7月16日，A股市場呈現窄幅震蕩態勢，滬指在3500點附近波動，整體指數收跌居多，但個股收漲居多，當日交易量能縮至1.46萬億元。

受訪人士表示，滬指突破3500點之后，市場短期進入“歇腳”階段，資金層面已出現分化。預計本周指數處于休整期，行業板塊也進入輪動階段。但整體趨勢仍向上突破，若有重大利好催化，有望帶量突破；若無，則將在震蕩中逐步走強。

一度失守3500點

滬指在3500點附近震蕩，盤中一度失守3500點，最后微跌0.03%報3503.78點；創業板指微跌0.22%報2230.19點；深證成指微跌0.22%。滬深300、上證50微跌，科創50、北證50微漲。

交易量能上，今日全市場成交額縮至1.46萬億元，相較于昨日的1.64萬億元微降，指數飄綠居多，但市場賺錢效應依然不錯，共計3277只個股收漲，漲停股67只；1929只個股收跌，跌停股8只。

格上基金研究員畢夢姌對《國際金融報》記者分析，滬指在3500點整數關口面臨2023年以來的套牢盤拋壓，需要單日成交額達到1.6萬億元以上才能有效突破。然而，當前全市場成交額量能不足，導致市場難以形成持續合力。在這種情況下，資金在“硬科技、資源、金融”三條主線間快速輪動。

板塊收跌居多，31個申萬一級行業中有14個收漲，社會服務、汽車、醫藥生物、輕工制造、農林牧漁、紡織服飾、機械設備板塊均漲約1%。昨日大漲的通信板塊今日微漲。

個股表現來看，蘭生股份漲停；長源東谷、動力新科、嶸泰股份、福達股份、浙江榮泰、豪能股份等13只汽車股漲停；哈三聯、潤都股份、奧賽康、萬邦德、麗珠集團等10只醫藥生物個股漲停；天元股份、金時科技、鴻博股份、森林包裝、東港股份等6只輕工制造個股漲停。

飄綠板塊居多，但跌幅相對溫和。鋼鐵、銀行、有色金屬、非銀金融等周期板塊跌幅靠前。電子、計算機板塊微跌。

畢夢姌解釋道，7月政治局會議臨近，市場對穩增長政策預期升溫，但美國擬對銅加征關稅等外部風險擾動仍存。同時，中報業績預告密集披露期，資金對高景氣賽道的業績兌現度要求提升。通信板塊因AI算力需求爆發持續走強，鋼鐵、有色金屬等周期板塊受價格波動和業績承壓拖累而領跌。

同步磁阻電機、機器人執行器概念板塊漲幅近3%，減肥藥、阿茲海默、地熱能、肝素概念漲幅也較為可觀。Chiplet概念、汽車熱管理、輪轂電機、創新藥、AI芯片也表現不錯。

富士康、PCB概念跌幅超過2%，低碳冶金、MLOps概念、英偉達概念、AI手機、麒麟電池跌幅均超過1%。

明澤投資基金經理胡墨晗向《國際金融報》記者分析，在大盤突破3500點之后，市場短期進入“歇腳”階段，資金層面已出現分化。預期上修是長期上行動能，但短期面臨業績披露期現實的擾動，使得資金層面分歧加大，部分資金在業績披露期選擇獲利了結，拋售壓力增加，同時也帶來了板塊內部的分化。

鴻涵投資認為，總體來看，各大指數仍是震蕩休整，符合市場預期。而通信、電子、機器人等新質生產力在市場震蕩休整階段最易受到存量資金的青睞，呈現輪動的特征。預計本周指數處于休整期并且行業處于輪動階段。需要注意的是，休整意味著凝聚共識，如果多頭占優則下周指數是有可能再次上攻并創本輪新高。本周的操作策略以逢低加倉布局新質生產力、中特估這兩大方向為主。如果下周指數不能向上突破，也有余地高位了結。

何時放量上攻

“近期市場仍呈現板塊輪動格局，這是因為目前增量資金依然不足，市場未能持續放量上攻。但整體趨勢依然向上突破，只是節奏快慢問題。有重大利好催化，可能就會帶量突破，沒有則可能在震蕩中慢慢走強?！迸排啪W財富方面指出，持股方向上，風險偏好較低的投資者可以等待銀行板塊調整后的低吸布局機會，以及位置相對較低但存在困境反轉預期的板塊，如CRO和光伏；風險偏好較高的投資者，可以博弈高景氣的英偉達算力鏈（PCB、光模塊）等調整后的低吸機會，以及此前因英偉達芯片受阻而調整較長時間的國產算力鏈（主要圍繞數據中心）。此外，非銀金融板塊相對銀行板塊位置低，且業績普遍高增，也是指數突破的主要抓手，也值得低吸博弈。

“若7月政治局會議釋放超預期穩增長信號（如擴大消費補貼、加大基建投資），可能提振市場風險偏好。同時，需關注北向資金回流情況，當前外資對周期股的減持壓力仍需消化?！碑厜魥樥J為，產業方面，AI技術革命、機器人規?；涞氐刃沦|生產力方向具備持續投資價值。例如，機器人行業7月將進入技術驗證向規模化應用的轉折點，板塊調整后性價比凸顯。此外，消費電子、半導體等出口鏈細分領域（如家電、汽車零部件）受益于全球關稅政策邊際緩和，業績修復預期增強。

磐耀資產表示，在經濟基本面展現韌性的同時，強有力的宏觀政策托底與資本市場的制度性變革相結合，“政策?！钡倪壿嬚鸩降玫津炞C和強化，其漸行漸進的趨勢值得期待。在投資策略上，建議聚焦核心資產，積極把握下半年景氣度向上、確定性強的結構性機遇。此外，磐耀資產重申軍工、人工智能、創新藥三大行業的投資價值。

胡墨晗認為，無風險利率的降低、經濟結構的有利轉變，以及經濟社會的不確定性降低、風險認識的系統性下降等因素，是推動市場中長期上行趨勢的重要驅動力量。后續若企業盈利增速得到廣泛驗證、政策落地效率進一步加快，以及外部風險因素的消除或下降，這些都將為市場進一步突破提供有力支持。 建議重點關注業績確定性高且回調充分的科技成長、高端制造板塊的核心資產，如AI+產業鏈、人形機器人、新一代通信技術、金融科技等板塊。

桓睿天澤總經理莫小城稱，當前市場的震蕩和板塊輪動，正是處于牛市確認期的典型特征。從短期來看，大環境確實仍存在諸多不確定性，大部分企業的盈利也不會一夜之間全面改善。但正因為如此，優秀公司的價值會愈發凸顯。依然看好醫藥和消費方向的核心資產。