從周三開始，全球市場將進入關鍵的“72小時”。

一系列密集的重要經濟體經濟數據、科技巨頭財報和關鍵的貿易政策節點將輪番登場，這些事件的疊加，將可能對全球資本市場的走向產生重要的影響，并為后續走勢定下基調。

中共中央政治局會議召開

中共中央政治局7月30日召開會議，決定今年10月在北京召開中國共產黨第二十屆中央委員會第四次全體會議，主要議程是，中共中央政治局向中央委員會報告工作，研究關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議。會議分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。

今年上半年，面對外部形勢的急劇變化，我國GDP同比增速達到5.3%，好于市場預期，經濟基本面韌性十足。

會議指出，當前我國經濟運行依然面臨不少風險挑戰，要正確把握形勢，增強憂患意識，堅持底線思維，用好發展機遇、潛力和優勢，鞏固拓展經濟回升向好勢頭。

會議指出，宏觀政策要持續發力、適時加力。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。加快政府債券發行使用，提高資金使用效率。兜牢基層“三保”底線。貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等。支持經濟大省發揮挑大梁作用。強化宏觀政策取向一致性。

展望下半年，中國銀河證券表示，寬松的路徑可能包括進一步的降息降準，預計下半年還會有1—2次降息，并引導LPR下行。結構工具方面，可能的實施路徑包括新型政策性金融工具的推出、PSL的重啟、結構性貨幣政策工具的擴張等，支持的方向將包括科技創新、提振消費， “兩重”“兩新”等重點領域的融資支持等。

美國經濟數據將密集出爐

從周三（7月30日）開始，美國將公布一系列重磅經濟數據，這些數據也將成為市場判斷美國經濟健康狀況的重要依據。

具體來看，當地時間，7月30日，美國公布二季度實際GDP年化季環比初值。

數據顯示，美國第二季度實際GDP年化初值增3%，預期增2.4%，第一季度終值減0.5%；年化實際GDP總量初值為236853億美元，前值235127億美元。

美國第二季度實際個人消費支出初值環比增1.4%，預期增1.5%，第一季度終值增0.5%；最終銷售年化初值環比增6.3%，預期增2.5%，第一季度終值減3.1%。

此外，7月31日，美聯儲FOMC將公布利率決議，美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發布會；8月1日，美國將公布7月失業率和非農就業人口變動數據。

近期公布的多項美國經濟數據顯示其經濟表現不錯，降息的合理性未有足夠支撐，市場普遍預期，7月底美聯儲降息的可能性不大，美聯儲要根據夏季通脹數據來做決定。

光大期貨近日研報顯示，美聯儲褐皮書反映經濟活動略有改善，但通脹提及頻率降至四年低位，市場對7月降息預期不高，更多關注7月和8月的數據表現。

需要說明的是，全球投資者的焦點將集中在美聯儲主席鮑威爾與其他決策者之間是否存在日益擴大的分歧，一方希望在降息前進一步評估關稅對通脹的影響，而另一方則希望盡快行動。

除了美國以外，多個經濟體也將公布二季度經濟數據。7月30日，德國將公布二季度不變價GDP（季調）數據；7月31日，歐盟將公布6月歐元區失業人數，德國將公布7月CPI；8月1日，歐盟將公布7月歐元區CPI。

11萬億美元科技巨頭財報考驗

除了宏觀經濟數據外，微軟、Meta、蘋果、亞馬遜四大科技巨頭將在7月30日、31日先后發布財報，這4家合計總市值超過11萬億美元的企業的業績表現將成為美股指數能否延續漲勢的關鍵考驗。

今年以來， Meta、微軟和英偉達等科技巨頭貢獻了標普500指數近一半的漲幅，而包括蘋果在內的一些公司則因在AI技術方面進展不順而股價走弱。

道富投資管理公司（State Street Investment Management）首席投資策略師邁克爾?阿羅內（Michael Arone）表示，市場的預期相當高，尤其是“七大科技巨頭”，它們現在必須拿出亮眼表現才能維持這一漲勢。

彭博情報（Bloomberg Intelligence）匯編的數據顯示，在已發布財報的約三分之一標普500指數成份股中，約82%的公司利潤超出預期，有望創下約四年來最佳季度表現。

市場分析指出，科技巨頭的資本支出將成為市場關注的焦點之一。根據分析師平均預期，微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜和Meta在當前財年的資本支出預計將達3170億美元，2026 年這一數字將升至3500億美元。

摩根大通資產管理公司（JPMorgan Asset Management）美洲區首席策略師加布里埃拉?桑托斯（Gabriela Santos）表示，近幾個月來，投資者對這些激進的支出計劃給予了回應，尤其是Meta，其股價今年已上漲約22%。但最終，投資者需要看到回報。

校對：楊舒欣