4月24日，A股三大指數沖高回落，盤中一度集體翻紅，隨后走勢分化。截至收盤，上證指數報3297.29點，漲0.03%；深證成指報9878.32點，跌0.58%；創業板指報1935.86點，跌0.68%。全市場當天成交額為11389億元，較上個交易日縮量1235億元。

盤面上，受國際金價反彈影響，市場再度進入避險情緒，超3500只個股下跌。銀行、電力、煤炭等板塊漲幅居前，算力、半導體、軟件開發等板塊跌幅居前。從行業指數來看，盡管高股息資產紛紛上漲，但場內也有化學制藥、風電、食品加工制造等板塊保持活躍。此外，多只高位股尾盤走出反包走勢，安記食品、國芳集團均上演“地天板”。

業內人士分析，近期市場雖然反復“拉扯”，但風格切換總體是良性的，畢竟全A平均股價也在漲跌交替中漸漸補缺。

高股息資產紛紛上漲

周四，銀行、電力、煤炭等高股息資產集體上漲。銀行板塊中，齊魯銀行漲超3%，廈門銀行、渝農商行等漲勢明顯。中國銀行、農業銀行、工商銀行分別漲2.10%、2.01%和1.83%，股價均創歷史新高。

中金公司表示，一季度銀行持倉集中度提高、股份行占比較高，主要緣于經濟階段性企穩下的市場風格切換。此外，近期銀行股作為指數重要組成部分對指數維穩也起到了重要作用，在目前市場領漲方向并不明確的背景下，資金選擇防御的重要方向。

電力板塊表現更為強勢。截至收盤，樂山電力、華銀電力、廣西能源、西昌電力、韶能股份等多只個股漲停。

華銀電力近日發布了2025年一季報。報告期內，公司實現營業收入23.07億元，同比增長5.06%；實現凈利潤7567.49萬元，同比增長894.61%。

消息面上，國家能源局近日發布數據顯示，2025年3月全社會用電量8282億千瓦時，同比增長4.8%。

國泰期貨表示，當前國內經濟延續回暖態勢，制造業PMI持續回升。預計4月全社會用電量同比增速有望延續3月回升勢頭，增速區間或為4.5%至5.5%。

長江證券分析稱，從歷史規律看，不論是A股紅利還是港股紅利，在4月超額收益均較為明顯。統計2022年至2024年紅利風格表現較強區間的A股紅利和港股紅利月度表現，發現紅利風格有一定的季節效應，在1月、4月、8月及12月超額收益較為明顯。從行業表現看，A股紅利中，國有行、水電和高速公路4月表現較好。

寵物經濟概念股走強

寵物經濟概念股昨日集體走強，路斯股份盤中一度漲超20%。截至收盤，天元寵物以20%幅度漲停，路斯股份、乖寶寵物漲超10%，中寵股份、依依股份漲停。

業績方面，多家寵物公司交出亮眼的一季度“成績單”。中寵股份一季報顯示，公司一季度實現營業收入11.01億元，同比增長25.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9115.53萬元，同比增長62.13%。乖寶寵物一季度實現營業收入14.89億元，同比增長34.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.04億元，同比增長37.68%。

銀河證券預計，我國寵物行業規模有望于2027年突破4000億元。情感經濟、科學養寵、理性養寵等消費趨勢的變化將帶來結構性機遇。寵物食品、醫療等子行業均存持續擴容預期，相關企業盈利能力有望進一步增強。建議關注寵物食品、寵物醫療板塊。

機構：5月行情“不窮”

太平洋證券認為，與市場上方套牢盤的壓力相比，當前市場成交額仍不足以形成有效突破，預計后續仍將維持震蕩走勢。方向上，預計市場將以消費、科技和紅利三者輪動上漲，考慮到資金的避險需求，行情更可能在“五一”假期后展開。

中原證券表示，近期A股呈現分化格局，滬深300、上證50等寬基指數受益于機構資金持續流入，金融、地產等大盤藍籌表現占優，而科技成長板塊延續調整。4月是年報和一季報密集披露期，市場將從預期驅動轉向基本面驗證。預計短期市場仍以區間震蕩為主，但政策托底與經濟韌性為結構性機會提供支撐。未來市場有望呈現科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內需驅動的特征，建議投資者把握結構性機會，兼顧防御與成長。

據光大證券研究，通過追蹤上證指數、滬深300、深證成指、創業板指、中證500、中證1000等12個指數，在過去20年的時間里，這些指數5月的平均漲跌幅基本為正值，但是多數指數上漲概率不超50%，因此5月行情“不窮”。

該機構認為，5月A股將出現風格切換，中小市值指數、成長股或逐漸成為市場的主線機遇。