政策重拳治理無序競爭,光伏產業鏈價格承壓,供給側改革成反轉關鍵
    來源:第一財經作者:魏中原2025-07-04 13:56

    光伏“反內卷”正在從最高層推進,整治決心空前。

    繼人民日報發文點名光伏后,7月3日工信部召開第十五次制造業企業座談會,針對光伏行業發展提出多項舉措,包括治理低價無序競爭:強調依法依規、綜合治理行業低價競爭問題,引導企業提升產品品質,推動落后產能有序退出,實現健康可持續發展等等。

    工信部上一次舉行光伏行業專項座談會是2023年11月,同時,通威集團董事局主席劉漢元、隆基綠能董事長鐘寶申、天合光能董事長高紀凡等頭部光伏企業負責人參會。

    本輪行業出清的節奏嚴重滯后,無序競爭、低效產能難以退出,行業的復雜性遠遠超出了市場經濟的規律。盡管減產預期不斷升溫,本周光伏產業鏈多環節價格繼續承壓,尤其受搶裝結束后需求低迷影響,對比搶裝潮前(2月底)數據,硅片價格下跌約20%,硅料跌幅達到16%,幾乎所有品種的價格都跌破2月底。

    供需兩端來看,由于需求增速下滑,光伏行業困境反轉主要依賴供給側改革。伴隨整治無序競爭信號加強,市場對后續針對性的實質性政策出臺,推動供給側改革抱有強預期。

    國泰君安期貨研報分析稱,2025年預計全球新增裝機520GW,同比增速下滑至-5%,全球仍處于增速下行通道之中,國內市場,2025年國內“136 號文”發布,新能源全面入市影響裝機收益模型,預計整體裝機增速將進一步放緩,預計2025年國內光伏新增裝機約240-250GW,同比增速為-10%左右。

    本周光伏產業鏈價格方面,由于需求低迷,多個光伏產品價格繼續承壓。根據硅業分會與InfoLink發布的數據,本周硅料價格有所企穩,系復產預期暫不明確以及政策落地預期推動情緒回暖。進入三季度,硅料價格后市走勢是市場關注的焦點。

    InfoLink在本周價格評析中表示,實際層面仍需考慮庫存與需求低迷的現實問題,在銷售壓力之下,我們仍不排除價格有進一步下探的可能性,雖當前市場消息混雜,硅料廠家策略穩定價格為主軸,但整體產量不減反升的狀況,將確實影響后續價格恐難“實現”上漲。

    受下游需求減弱,硅片與電池價格繼續承壓。本周硅片主流尺寸價格再度走跌。Infolink認為,短期內硅片價格仍面臨下行壓力,尤其終端需求尚未明顯回暖將進一步抑制市場動能,后續硅片價格走勢仍有待觀察。

    硅片是光伏主產業鏈中的“夾心層”,除了自身需求以外,上游硅料的供需與下游需求對硅片價格構成影響。近期硅料廠家頻傳有集體挺價動作,雖然目前尚未反映硅料實際成交價格,但后續若硅料價格止跌反彈,有望對硅片價格形成一定支撐。此外,部分硅片廠家近期已開始釋出減產計劃,配合硅料階段性挺價的可能,市場對硅片價格止穩的預期正在醞釀。

    N型電池片方面,183N、210RN、210N電池片本周均價下滑至每瓦0.23元、0.245元與0.245元。7月份電池片整體庫存堆積,并且受到上下游跌價壓力傳導,當前電池片價格已低于現金成本,但后續價格走勢仍較為悲觀。據InfoLink初步統計,七月份電池片排產未出現使價格止跌的明顯降幅,供需失衡、上下游博弈,都可能導致電池片價格進一步下探。

    另外,組件價格本周僵持,后市表現要看上游環節是否能挺住價格,若能成功抑制價格下探,整體價格在需求低谷時期不至于下探太多。

    以當前產能出清速度,高盛近期發布的研報認為,光伏產能拐點可能在2026年下半年出現,其中,高成本產能預計在2025年開始大規模退出,但完全出清需持續至2026年。高盛曾在2024年8月時預測光伏行業的平均現金利潤率將于2025年底出現拐點,該機構的主要判斷來自三方面:產能退出需經歷2-3年的財務虧損壓力測試;需求增長與產能消化存在時間差;技術、政策、貿易環境等變量調整緩慢。

    責任編輯: 胡青
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