上周五，滬指盤(pán)中在銀行、保險(xiǎn)板塊的帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)拉升，一度漲逾1%逼近3500點(diǎn)；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指午后沖高回落翻綠，北證50指數(shù)跌近2%。截至收盤(pán)，滬指漲0.32%報(bào)3472.32點(diǎn)，深證成指跌0.25%報(bào)10508.76點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%報(bào)2156.23點(diǎn)，北證50指數(shù)跌1.88%；滬深北三市合計(jì)成交14547億元，較此前一日增加逾1200億元。行業(yè)方面，有色、化工、汽車(chē)、石油、半導(dǎo)體等板塊走低，海洋經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池、稀土、鋰電池概念等下挫；銀行、電力、保險(xiǎn)板塊拉升，數(shù)字貨幣、創(chuàng)新藥、人腦工程概念等活躍。

中信建投證券表示，上證指數(shù)創(chuàng)2025年以來(lái)新高，主要系三維度利好共振：海內(nèi)外宏觀環(huán)境持續(xù)改善、市場(chǎng)情緒持續(xù)高漲、半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)一步驗(yàn)證新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域增長(zhǎng)動(dòng)能。中期看預(yù)計(jì)市場(chǎng)震蕩中樞將不斷抬升，短期指數(shù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大，若調(diào)整則是低位布局良機(jī)。行業(yè)配置策略上，建議以紅利板塊筑牢安全邊際，高增長(zhǎng)領(lǐng)域把握賽道成長(zhǎng)潛力，主題投資捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

今日投資機(jī)會(huì)解析

空調(diào)需求景氣向好

2025年6月我國(guó)氣溫創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，6月17日為2025年第一個(gè)高溫日，相較于去年提前約半個(gè)月。截至7月4日，中國(guó)氣象局已發(fā)布多個(gè)高溫健康風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。同時(shí)，歐洲也遭遇極端高溫天氣。西班牙局部氣溫達(dá)到46℃，打破1965年以來(lái)紀(jì)錄。海外來(lái)看，法國(guó)創(chuàng)下40.9℃的6月氣溫新高。 

中信建投證券表示，2025年炎夏侵襲全球，空調(diào)需求景氣向好。今年夏季極端高溫天氣頻發(fā)。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)回溯，氣溫變化與空調(diào)銷(xiāo)量顯著正相關(guān)。受“熱穹頂”效應(yīng)和全球變暖趨勢(shì)影響，北半球出現(xiàn)極端高溫天氣，按歷史經(jīng)驗(yàn)有望大幅拉動(dòng)空調(diào)內(nèi)、外銷(xiāo)量提升。同時(shí)，新一輪的限額式國(guó)補(bǔ)資金將陸續(xù)到位，有望接力刺激國(guó)內(nèi)需求釋放，三季度夏季空調(diào)需求整體向好。

算力需求持續(xù)強(qiáng)勁

據(jù)報(bào)道，英偉達(dá)GB300按照此前計(jì)劃三季度上市的節(jié)奏順利推進(jìn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月3日，CoreWeave宣布成為首家部署英偉達(dá)GB300 NVL72系統(tǒng)（基于戴爾集成機(jī)架可擴(kuò)展系統(tǒng)）的云服務(wù)商。富士康、廣達(dá)、緯創(chuàng)、緯穎、英業(yè)達(dá)等GB300合約制造商也已在準(zhǔn)備交付新款服務(wù)器。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日，Oracle向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交的FORM 8-K文件披露，簽署了多項(xiàng)大型云服務(wù)協(xié)議，其中一項(xiàng)可從2028財(cái)年開(kāi)始每年貢獻(xiàn)超300億美元的收入。此外，Meta重組AI部門(mén)成立MSL，未來(lái)幾年將投入數(shù)千億美元瞄準(zhǔn)超級(jí)智能。

中信建投證券指出，總體來(lái)看，AI的發(fā)展依然日新月異，對(duì)算力的需求預(yù)計(jì)將持續(xù)強(qiáng)勁。當(dāng)前位置，市場(chǎng)可能會(huì)因算力板塊短期的快速上漲及美國(guó)的關(guān)稅問(wèn)題而偏向觀望，走勢(shì)可能偏震蕩，但AI推動(dòng)的算力投資未來(lái)預(yù)計(jì)依然強(qiáng)勁，繼續(xù)推薦：一是業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)且估值仍處于歷史較低水平的標(biāo)的；二是有望享受外溢需求、取得客戶或份額突破的公司；三是上游緊缺的環(huán)節(jié)；四是1.6T及CPO產(chǎn)業(yè)。

消費(fèi)電子延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

根據(jù)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，2025年第二季度中國(guó)智能手機(jī)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)小幅同比增長(zhǎng)，華為與蘋(píng)果成為主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)者。華為預(yù)計(jì)將成為第二季度中國(guó)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)最快的品牌，并有望重登銷(xiāo)量榜首。蘋(píng)果方面，蘋(píng)果5月份的銷(xiāo)量增長(zhǎng)得益于iPhone 16系列的促銷(xiāo)活動(dòng)，尤其是iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max。另根據(jù)TechWeb轉(zhuǎn)引供應(yīng)鏈的消息，蘋(píng)果公司旗下折疊屏iPhone項(xiàng)目已進(jìn)入P1（Prototype 1）原型開(kāi)發(fā)階段，這款產(chǎn)品有望在2025年底完成P1—P3整個(gè)開(kāi)發(fā)流程，折疊屏iPhone有望在2026年下半年正式上市。

湘財(cái)證券認(rèn)為，iPhone降價(jià)后的熱銷(xiāo)證明蘋(píng)果在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然具有強(qiáng)大的品牌號(hào)召力。根據(jù)Techinsights的數(shù)據(jù)，2024年四季度全球折疊屏手機(jī)市場(chǎng)份額為1.17%，受益于蘋(píng)果的品牌號(hào)召力，折疊iPhone發(fā)布后，有望實(shí)現(xiàn)較高的銷(xiāo)量，同時(shí)，有望推動(dòng)折疊屏手機(jī)進(jìn)一步成熟，份額進(jìn)一步擴(kuò)大。

該機(jī)構(gòu)表示，2025年以來(lái)，消費(fèi)電子延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，折疊屏手機(jī)新品不斷發(fā)布，人工智能技術(shù)的進(jìn)步推動(dòng)AI基建需求維持高景氣，同時(shí)，AI技術(shù)在終端上的落地推動(dòng)端側(cè)硬件升級(jí)，推動(dòng)端側(cè)SOC、散熱材料等零部件賽道景氣度高企，看好AI基建、端側(cè)SOC、折疊屏手機(jī)供應(yīng)鏈的投資機(jī)會(huì)。

其他影響市場(chǎng)的消息

住建部：持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)

住房城鄉(xiāng)建設(shè)部調(diào)研組近日赴廣東、浙江兩省調(diào)研。調(diào)研組表示，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)、健康、高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。各地要切實(shí)扛起責(zé)任，充分用好房地產(chǎn)調(diào)控政策自主權(quán)，因城施策、精準(zhǔn)施策，提升政策實(shí)施的系統(tǒng)性有效性，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。調(diào)研組要求，要加快建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”，滿足人民群眾新期待。要多管齊下穩(wěn)定預(yù)期、激活需求、優(yōu)化供給、化解風(fēng)險(xiǎn)，更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：加強(qiáng)對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)工作的指導(dǎo)和支持

7月4日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局黨組召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議指出，統(tǒng)計(jì)部門(mén)要有序推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)改革任務(wù)，加快推廣經(jīng)營(yíng)主體活動(dòng)發(fā)生地統(tǒng)計(jì)，完善全口徑消費(fèi)統(tǒng)計(jì)制度，加強(qiáng)對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)工作的指導(dǎo)和支持，為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化提供優(yōu)質(zhì)高效統(tǒng)計(jì)服務(wù)。

民航局成立通用航空和低空經(jīng)濟(jì)工作領(lǐng)導(dǎo)小組

為加強(qiáng)對(duì)通用航空、無(wú)人駕駛航空、低空經(jīng)濟(jì)等相關(guān)工作的組織領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)統(tǒng)籌，民航局于近日優(yōu)化調(diào)整了民航局通用航空工作領(lǐng)導(dǎo)小組、民用無(wú)人駕駛航空器管理領(lǐng)導(dǎo)小組和民航局促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組，成立了通用航空和低空經(jīng)濟(jì)工作領(lǐng)導(dǎo)小組。

自然資源部：壯大海洋能、海洋生物醫(yī)藥和生物制品等海洋新興產(chǎn)業(yè)

7月2日，自然資源部黨組召開(kāi)會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要協(xié)同有關(guān)部門(mén)共同謀劃、編制“十五五”海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃。優(yōu)化集成海洋科創(chuàng)力量，摸清海洋自然資源家底。加快構(gòu)建現(xiàn)代海洋產(chǎn)業(yè)體系，壯大海洋能、海洋生物醫(yī)藥和生物制品等海洋新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展藍(lán)色金融。系統(tǒng)治理海洋生態(tài)問(wèn)題。維護(hù)海洋權(quán)益，加強(qiáng)國(guó)際合作，深度參與全球海洋治理。

全國(guó)用電負(fù)荷超14億千瓦創(chuàng)歷史新高

據(jù)國(guó)家能源局消息，近日，我國(guó)多地出現(xiàn)持續(xù)高溫，帶動(dòng)用電負(fù)荷快速增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月4日，全國(guó)最大電力負(fù)荷達(dá)到14.65億千瓦，比6月底上升約2億千瓦，比去年同期增長(zhǎng)接近1.5億千瓦，創(chuàng)歷史新高。其中，華東電網(wǎng)負(fù)荷達(dá)4.22億千瓦，空調(diào)負(fù)荷占比約37%。入夏以來(lái)，江蘇、山東、河南、安徽、湖北等省級(jí)電網(wǎng)負(fù)荷9次創(chuàng)新高。

受持續(xù)高溫影響，預(yù)計(jì)下周電網(wǎng)負(fù)荷仍將維持高位。國(guó)家電網(wǎng)將充分利用特高壓大電網(wǎng)的資源配置能力，跨區(qū)跨省輸電電力最大超過(guò)2億千瓦，全力保障電力可靠供應(yīng)。