證券時報記者 許孝如

隨著股市回暖，今年以來私募證券產品發行大幅回升，行業迎來一輪產品備案熱潮。今年前5個月私募行業累計備案私募證券產品達4361只，同比增長45.03%。其中，頭部量化私募旗下產品發行火爆，備受資金青睞。

不少機構認為，經歷美國濫施關稅帶來的沖擊之后，國內社會信心逐步累積，等待量變到質變，中長期資金的大量進場有望推動A股走出結構性牛市。

私募產品備案量激增

今年以來，私募行業延續復蘇態勢，基金產品發行明顯回暖，不少資金通過配置私募積極看好后市。私募排排網數據顯示，截至5月底，全行業年內累計備案私募證券產品達4361只，較去年同期大增45.03%。其中，5月單月備案產品數量達870只，同比增幅高達77.19%。

融智投資FOF基金經理李春瑜表示，2025年私募證券行業迎來新一輪產品備案熱潮，其背后主要受多重因素驅動：首先，A股市場企穩回升，在科技創新政策利好及產業升級預期帶動下，人工智能、新能源、半導體等核心賽道表現活躍，市場風險偏好顯著提升，投資者情緒持續回暖；其次，監管環境持續優化，隨著私募行業合規體系的進一步完善，信息披露透明度提高，運作規范性增強，為市場參與方提供了更加穩定、可預期的發展環境，進一步提振了投資者信心；此外，私募證券產品業績表現亮眼，尤其是量化產品超額收益能力凸顯，吸引了更多資金關注和配置。

中國基金業協會最新發布的數據顯示，截至4月末，存續私募基金規模達20.22萬億元，其中私募證券投資基金規模超過5萬億元。時隔一年，私募業的管理規模再度回到20萬億元上方，這得益于行業發行的回暖以及私募業績的修復。

量化產品發行火爆

值得注意的是，頭部量化機構旗下產品發行火爆。據證券時報記者了解，多家量化私募的產品在渠道發行時，一開售便被搶購一空。不少量化私募的管理規模顯著增長，比如寬德、黑翼、茂源、量派等量化私募，都到達了一個新的量級。

數據顯示，2025年以來量化私募產品備案總數達1930只，占全市場私募證券產品備案總量的44.26%，顯示出量化策略在私募領域的重要地位。

細分來看，量化產品主要集中在股票策略，年內備案產品達1339只，占到備案量化產品總量的69.38%。此外，期貨及衍生品策略和多資產策略分別備案量化產品299只和231只，依次占到備案量化產品總量的15.49%和11.97%。

今年以來，備案數量超過10只的私募機構共有66家，量化私募占到31家。備案量前5名被量化私募包攬，前10名中有9家都是量化私募。具體來看，黑翼資產年內備案產品達87只居首，寬德私募備案產品為79只緊隨其后。

私募：A股長期重估空間大

經歷關稅沖擊后，不少機構更為堅定看好市場，市場情緒明顯回暖。

星石投資認為，5月初關稅緩和預期升溫、國新辦召開新聞發布會推出多項金融政策，提振市場風險偏好并帶動市場上行。

“整體看股市估值處于低位，潛在資金充沛，政策穩住經濟和股市的態度明確，社會信心在不斷累積，A股長期重估空間大。我們繼續重點關注內需消費，同時兼顧成長性強的創新藥和AI（人工智能）產業鏈。”星石投資表示。

望正資產認為，中國核心科技資產重估的進程還未完成，AI對經濟增長的拉動才剛剛體現。科技行業的發展日新月異，躍遷往往是非線性的，需要堅守產業趨勢，靜待下一個起爆點的到來。