近日，上海證監局向轄區私募基金管理人發送《關于規范上海轄區私募基金管理人經營運作的通知》，要求轄區私募組織集中學習、參與合規培訓，并對公司基本情況、存續私募基金運行情況、出資設立未備案合伙企業情況等開展自評自糾。此前，北京證監局在最新一期《北京轄區私募基金監管情況通報》中，也要求轄區私募開展自查、整改。

盡管私募機構面臨監管趨嚴，不過新發產品的熱情并未減退，今年以來在市場回暖的背景下，私募基金產品的備案數量同比增長近四成。

規范私募經營運作

《關于規范上海轄區私募基金管理人經營運作的通知》稱，為加強上海轄區私募基金日常監管和風險防范工作，進一步提升私募基金管理人及從業人員合規守法意識，促進轄區私募基金行業高質量發展，上海證監局組織上海轄區私募基金管理人開展規范經營運作的相關工作。根據相關文件，上海轄區私募基金管理人要開展幾方面工作。

一是組織集中學習，轄區各私募基金管理人組織公司實控人及全體員工對《中華人民共和國證券投資基金法》《私募投資基金監督管理條例》等現行法律法規及自律規則開展集中學習，結合公開處理處罰案例認真研讀相關條款。

二是參與合規培訓，上海證監局定期發布私募基金監管通訊，并指導相關單位開展私募機構合規展業系列培訓，轄區各私募基金管理人對照監管通訊中的典型案例深入檢視自身存在的問題，積極參加行業培訓，夯實規范運作基礎，培育遵規守紀文化。

三是開展自評自糾，私募基金管理人對照相關要求，對公司基本情況、存續私募基金運行情況、出資設立未備案合伙企業情況開展自評自糾。基金運行情況包含宣傳推介、風險評級、合格投資者確認、適當性評估、投資運作、材料保存等方面。

通知稱，轄區私募基金管理人應在6月15日之前完成全部工作。工作結束后，應形成相關報告，對于自評發現的問題，及時完成整改。后續上海證監局將結合日常監管情況，通過走訪調研、現場檢查等方式對各私募基金管理人的學習自評工作進行抽查，對于相關工作落實不到位或自評后仍存在違反私募法律法規情況的機構，將依法從嚴處理。

投資運作嚴格自查自糾

近年來，私募基金行業仍存在一些不按照基金合同約定進行投資運作、未履行關聯交易決策程序、將其他財產混同于基金財產從事投資活動，以及挪用基金財產等問題。值得注意的是，在投資運作方面，此次通知針對股權創投類基金、主觀策略類證券私募基金、量化策略類證券私募基金分別提出了詳細的自評自糾要求。

對于股權創投類基金，要求自查是否聘請專業托管機構，是否將投資管理職能部分或全部交由第三方或投資者行使，是否存在自融自用和明股實債等情況，是否存在滾動發行、分離定價、募新還舊等資金池運作情形等多項問題；對于主觀策略類證券私募基金，要求自查是否將投資管理職能部分或全部交由第三方或投資者行使，是否存在協助結構化發行、上市公司股東減持、提供規避場外衍生品交易要求的通道服務、以明顯偏離行情價格申報成交等情況。

其中，對于市場關注度較高的量化策略類證券私募基金，在投資運作方面要求自評自糾以下方面：中性產品Beta敞口是否全部覆蓋；對沖后投資組合是否存在風格暴露；模型風險壓力測試是否執行到位；回測模型是否充分考慮尾部風險；策略是否公平對待不同產品、不同投資者及自營盤；程序化交易是否設置合理風控約束；下單算法是否充分納入考量流動性因素；IT系統建設可靠性是否合理評估；開展衍生品業務是否向投資者充分揭示潛在風險及杠桿；是否建立業績歸因分析機制。

4月私募證券產品備案數量大增

據業內人士透露，此前上海證監局、山東證監局等已經開始對轄區部分私募基金管理人開展抽查檢查。北京證監局在近日最新發布的《北京轄區私募基金監管情況通報》中，也著重列出轄區私募在產品募、投、管、退等環節遇到的典型問題，并要求轄區私募自查、整改，加強法律法規及規范性文件學習，以及強化內控管理。

盡管私募機構面臨監管趨嚴，不過新發產品的熱情并未減退，今年以來在市場回暖的背景下，私募基金產品的備案持續火熱。

最新數據顯示，私募證券基金備案數量延續增長態勢，4月共有638家私募證券管理人合計備案了1170只私募證券產品，較3月的1043只環比增長12.18%。值得注意的是，這是2024年以來首次連續兩個月單月備案突破1000只，同時4月備案數量創下近兩年單月新高，反映私募發行市場持續回暖。

從策略分布來看，股票策略成備案主力，占比超六成。數據顯示，4月備案了752只股票策略產品，占當月備案總量的64.27%，在市場企穩的背景下，投資者對股票類資產的配置熱情明顯回升。除股票策略產品外，多資產策略和期貨及衍生品策略產品同樣備案活躍。

4月備案量化類私募證券產品545只，占到備案產品總量的46.58%，反映出量化投資策略在當前市場環境下持續受到資金青睞。今年以來，中證A500指增產品備案尤為火熱，4月該類型產品共計備案50只。

從今年整體情況來看，截至4月30日，年內已有1372家私募證券管理人累計備案私募證券基金3491只，較2024年同期同比增長38.81%。