凌晨重磅!美聯(lián)儲,重大宣布!鮑威爾發(fā)聲
    來源:證券時報網(wǎng)作者:周樂2025-03-20 07:30

    美聯(lián)儲“鴿派”決議提振美股市場。

    北京時間3月20日凌晨2點,美聯(lián)儲宣布,將聯(lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.25%—4.50%不變。繼去年9月啟動寬松周期以來,這是美聯(lián)儲第二次議息會議決定暫停降息。

    因經(jīng)濟增長擔憂加劇,市場開始預(yù)計今年內(nèi)將有三次降息,可能6月開始。受美聯(lián)儲“鴿派”決議提振,美股三大指數(shù)全線走高,納指盤中一度大漲超2%,大型科技股普漲,特斯拉漲超4%,博通漲超3%。

    隨后,美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上的講話也釋放了諸多政策信號。他表示,美國經(jīng)濟強勁,但存在不確定性,經(jīng)濟衰退的風險“有所上升,但還不高”。美聯(lián)儲已處于可以降息或維持當前政策立場的階段,但不會急于降息。分析稱,鮑威爾的這一表態(tài),一定程度緩解了市場對美國經(jīng)濟衰退的擔憂。

    美聯(lián)儲宣布

    北京時間3月20日凌晨2點,美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布了最新的利率決議,將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%—4.5%不變,符合市場預(yù)期。

    繼去年9月四年來首次啟動寬松周期后,這是美聯(lián)儲連續(xù)第二次貨幣政策會議決定暫停降息。

    值得一提的是,本次利率決議沒有得到全體FOMC投票委員的一致支持。FOMC聲明指出,委員們以11—1的投票比例通過此次的利率決定,美聯(lián)儲理事沃勒對本次利率決議持反對意見。

    沃勒支持暫停降息,但反對主張放慢縮表,希望保持當前縮表速度不變。

    美聯(lián)儲的利率決議寫道,美聯(lián)儲將美國國債減持上限從250億美元/月放緩至50億美元/月,抵押貸款支持證券(MBS)減持上限維持在350億美元/月。

    其實,市場對美聯(lián)儲暫停降息的決定已有充分預(yù)期,在議息會議前夕,芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示,利率市場的交易員預(yù)計美聯(lián)儲暫停加息的概率超過99%。

    美聯(lián)儲會后公布的決議聲明強調(diào),當前經(jīng)濟形勢存在較高的不確定性,委員會密切關(guān)注可能影響其雙重使命的風險因素,刪除了風險“大致平衡”的措辭。

    號稱“美聯(lián)儲喉舌”、“新美聯(lián)儲通訊社”的華爾街日報記者Nick Timiraos表示,美聯(lián)儲此次延長了暫停降息的時間,看待經(jīng)濟前景比此前黯淡,聯(lián)儲官員預(yù)計今年的通脹和失業(yè)率都比之前高,反映了關(guān)稅可能的影響。他指出,幾乎所有美聯(lián)儲官員都預(yù)計經(jīng)濟增長有下行風險、并且認為失業(yè)率和通脹預(yù)期有上行風險。

    因經(jīng)濟增長擔憂加劇,市場開始預(yù)計今年內(nèi)將有三次降息,可能6月開始。到本周二收盤,芝商所(CME)的工具顯示,期貨市場預(yù)計美聯(lián)儲本周保持利率不變的概率達99%,5月也不降息的概率超過84%,6月降息的概率將近75%。

    受美聯(lián)儲“鴿派”決議提振,美股三大指數(shù)全線走高,納指盤中一度大漲超2%,截至收盤,納指漲1.41%,標普500指數(shù)漲1.08%,道指漲0.92%。大型科技股集體收漲,特斯拉大漲超4%,博通漲超3%,谷歌漲超2%,蘋果、微軟、英偉達、亞馬遜均漲超1%。

    鮑威爾最新發(fā)聲

    由于暫停降息已被市場充分定價,因此市場更為關(guān)注的是,美聯(lián)儲主席鮑威爾的最新講話。

    在北京時間凌晨2點半召開的新聞發(fā)布會上,他表示,美聯(lián)儲做出了“技術(shù)性”決策,放緩了縮表速度。

    對于美國經(jīng)濟前景,鮑威爾認為,仍然強勁,但調(diào)查顯示經(jīng)濟不確定性加劇,不確定性將如何影響美國經(jīng)濟前景還有待觀察。整體而言,預(yù)測顯示經(jīng)濟增長放緩、通脹上升,這需要不同的應(yīng)對措施,但之間也會相互抵消。

    鮑威爾稱,預(yù)測人士在一定程度上提高了經(jīng)濟衰退的可能性,但仍然不高。他補充道,情緒確實有所下滑,這種下滑與美國政府在政策上的重大變化有關(guān)。

    鮑威爾指出,勞動力市場狀況穩(wěn)固,失業(yè)率處于窄幅區(qū)間;通脹已取得進展,但仍高于目標。

    在談到美國通脹前景時,鮑威爾表示,調(diào)查顯示特朗普政府擬議的關(guān)稅政策正在影響通脹預(yù)期,對新政策及其影響的不確定性很高,一些短期通脹指標已出現(xiàn)上升趨勢。他也承認,確定關(guān)稅對通脹的影響程度是困難的。

    但鮑威爾指出,現(xiàn)在判斷是否能忽略最初與關(guān)稅相關(guān)的通脹打擊還為時過早。如果長期通脹預(yù)期能控制得好,美聯(lián)儲就可以忽略關(guān)稅這類政策的一次性沖擊。

    在談到降息前景時,鮑威爾表示,美聯(lián)儲無需急于調(diào)整政策立場,將耐心等待更清晰的市場信息以區(qū)分信號與噪音,“如果經(jīng)濟保持強勁,可以更長時間保持政策的抑制作用;如果勞動力市場疲軟,可以在必要時放松政策。”

    問答環(huán)節(jié)中,鮑威爾表示,美聯(lián)儲“已處于可以降息或維持當前明顯緊縮的政策立場的階段”,當被問及是否會在5月份降息時,他回答道“我們不會急于降息。”

    鮑威爾還解釋道,縮表將以更慢的速度進行,持續(xù)的時間會更長,“我們將在資產(chǎn)負債表縮減到略高于充足水平時停止這一過程。我們距離那個水平還有很遠,接近那個水平時的速度將會更慢。”

    利率點陣圖出爐

    作為季度末的議息會議,美聯(lián)儲還發(fā)布了最新一季的的經(jīng)濟預(yù)測、利率點陣圖,給市場提供了更多判斷美聯(lián)儲政策路徑的依據(jù)。

    最新的點陣圖預(yù)期中值顯示,美聯(lián)儲官員本次的利率展望完全和12月相同,沒有任何調(diào)整。

    美聯(lián)儲預(yù)期2025年預(yù)計將降息兩次,每次25個基點。具體來看,19位官員中,有4位認為2025年不會降息,4位預(yù)計將降息一次,9位預(yù)計將降息兩次,2位預(yù)計將降息三次。

    在經(jīng)濟預(yù)期方面,美聯(lián)儲官員并不樂觀,大幅下調(diào)了今年的美國GDP增長預(yù)期,預(yù)計經(jīng)濟增速僅為1.7%,比去年12月的預(yù)測下降了0.4個百分點。在通脹方面,核心PCE通脹預(yù)期上調(diào)至2.8%,比之前的估計高出0.3個百分點。

    另外,2026年和2027年的經(jīng)濟預(yù)期也被下調(diào),分別為1.8%和1.8%,去年12月預(yù)期分別為2.0%和1.9%;2026年和2027年核心PCE通脹預(yù)期則維持不變,分別為2.2%和2.0%。

    Renaissance Macro的尼爾·杜塔認為美聯(lián)儲這次決議看起來是鴿派的。美聯(lián)儲認為關(guān)稅不利于經(jīng)濟增長、失業(yè)和通脹。然而,雖然美聯(lián)儲將核心通脹預(yù)測上調(diào)了0.3個百分點,但利率中位數(shù)沒有變化,仍顯示出年內(nèi)還會有兩次降息。

    LPL Financial首席分析師Jeffrey Roach表示,美聯(lián)儲維持利率不變并不令人意外,委員會正處于政策迷霧之中,他們在觀望關(guān)稅的影響。“由于經(jīng)濟增長前景不穩(wěn),且通脹仍居高不下,我們預(yù)計投資者將更加擔心滯脹的風險。”

    排版:王璐璐

    校對:王錦程??

    責任編輯: 冉超
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