隨著人民幣存款利率持續下行，不少投資者將目光轉向外幣存款和理財產品。

近日，一則美元理財產品提前止盈的消息再度引發市場關注。“美元理財現在還值得入嗎？”《國際金融報》記者注意到，不少投資者在社交媒體上發出類似的疑問。普益標準數據顯示，2025年以來，美元理財產品平均年化收益率呈逐月下降趨勢，但整體仍維持在4%左右。與此同時，理財機構新發美元理財產品熱度不減。

受訪專家指出，“提前止盈”并非是鼓勵投資者做多美元理財的信號，而是啟動了減少波動、避免風險的“泄壓閥”。建議投資者充分考慮匯率風險，合理決策美元理財投資。

達到止盈條件提前終止

日前，招銀理財發布的一則公告稱，一款名為“招銀理財招睿美元海外QDII（存款存單及國債）尊享目標盈6號固收類理財”的美元理財產品，因達到止盈條件而提前終止。

公告內容顯示，該產品原預計到期日為2026年12月15日，實際結束日期提前近一年半。記者查詢產品說明書發現，該產品主要投資于以銀行存款、存單及美國國債為主的固收類資產，風險等級為中低風險（PR2），止盈目標收益率為4.20%（年化）。

此外，7月17日，招銀理財官網發布一則公告稱，對旗下7款美元目標盈理財產品《產品說明書》中涉及止盈終止時效的合同條款進行優化。相關理財產品原定條款顯示：“止盈觀察期內，如本理財計劃連續兩個估值日成立以來年化收益率均不低于止盈目標收益率，則本理財計劃在前述第2個估值日后的第5個工作日提前終止。”調整后，止盈時效由5個工作日縮短至3個工作日。

東方財富Choice數據顯示，截至7月16日，1年期美國國債到期收益率為4.08%，同期限國債到期收益率僅為1.3542%，利差約為272BP（基點）。此外，據普益標準數據，2025年上半年，盡管美元理財產品的平均年化收益率呈逐月下降的趨勢，今年同期收益水平全面低于去年，但從收益表現來看，6月末存續美元理財產品的近1月、近3月、近6月平均年化收益率分別為3.9647%、3.9641%、4.1237%，整體仍維持在4%左右。

與此同時，美元理財產品的發行量仍在上行。據普益標準統計，2015年1月至4月數量總體穩步增長，5月雖短暫回落，但6月迅速反彈至161只，創下上半年新高。進入7月后，市場熱度未減，截至7月15日，全市場新發美元理財產品已達68只。與去年同期相比，2024年6月全市場新發美元理財產品僅122款，而2025年6月同比增加39只，增幅達31.97%，反映出理財機構對“降息前高息窗口”的快速響應。

“按此節奏推算，7月發行量有望繼續維持高位，進一步印證了理財機構對美元理財市場的積極布局。”普益標準研究員何雨芮指出。

須充分考慮匯率風險

檢索中國理財網信息可以發現，目前處于募集期的美元理財產品仍有23只，分別來自杭銀理財、光大理財、招銀理財等13家銀行理財機構。從產品類型和期限來看，大多為封閉式凈值型的固定收益類產品，期限以中短期為主，風險等級也多為中低風險。

相對較高的產品收益率、提前止盈的產品表現，讓許多投資者在社交媒體發問，現在還能“上車”美元理財嗎？

復旦發展研究院助理研究員、復旦平安宏觀經濟研究中心主任助理石爍指出，國內銀行美元理財產品仍有高收益表現是因為美國的基礎利率仍然較高，問題在于國內美元理財產品的高收益率很難長期持續。

“2025年6月，美聯儲貨幣政策會議宣布，維持基準利率保持在4.25%至4.50%之間。這是1月以來美聯儲連續第四次決定維持利率不變。受此影響，國內固定收益類的美元理財產品可以將業績比較基準做到4%，甚至5%。”石爍分析指出，“但美聯儲維持基準利率高位運行正面臨特朗普政府的巨大壓力。考慮到現任美聯儲主席將于2026年5月任期結束，特朗普大概率會通過任命新主席，催促美聯儲加快降低基準利率。這勢必沖擊國內美元理財產品的短期收益能力，引發業績回調風險。”

石爍認為，提前止盈有助于投資者將收益“落袋為安”，也有助于銀行在美聯儲利率降息前重新設計風險參數。因此，這并不是鼓勵投資者做多美元理財的信號，而是啟動了減少波動、避免風險的“泄壓閥”。

“此外，投資者在斟酌美元理財產品投資時不能只看高利率，還要充分考慮匯率風險。”石爍直言，“2025年上半年，美元指數下跌10.8%，創下近52年以來最差表現。綜合來看，當前美元匯率的下跌幅度遠超美元理財產品的利率。反觀同期的人民幣韌性持續增強，中國資產表現搶眼。因此，投資者應當平衡好貨幣、匯率、利率的組合配比，有效對沖風險，才能獲得穩定持續的回報。”

當前背景下，投資者應當如何合理作出美元產品投資決策？

何雨芮建議投資者，首先，投資者應明確投資目標與風險承受能力，若有留學、跨境支付等美元用匯需求，可適當配置美元資產；若無實際需求，則需謹慎評估匯率波動對整體資產的沖擊。此外，須警惕市場噪音，理性決策，避免盲目追逐高收益或跟風選擇產品，同時要關注政策變化。在產品選擇上，應優選產品設計與底層資產，在期限策略上，考慮到美聯儲的降息預期，或可選擇短期產品，堅持分散配置思維，規避未來降息對產品產生的影響。同時，可采用分批配置的方式，避免在匯率高點集中購匯。