科創(chuàng)債ETF成為下半年開局最火的公募產(chǎn)品。

7月7日，首批10只科創(chuàng)債ETF集體發(fā)售，全部“一日售罄 ”。若按照30億元的募集上限計(jì)算，此類ETF（交易型開放式指數(shù)基金）將給市場(chǎng)帶來(lái)300億元的增量資金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，29只債券型ETF規(guī)模合計(jì)2181.3億元，加上二季度的份額增長(zhǎng)以及300億元的增量，最新規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)顯著提升。

受訪者表示，科創(chuàng)債ETF的火爆發(fā)行，背后有多重因素推動(dòng)：一方面，政策面的大力支持為該類產(chǎn)品提供了有力的政策保障；另一方面，市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)債ETF的產(chǎn)品設(shè)計(jì)給予了高度認(rèn)可。此外，這也反映出資金正在積極尋找債券市場(chǎng)中更具性價(jià)比的投資工具。

10只產(chǎn)品一日售罄

基金發(fā)售公告顯示，華夏、易方達(dá)、廣發(fā)、富國(guó)、博時(shí)、招商、鵬華基金等7家公募基金公司旗下的科創(chuàng)債ETF均在7月7日募集完畢，募集時(shí)間均為1天。

而嘉實(shí)、南方、景順長(zhǎng)城基金旗下的科創(chuàng)債ETF原計(jì)劃募集截止日期分別7月11日、7月18日和7月11日，但因發(fā)售火爆，這3只產(chǎn)品也在7月7日完成募集，且均發(fā)布了提前結(jié)束募集的公告。

上述某家公募市場(chǎng)人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，原本公司對(duì)科創(chuàng)債ETF設(shè)置的募集時(shí)間不是1天，但沒想到機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該產(chǎn)品如此熱情，僅在開售當(dāng)日就募集近30億元，所以當(dāng)天就決定提前結(jié)束募集。

華南某公募人士告訴記者，該產(chǎn)品很受機(jī)構(gòu)投資者青睞，加上券商是代銷主力，實(shí)際上在募集前就已經(jīng)不愁資金了。

首批10家公募基金公司對(duì)科創(chuàng)債ETF均設(shè)置了30億元的募集上限。據(jù)記者了解，各家?guī)缀蹙_(dá)到30億元門檻，有公司甚至實(shí)現(xiàn)了超募。根據(jù)富國(guó)基金公告，截至7月7日，富國(guó)中證AAA科創(chuàng)債ETF累計(jì)有效認(rèn)購(gòu)份額總額已超過(guò)募集上限，有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例結(jié)果為96.58%。同日，博時(shí)基金也發(fā)布公告，宣布對(duì)其旗下的科創(chuàng)債ETF進(jìn)行比例配售。

事實(shí)上，首批科創(chuàng)債ETF的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。6月18日，10家公司上報(bào)材料；7月2日，這些公司同時(shí)拿到批文；7月7日，相關(guān)產(chǎn)品同日發(fā)售，并在同一天結(jié)束募集。

此前債券型ETF鮮有爆款產(chǎn)品出現(xiàn)。對(duì)于此次10只科創(chuàng)債ETF同一天結(jié)束募集的罕見現(xiàn)象，排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，這充分印證了市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)債ETF的強(qiáng)烈追捧。首先，政策層面持續(xù)加大對(duì)科創(chuàng)債發(fā)展的支持力度，為市場(chǎng)注入確定性預(yù)期；其次，科創(chuàng)債ETF在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上兼具費(fèi)率低、門檻低、分散風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高等多重優(yōu)勢(shì)，契合各類投資者的配置需求。同時(shí)，在當(dāng)前債券市場(chǎng)超額收益機(jī)會(huì)日趨稀缺的環(huán)境下，這類高性價(jià)比的被動(dòng)型工具的吸引力進(jìn)一步提升。

此類新產(chǎn)品的一大特點(diǎn)是“科創(chuàng)”主題，跟蹤的是一攬子信用評(píng)級(jí)為AAA的科技創(chuàng)新公司債券。對(duì)此，曾方芳認(rèn)為，作為國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要融資載體，科創(chuàng)債的發(fā)行主體多為處于關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)階段的科技型企業(yè)。隨著這些企業(yè)研發(fā)成果的產(chǎn)業(yè)化落地，其盈利能力有望持續(xù)提升，進(jìn)而有望持續(xù)增厚ETF的凈值表現(xiàn)，這進(jìn)一步強(qiáng)化了資金的配置意愿。

然而，10只幾乎同類型的產(chǎn)品在同一天結(jié)束募集，也引發(fā)了另一個(gè)老生常談的問(wèn)題：ETF的同質(zhì)化現(xiàn)象。這一現(xiàn)象早已在股票型ETF中出現(xiàn)。

某資深公募投資人士向記者表示，產(chǎn)品在外部出現(xiàn)同質(zhì)化并不是問(wèn)題，反而是一件好事，更有利于投資者去比較不同基金公司的綜合管理能力。真正需要防止的是公司內(nèi)部產(chǎn)品出現(xiàn)同質(zhì)化。該人士還指出，10家公司均選擇同一天結(jié)束募集，也表明了它們都希望在這只產(chǎn)品上展開競(jìng)爭(zhēng)。

債券型ETF漸獲重視

隨著指數(shù)投資理念的逐漸普及，ETF這類指數(shù)基金的數(shù)量和規(guī)模在近幾年迅速攀升。而由于投資者更關(guān)注權(quán)益市場(chǎng)，所以股票型ETF的數(shù)量和規(guī)模在整個(gè)ETF市場(chǎng)中占據(jù)了主力地位。

不過(guò)，債券型ETF的增長(zhǎng)速度也不容小覷。尤其是去年以來(lái)，其規(guī)模增長(zhǎng)顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，29只債券型ETF規(guī)模合計(jì)2181.3億元，環(huán)比去年四季度末的1799.87億元增長(zhǎng)超300億元。雖然基金二季報(bào)暫未披露，但僅從份額增長(zhǎng)來(lái)看，二季度債券型ETF場(chǎng)內(nèi)份額增長(zhǎng)接近20億份。同時(shí)，債市的小行情不斷，場(chǎng)外基金凈值平均漲幅達(dá)到1.49%。

若按照10只科創(chuàng)債ETF均完成30億元的首募計(jì)劃看，合計(jì)規(guī)模將達(dá)到300億元。對(duì)于債券型ETF而言，總規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅突破已是板上釘釘。

對(duì)于為何債券型ETF會(huì)逐漸受到市場(chǎng)的重視，曾方芳認(rèn)為，主要源于幾點(diǎn)核心優(yōu)勢(shì)：首先，在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，更青睞求穩(wěn)型投資品種；其次，產(chǎn)品本身具備交易便捷、費(fèi)率優(yōu)惠、持倉(cāng)透明等顯著特點(diǎn)。

曾方芳進(jìn)一步指出，相較于股票型ETF，債券型ETF展現(xiàn)出三大優(yōu)勢(shì)：一是交易機(jī)制同樣靈活，支持T+0的二級(jí)市場(chǎng)買賣和申贖操作；二是綜合成本優(yōu)勢(shì)突出，免除交易傭金、印花稅等費(fèi)用，且管理費(fèi)率普遍較低；三是收益特征更穩(wěn)定，波動(dòng)相對(duì)平緩，特別適合追求較為穩(wěn)定回報(bào)和優(yōu)化資產(chǎn)配置的投資者群體。這些特質(zhì)使其在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下成為理想的避險(xiǎn)配置工具。