當地時間7月10日，由倫敦證券交易所市值最高的公司組成的富時100指數（FTSE 100）收盤上漲1.23%，全天上漲108.6點，達到8975點的歷史新高。

上漲的主要推動力之一是大宗商品價格的上升，特別是礦業類股票的表現。投資者對特朗普政府實施貿易關稅的擔憂已經不再是市場的主要焦點。

富時100創新高

礦業類股票在此次上漲中表現亮眼。安哥拉美洲公司（Anglo American）、嘉能可（Glencore）和力拓集團（Rio Tinto）漲幅均超3.5%。

“大宗商品推動了FTSE 100的漲幅。”互動投資者（Interactive Investor）投資主管維多利亞·斯科拉（Victoria Scholar）在接受英國《衛報》采訪時指出，銅價上漲，黃金也在美元走弱的背景下獲得了支撐。

回顧2025年上半年，FTSE 100的表現也可圈可點，年初至今上漲近9%。

貴金屬生產商弗雷斯尼洛（Fresnillo）是今年表現最好的股票，其股價自1月1日以來上漲了140%，主要得益于金銀價格的上漲；英國防務公司巴布考克（Babcock）和武器制造商BAE Systems分別上漲了100%和63%，主要是因為俄烏沖突持續和全球國防支出激增。

“狼來了”削弱可信度

金融服務公司IG集團首席市場分析師克里斯·博尚（Chris Beauchamp）指出：“當前投資者處于‘興奮的夏季氣氛’中，且對不斷升級的貿易緊張局勢表現出冷漠。”

反映在市場上，在特朗普宣布“對等關稅”后，市場經歷了顯著下跌，隨后特朗普宣布推遲關稅實施至7月9日，市場又迅速恢復。而如今，特朗普宣布將在8月1日對進口商品征收新關稅，且這一時間點不再延后，但本周股票市場依然呈現上行趨勢。

投資者對特朗普是否與美國貿易伙伴達成協議，是否再次推遲或削減關稅已不再關心。他的貿易政策，尤其是關于關稅的頻繁推遲和變化，給他贏得了一個諷刺性的外號——TACO（特朗普總是食言）。

博尚認為，特朗普反復無常的做法使得市場開始對他的政策產生疑慮，“這些經濟措施幾乎沒有引起反應，許多人現在認為它們只是政治姿態”。

盡管特朗普的支持者和一些經濟學家強調，這種策略實際上能為談判提供更大的空間，迫使其他國家在面對可能的高額關稅時做出讓步。

然而，紐約大學全球事務學院教授卡羅琳·基桑（Carolyn Kissane）評論稱，當“狼來了”的局面逐漸形成，特朗普的可信度也在逐漸下降。

鑒于上述情況，美國商務部前部長威爾伯·羅斯（Wilbur Ross）呼吁特朗普結束關稅暫緩期，直接實施新的關稅政策。

羅斯在接受《獨立報》采訪時表示，“我的猜測是，特朗普的耐心已接近耗盡。在某個時候，他必須停止延遲，實施這些措施。希望他能在8月1日采取行動。”

羅斯還提到，他認為特朗普的關稅政策能夠在一定程度上“提高門檻”，使美國在與其他國家談判時擁有更多的籌碼。

專家們則警告，對特朗普貿易政策的影響持謹慎樂觀態度。隨著8月1日關稅最后期限的臨近，市場可能會再次出現波動。

康奈爾大學達森應用經濟與管理學院教授張文東指出，“預計隨著新最后期限的臨近，市場波動將回升，但目前每次關稅延遲的影響都越來越小。”

晨星公司首席美國股市策略師戴夫·塞克拉（Dave Sekera）也向媒體表示，隨著第二季度財報季節的到來以及貿易談判的重啟，市場波動可能會重新加劇。塞克拉特別指出，投資者正密切關注中美經貿談判成果，“市場將需要為即將到來的波動做好準備”。