當(dāng)前金融債市場(chǎng)利率已處于歷史較低水平，有助于消金公司發(fā)行金融債。具體來(lái)看，自2025年以來(lái)，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)債利率區(qū)間為1.65%至2.2%，其中最低值來(lái)自浙江寧銀消費(fèi)金融股份有限公司（簡(jiǎn)稱“寧銀消金”）1月發(fā)行的10億元金融債，最高值為海爾消費(fèi)金融有限公司（簡(jiǎn)稱“海爾消金”）6月發(fā)行10億元金融債的票面利率，這兩個(gè)利率水平均低于去年同期。

業(yè)內(nèi)人士分析，目前消金行業(yè)金融債平均發(fā)行利率已經(jīng)降至2.2%以下，相較于同業(yè)拆借、銀登中心資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等融資方式，具有明顯成本優(yōu)勢(shì)，有利于消金公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

“一般來(lái)說(shuō)，持牌消金公司都需要用多元化工具來(lái)拓展資金來(lái)源，包括股東存款、同業(yè)借款、金融債、資產(chǎn)證券化等。而金融債相對(duì)同業(yè)借款和ABS的優(yōu)勢(shì)在于負(fù)債周期長(zhǎng)，融資成本低，而且流動(dòng)性較好、受認(rèn)可度高，規(guī)模天花板遠(yuǎn)高于股東存款或非標(biāo)融資。”博通咨詢資深分析師王蓬博在接受記者采訪時(shí)表示。

王蓬博進(jìn)一步分析說(shuō)，“從資金需求匹配的角度來(lái)看，長(zhǎng)期以來(lái)，消金行業(yè)過(guò)度依賴同業(yè)拆借、資產(chǎn)證券化等傳統(tǒng)方式，不僅面臨資金期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，融資成本亦居高不下，且易受市場(chǎng)波動(dòng)影響。而發(fā)行金融債的期限普遍為三到五年，成本利率相對(duì)更低，能有效補(bǔ)充低成本的長(zhǎng)期負(fù)債，緩解資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)而增強(qiáng)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在政策支持多元化融資的背景下，這已成為行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要舉措。近幾年金融監(jiān)管部門也多次出臺(tái)政策，支持符合條件的消金公司發(fā)行金融債券，拓寬資金來(lái)源，擴(kuò)大消費(fèi)信貸規(guī)模。”

“當(dāng)前，金融債市場(chǎng)利率已處于歷史較低水平，債券發(fā)行有利于降低融資成本。”螞蟻消金方面表示。

雖然消金公司發(fā)行金融債的熱潮有望延續(xù)，但業(yè)內(nèi)還有18家機(jī)構(gòu)至今未能獲得發(fā)行資格。

“目前僅少數(shù)公司具備發(fā)債資格，主要因?yàn)榘l(fā)債對(duì)消金公司的公司治理、盈利能力等存在相對(duì)較高的要求。”素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示。