為2.58%。

國泰集團管理層在8月6日的財報業績會上表示，集團上半年的財務表現穩健，雖然客運收益率回落，但客運運力及載客量都有所增長。上半年商務艙的客座率有所提高，帶動利潤恢復至正常水平。加上貨運業務保持穩定以及燃油成本下降13%，都對上半年的業績帶來正面影響。

百濟神州、樂普生物等醫藥生物領域公司在中期業績揭曉后，也出現明顯下跌。

8月6日，百濟神州公布半年度主要財務數據公告。2025年上半年，百濟神州實現營業總收入175.18億元，同比增長46.0%；歸母凈利潤為4.5億元，首次實現半年度扭虧為盈。百濟神州更新收入指引，預計2025年全年營收將從人民幣352億元至381億元之間，調整為人民幣358億元至381億元之間。

在中期業績發布后，百濟神州股價小幅高開后窄幅震蕩，盤中一度跌超3%。

百濟神州聯合創始人、董事長兼首席執行官歐雷強（John V. Oyler）表示，第二季度強勁的表現，進一步鞏固了公司在全球腫瘤治療領域的領先地位，并充分證明了公司實現可持續、長期增長的能力。

樂普生物同樣在中期業績預告出爐后，股價一度大跌超8%。8月6日晚間公告，樂普生物預計截至2025年6月30日止六個月實現凈利潤不少于2400萬元，而去年同期則為凈虧損約1.97億元，首次實現盈利。

邁富時8月6日晚間公告，公司預計截至2025年6月30日止六個月實現扭虧為盈，公司擁有人應占凈利潤介于約3180萬元至4100萬元，而上年同期則為凈虧損約8.202億元。

業績預告發布后，邁富時股價盤初一度拉升上漲超5%，但隨后轉跌。

警惕中期業績擾動

8月中下旬進入港股財報披露高峰期，業績不及預期的個股仍面臨拋售壓力，業績爆雷等情形同樣值得警惕。

按當前已有盈利預期的公司測算，中信證券預計，恒生指數整體營收同比增速較去年同期顯著抬升，惟盈利增速或溫和放緩。部分細分行業呈現信心增強趨勢，如新消費、科技與醫藥板塊，業績高增或大幅好轉預期下，財報披露前的盈利預期仍在上修，建議布局業績預期向好且有良好確定性的板塊。

恒生科技指數方面，中信證券表示，近期盈利預期雖有小幅下調，但主要緣于外賣補貼擾動的幾家互聯網平臺，且相關利空已被市場充分定價；其余子行業盈利預期普遍呈上修態勢，尤以新能源汽車、半導體及消費電子最為突出。其中，新能源車與半導體的業績預期分歧較大，隱含更高的彈性空間；消費電子業績預期雖分化較小，但景氣確定性強。

中國銀河證券表示，2025年下半年港股有望震蕩上行。盈利增速方面，有效需求不足和通脹水平較低依然是下半年面臨的現實問題，但在一攬子存量和增量政策的支持下，港股盈利有望繼續保持增長。估值方面，在全球權益市場中，港股絕對估值處于相對低位水平、估值分位數處于歷史中上水平，中長期配置價值仍然較高。流動性方面，國內貨幣政策“適度寬松”，南向資金有望繼續流入港股市場；海外方面，預計2025年美聯儲將降息兩次共50個基點，有利于提升港股估值，吸引外資流入港股市場。

校對：蘇煥文