7月25日，在粵港澳大灣區的科創“新地標”——深圳光明科學城，中國創投界一年一度的盛會——第十三屆創業投資大會暨全國創投協會聯盟走進光明科學城活動成功舉行。

當前，科技與資本融匯的時代大潮正浩蕩奔涌，新質生產力驅動的產業質變已蓄勢躍升。本屆創業投資大會以“新潮涌動、質勝未來”為主題，由深圳市光明區聯合證券時報以及全國創投協會聯盟共同打造，吸引了來自全國20多個經濟大省、強市的創投協會相關負責人，超300家活躍在國內投資一線的創投機構，以及上市公司、產業資本、券商投行、創業企業等行業人士參會，圍繞創投行業新形勢踴躍交流，為行業發展建言獻策。

本屆大會上，全國創投協會聯盟智庫中心正式成立，將匯聚行業各方力量，為創投行業提供專業且多元的智慧支持。此外，證券時報與深圳市光明區政府簽署了戰略合作協議。雙方將充分發揮各自優勢，打造創投領域“央地合作”的新范本，共同推動區域經濟發展與金融創新的深度融合。

洞察風向：把脈最新趨勢，共話創投新格局

從“創投十七條”重磅出臺，到“國辦一號文”關于規范政府投資基金發展的指引落地，去年以來，隨著一系列改革舉措的實施，創業投資在政策護航下呈現嶄新的發展面貌。

證券時報社黨委書記、社長兼總編輯程國慧在大會致辭中表示，當前，創投行業局部回暖、理性修復的良好態勢正在鞏固?！皠撏蹲鳛橐粋€發現和創造價值的行業，從來不是簡單的資本流動，而是時代前沿的探路者，是技術浪潮的弄潮兒?！背虈郾硎?，創業投資應該要以專業的眼光發現價值、以優質的服務培育價值、以開放的心態做大價值，繼續發揮科技創新的核心引擎作用，繼續成為創新萌芽與產業參天大樹連接的關鍵橋梁。

證券時報社黨委書記、社長兼總編輯程國慧

“創新始于科技，興于產業，成于資本。 ”深交所黨委委員、副總經理李鳴鐘在致辭中指出，創投機構不僅是支持科技創新的重要力量，更是幫助創新企業樹立規范發展、誠信經營理念的重要伙伴。據介紹，深交所作為資本市場的基礎設施，與創業投資深度聯動、接續發力，積極支持創業投資完善“募投管退”閉環生態，共同打造“科技—資本—產業”良性循環，為科技創新提供全生命周期、全鏈條的金融服務。

深交所黨委委員、副總經理李鳴鐘

“珠三角作為中國改革開放的前沿陣地，其創投發展通過資源整合、激活創新等方式成為了推動區域經濟和全國產業升級的重要力量。”全國政協常委、民建中央原副主席周漢民在致辭中表示，珠三角創投憑借資金傾斜和產業引導定向布局高精尖產業，緊密圍繞半導體、人工智能、低空經濟、新能源、生物醫藥等新興產業布局，突破了對傳統大院大所的依賴，借助資本助力中小企業成長。

全國政協常委、民建中央原副主席周漢民

中國投資協會股權和創業投資委員會會長沈志群在活動致辭中表示，目前我國創投行業在募資端和退出端的難題已有所緩解，但行業自身的項目投資能力不強、投后管理水平不高等問題開始愈發凸顯。沈志群認為，在推動國家鼓勵創投發展政策落地見效的同時，必須加快建立市場化優勝劣汰機制，推動行業優化重組。

中國投資協會股權和創業投資委員會會長沈志群

今年年初，DeepSeek的火爆出圈開啟了中國科技敘事的新局面，也帶動中國科技資產的重估。上海財經大學校長劉元春在以“中國敘事逆轉與中國新科創模式”為主題的演講中表示，DeepSeek在模型訓練成本、用戶增長等方面展現出獨特優勢，隨后“杭州六小龍”、深圳“八大金剛”等一系列拓展概念陸續提出，這不僅是現象級的事件，更是中國科技創新能力崛起的體現?！爸袊苿搫撛炝诵碌钠孥E，走出了一條新路，這是中國敘事邏輯的核心基礎?！眲⒃罕硎尽?/p>

上海財經大學校長劉元春

“以互聯網、小程序、共享經濟、自媒體等模式創新的創業方向逐漸式微，創業企業越來越聚焦于人工智能、機器人、商業航天、醫療健康、新材料等硬科技領域?！鄙顒撏都瘓F總裁劉蘇華在大會主題演講中表示，創投行業的新趨勢對行業提出了新要求，本土風投機構需要擔負起培育新技術、新模式、新業態的使命。

深創投集團總裁劉蘇華

作為實體企業擁抱AI的代表，勝宏科技董事長陳濤在主題演講中表示，AI大爆發將會帶來開啟全新計算紀元、加速機器人時代到來、重構制造業模式等多重變革?！癆I在全球范圍內掀起新一輪科技浪潮，顛覆所有人的想象，顛覆世界，改變各行各業?！标悵f，這要求企業積極擁抱AI時代，搶占發展先機。

勝宏科技董事長陳濤

在科技與資本結合愈發緊密的時代背景下，創業投資已成為國內各城市撬動發展的重要抓手。本屆大會上，證券時報聯合中國另類資產投資信息平臺——執中，發布了《中國城市創投活力及城市創新力指數報告》。執中CEO李淼表示，2024年，中國城市創投活力指數排名中，上海、深圳、北京穩居前三，持續領跑全國創投市場。此外，北京、上海、深圳三座城市的創新力指數同樣位居前三，說明強大的創新能力為創投活動提供了豐富的項目源和發展空間，而活躍的創投又能推動創新成果的轉化與落地，形成良性互動。

馭浪向前：掘金未來機遇，共探發展新路徑

當前，人工智能成為創投機構蜂擁“掘金”的熱門賽道。同時，今年以來IPO退出預期持續升溫，并購重組等多元退出渠道蓬勃發展，創投機構正積極重構“募投管退”的全鏈條閉環。圍繞以上這些熱點議題，本屆創投大會設置兩場圓桌論壇，多位一線投資人結合自身實踐，展開深入研討。

在“人工智能投資新機遇”圓桌論壇上，華夏恒天資本董事長郭勇亮表示，人工智能是人類生產史上最大的一次革命，市場空間無限。郭勇亮認為，隨著各地紛紛布局發展人工智能，未來幾年機器人本體制造可能會出現“內卷”和過剩。“作為投資人，我們應關注大部分資本和地區無法做的項目，比如機器人的‘大腦’、靈巧手等具有難度的技術?！惫铝琳f。

時代伯樂首席投資官周波認為，今年以來人工智能投資發生了三點變化，一是從大模型轉向了AI在垂直領域的應用；二是從更看重團隊到更看重產品服務以及商業落地的可行性；三是資金的“二八定律”更加明顯，大量資金集中在少數項目上。面對市場變化，投資機構應保持定力，不盲目追求熱點，同時要深耕產業，對行業發展情況保持高度敏感。

“隨著科技的發展曲線越來越陡峭，很多行業和公司呈現‘出道即巔峰’的情況，包括估值也漲得很快，留給投資人深入觀察和決策的時間非常短?！盩CL創投管理合伙人馬華說，這要求投資人有更敏銳的洞察力、判斷力和決策力。

談及未來最可能產生“超級獨角獸”的細分賽道，賽智伯樂創始人陳斌看好“人工智能+數據”。“這個領域未來的前景非常大，并且我相信很多的公司都有機會參與其中。”陳斌表示，通過將領先的AI技術與行業數據進行結合，許多領域都可能會誕生“AI+數據”的千億級市值以上的優秀公司。

“未來的超級獨角獸很可能誕生于‘AI for Science’（人工智能驅動的科學研究），也就是用AI來搞基礎科研?！鄙虾？苿摷瘓F總裁朱民說，生成式AI正從根本上改變科研范式，指數級地提升研發效率。“另外，AI for Science的應用領域極為廣泛，涵蓋了醫藥、材料、能源、化工、半導體等多個萬億級市場，是真正的顛覆性力量?！敝烀裾f。

在“破局與重構——創投業全鏈條協同突圍之道”圓桌論壇上，澳銀資本副董事長、主管合伙人胡艷表示，目前國資在市場環境中起到了很有分量的作用，作為民營機構，澳銀資本在跟國資引導基金合作的過程中發現，這兩年基金的周期變得更長了，給予了更寬松的空間。“此外，資金的關注點也從過去的招商思維更多轉向產業鏈構建的思維?！焙G表示。

“今年市場整體在筑底和好轉，同時DeepSeek、宇樹科技等現象讓大家對硬科技的發展和投資有了更多信心?！睆V州產投資本黨總支副書記、總經理楊卓表示，從實際的募資情況來看，今年LP資金明顯變得更耐心了，銀行、保險等長期資本參與得更多，同時也更加關注科創屬性的創業項目。

孚騰資本管理合伙人章錕認為，從近兩年的募資實踐來看，投資機構需要更深刻地理解不同資金方的需求是什么?！氨热绲胤秸馁Y金，往往帶有招商屬性；而銀行、保險等金融機構是在政策春風下，加大了對創投行業的布局；產業方則希望通過跟創投基金的合作去布局上下游?！闭洛K說。

盛世投資董事、盛世資本總經理田辰指出，近年來，創投行業從對IRR（內部收益率）的追求轉向了對DPI（投入資本分紅率）的追求，這對創投機構的影響十分深遠。此外，田辰指出，無論是科創板第五套上市標準還是創業板第三套上市標準，都更有利于優秀企業上市，也給創投行業實現退出提供了更好的預期。

“退出更順暢后，一線投資人更敢投了。”國中資本管理合伙人賈巍說。但賈巍也提到，未來IPO很難再現早些年的節奏，因此投資機構很難再通過“廣種薄收”的模式實現良好的投資收益。“慢就是快，要堅守價值投資，堅持做難而正確的事情。”賈巍表示，只要堅持投資優秀的底層資產標的，就能夠穿越周期。

攜手而行：探索央地合作，共繪光明新圖景

本屆創業投資大會上，證券時報與深圳市光明區政府簽署了戰略合作協議，共同打造創投領域“央地合作”的新范本，持續擴大創業投資“朋友圈”。

據悉，本次戰略合作是雙方深化協同、共謀發展的重要里程碑，更是激活區域發展動能的重要舉措。證券時報將發揮專業財經媒體的優勢，通過正向輿論凝聚發展共識，通過精準傳播助力區域塑造特色產業形象，為光明高質量發展注入新的動力。

“創投是支持科技創新的重要力量，創新濃度越高的地方創投的需求越大?！惫饷鲄^委副書記、區長邱浩航在活動致辭中表示，當前光明正加快建設世界一流科學城，已逐步構建起“基礎研究+技術攻關+成果轉化+科技金融+人才支撐”的全過程創新生態鏈。“當前，光明正在加速成為科技創新、產業發展、投資創業的新熱土，歡迎大家選擇光明作為事業發展的新舞臺?！鼻窈坪奖硎?。

“科學是光明最鮮明的特點和最獨特的優勢?！惫饷鲄^委常委、副區長王芳成表示?；顒蝇F場，王芳成從區位、定位、產業、生活四個方面詳細介紹了光明優越的投資環境。他表示，光明區優質企業云集、產業基礎雄厚，是深圳重要的先進制造業基地，同時還為企業提供了政策、空間、資金和人才等全方位的服務和保障，蘊藏著寶貴的投資機會和廣闊的發展空間。

本屆大會設置了光明產品展區，集中展示了光明優質創業公司的產品。從工匠社的首款擁有“人機一體”操控技術的消費級格斗機器人，到艾歐智能的通用機器人遙操作套件，再到金石三維廣泛應用于航空航天、汽車制造等領域的3D打印機，活動現場展出的“高精尖”產品吸引了許多投資人駐足垂詢。

作為科創新高地，光明科學城匯聚了許多顛覆性、前瞻性的科技成果和一大批高潛力、高成長的企業新秀，極具科技創新硬實力與科創投資吸引力。本屆創業投資大會期間，一眾投資人通過實地考察與調研，挖掘優質項目，為光明科學城鏈接創新創投資源提供有效賦能。

匯集眾智：依托各方力量，共謀行業新篇章

孤舉者難起，眾行者易趨。創業投資的健康發展離不開行業各方群策群力，貢獻智慧與力量。

作為人民日報社主管主辦的全國性財經證券類媒體，證券時報是國內唯一長期關注創投行業發展的主流財經媒體，自2009年起連續12年舉辦創業投資大會，充分發揮媒體橋梁紐帶作用，以活動論壇、媒體報道、資源協同等多種形式促進行業交流與合作。2023年，證券時報與12家地方創投協會聯合組建了證券時報·全國創投協會聯盟，如今聯盟成員已增加到30個，覆蓋全國主要的經濟大省、金融強市，獲得行業的高度評價與一致認可。

在本屆創業投資大會上，全國創投協會聯盟智庫中心正式成立，證券時報·全國創投協會聯盟輪值主席、東方富海董事長陳瑋主持了成立儀式。據了解，這是國內首個創投智庫，成員覆蓋了來自行業內頭部創投機構、第三方數據、法律、財會等服務機構，以及高校專家學者?！敖衲?，我們依托全國創投協會聯盟在資本、產業、政策等領域的資源整合優勢，正式成立‘創投智庫’，以智慧驅動創投行業高質量發展，致力于打造成為行業創新變革的‘思想引擎’與‘決策參謀’?！背虈郾硎?。

“一個人可以走得很快，一群人可以走得更遠。”陳瑋表示，創投智庫將匯聚大家的智慧和力量，通過各種方式，為創投行業、科技創新更好發展“出點子”，為解決行業發展痛點難點堵點“想法子”，群策群力開創“新路子”。據了解，創投智庫接下來擬聯合第三方專業機構，通過專題研討、智庫報告、新聞策劃、行業指數、數據產品、活動論壇等形式，全面提升聯盟服務創投行業的能效。

校對：彭其華