近日，資本市場(chǎng)再度迎來(lái)新動(dòng)態(tài)，兩家新三板摘牌公司 —— 先通醫(yī)藥與華曦達(dá)先后邁向港交所遞表，計(jì)劃轉(zhuǎn)道港股主板上市。

值得一提的是，作為核藥龍頭，先通醫(yī)藥獲得茅臺(tái)金石基金戰(zhàn)略投資； Android TV 智能終端供應(yīng)商華曦達(dá)也在騰訊持股3.13%的背景下，從北交所折戟后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

事實(shí)上，自去年以來(lái)，新三板公司赴港上市就曾掀起一股小高潮。既有像先通醫(yī)藥、華曦達(dá)這樣摘牌后赴港的企業(yè)，也有仍在掛牌就謀劃港股上市的企業(yè)，它們各具亮點(diǎn)。分析認(rèn)為，新三板公司赴港上市，一方面反映出企業(yè)對(duì)融資渠道多元化、國(guó)際化發(fā)展的需求；另一方面，也顯示出港股市場(chǎng)對(duì)不同類(lèi)型企業(yè)的吸引力。

先通醫(yī)藥：茅臺(tái)金石加持的核藥龍頭

日前，先通醫(yī)藥向港交所遞交招股書(shū)，中金公司、中信證券擔(dān)任聯(lián)席保薦人。公司曾于2016年在新三板掛牌，隨后于2018年摘牌。摘牌后公司一度沖刺科創(chuàng)板上市，但未能如愿。

先通醫(yī)藥成立于2005年，自2014年起聚焦核藥賽道，成為國(guó)內(nèi)核藥領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，被稱(chēng)為“核藥第一股”。該公司目前已布局腫瘤、神經(jīng)退行性疾病及心血管疾病三大領(lǐng)域的精準(zhǔn)診斷與靶向治療藥物。

根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，先通醫(yī)藥是中國(guó)首家獲得創(chuàng)新放射性藥物上市批準(zhǔn)的企業(yè)、以藥品上市許可持有人(MAH)身份獲得創(chuàng)新放射性藥物生產(chǎn)許可的企業(yè)、完成治療用放射性配體注冊(cè)臨床試驗(yàn)并獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局受理新藥申請(qǐng)(NDA)的企業(yè)。先通醫(yī)藥的管線(xiàn)在戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)上采用診斷性與治療用放射性配體的互補(bǔ)組合，涵蓋成熟及新興的靶點(diǎn)與放射性核素。截至2025年5月6日，先通醫(yī)藥的管線(xiàn)聚焦腫瘤學(xué)、神經(jīng)退行性疾病、心血管疾病三大領(lǐng)域并包括15項(xiàng)資產(chǎn)，包括四種核心產(chǎn)品(XTR008、XTR006、XTR004及XTR003)。在公司的管線(xiàn)資產(chǎn)中，三項(xiàng)處于商業(yè)化或臨近商業(yè)化階段，八項(xiàng)處于臨床或IND支持性階段，四項(xiàng)處于研究者發(fā)起的試驗(yàn)(IIT)或臨床前研究階段。

先通醫(yī)藥目前仍處于研發(fā)投入階段，暫未實(shí)現(xiàn)盈利。2023年和2024年，該公司營(yíng)收分別為1023萬(wàn)元、4406萬(wàn)元，同期凈虧損3.09億元、1.56億元。

盡管當(dāng)前仍處于虧損階段，但先通醫(yī)藥在研發(fā)領(lǐng)域的持續(xù)投入與階段性成果，疊加一眾知名投資機(jī)構(gòu)的強(qiáng)力加持，尤其是茅臺(tái)金石基金的戰(zhàn)略入股，為其在港股上市增添不少看點(diǎn)。先通醫(yī)藥自2017年起便開(kāi)啟密集融資節(jié)奏，先后引入中信金石、啟明創(chuàng)投等頭部機(jī)構(gòu)。最值得關(guān)注的是，其股東名單中赫然出現(xiàn)茅臺(tái)金石基金的身影。據(jù)公開(kāi)資料披露，茅臺(tái)金石基金由貴州茅臺(tái)、中信證券旗下金石投資、茅臺(tái)（貴州）私募基金管理有限公司共同出資，首期實(shí)繳20億元，認(rèn)繳總規(guī)模為55.10億元。

華曦達(dá)：騰訊押注的Android TV 終端“隱形冠軍”

華曦達(dá)也于近日向港交所遞表，沖刺港交所主板上市。華曦達(dá)曾于2014年5月掛牌新三板，并于2023年6月首次謀求北交所上市，但于2024年1月終止申請(qǐng)，隨后于2025年2月從新三板摘牌。

成立于2003年的華曦達(dá)是一家AI Home整體解決方案提供商，致力推動(dòng)AI技術(shù)、云技術(shù)及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在家庭空間場(chǎng)景的落地應(yīng)用。公司主要提供硬件（AI Home基礎(chǔ)設(shè)施及AI Home設(shè)備）和軟件解決方案（AI Home系統(tǒng)平臺(tái)）等產(chǎn)品。2023年，華曦達(dá)成功成為全球首家獲得Google TV投影產(chǎn)品認(rèn)證的ODM企業(yè)，也是少數(shù)同時(shí)獲得Google、Netflix和Amazon三項(xiàng)認(rèn)證的企業(yè)之一。

招股書(shū)顯示，華曦達(dá)2022年、2023年、2024年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.29億元、23.67億元、25.41億元；年內(nèi)溢利分別為2.51億元、1.91億元及1.37億元。華曦達(dá)的收入主要來(lái)源于海外市場(chǎng)，2022—2024年，海外市場(chǎng)收益占比分別為97.0%、95.8%及94.7%。截至2024年12月31日，公司客戶(hù)遍布全球超80個(gè)國(guó)家和地區(qū)，超300家企業(yè)，且與歐洲、北美洲、拉丁美洲及亞洲的主要電信運(yùn)營(yíng)商達(dá)成合作。此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，華曦達(dá)在招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)，尤其是實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)增長(zhǎng)等國(guó)際性因素。

此前在新三板掛牌時(shí)，華曦達(dá)六次定增累計(jì)募資超3億元，引入騰訊、立訊精密、凱盈資本、金品創(chuàng)業(yè)等投資機(jī)構(gòu)。從新三板摘牌后，騰訊及立訊精密仍在大股東序列：騰訊持股3.13%為最大機(jī)構(gòu)股東，立訊精密持股2.09%為第十大股東。