近段時(shí)間，A股在沖高3600點(diǎn)之后震蕩調(diào)整，如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)？《國(guó)際金融報(bào)》記者近日注意到，多家機(jī)構(gòu)傾向于“左手紅利，右手科技”的投資策略來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。

從年內(nèi)ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的場(chǎng)內(nèi)份額變化來(lái)看，資金更傾向于流向科技板塊。同時(shí)，也會(huì)買一些紅利資產(chǎn)加強(qiáng)“防御”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，年內(nèi)份額增長(zhǎng)破百億份的ETF包括銀行、機(jī)器人、軍工等主題，增長(zhǎng)破50億份的ETF中，包含2只紅利低波ETF以及人工智能、機(jī)器人等主題ETF。

受訪者向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，科技和紅利資產(chǎn)通過(guò)正確搭配，能夠在市場(chǎng)中起到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的作用。

科技與紅利并進(jìn)

今年二級(jí)市場(chǎng)板塊輪動(dòng)加快，科技板塊中的多個(gè)細(xì)分賽道輪番上漲，比如人形機(jī)器人、人工智能等。不過(guò)，高收益的背后，伴隨著波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，一部分資金傾向于配置銀行、煤炭、鋼鐵等股息率較高的紅利資產(chǎn)。從ETF的場(chǎng)內(nèi)份額和資金凈流入變動(dòng)，可看出一些資金的傾向。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，銀行ETF年內(nèi)份額增長(zhǎng)達(dá)120.87億份，位居股票型ETF第二位，機(jī)器人、軍工龍頭ETF年內(nèi)份額增長(zhǎng)均破百億份。此外，年內(nèi)份額增長(zhǎng)破50億份的股票型ETF共有8只。其中，有4只與科技有關(guān)，有2只是紅利低波相關(guān)ETF。

從主投A股的股票型ETF來(lái)看，資金在紅利和科技資產(chǎn)上是“兩手抓”。而從跨境型ETF的份額增長(zhǎng)來(lái)看，資金更傾向于押注科技賽道。數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，年內(nèi)份額增長(zhǎng)前十的跨境型ETF中，有8只是跟科技或互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的ETF，排第一的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF年內(nèi)份額增長(zhǎng)達(dá)343.33億份。

資金凈流入方面，截至8月1日，除寬基ETF外，股票型ETF中，機(jī)器人ETF年內(nèi)凈流入額超百億元，紅利低波50ETF年內(nèi)凈流入額超80億元。跨境型ETF方面，2只港股相關(guān)科技ETF凈流入領(lǐng)先同類，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF年內(nèi)凈流入額達(dá)343.33億元，港股通科技30ETF年內(nèi)凈流入額達(dá)122.84億元。

上述ETF中，大部分能夠?yàn)橥顿Y者在年內(nèi)創(chuàng)造超額收益。截至8月4日，上述銀行、機(jī)器人、軍工、人工智能相關(guān)ETF年內(nèi)漲幅均超過(guò)15%，港股科技相關(guān)ETF彈性則更大，多只相關(guān)ETF漲幅超20%，最大漲幅超40%。

實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

對(duì)于科技和紅利資產(chǎn)關(guān)注度雙雙提升的現(xiàn)象，泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析稱，“左手紅利、右手科技”實(shí)際上就是“核心+衛(wèi)星”策略，或者是守正出奇策略的一種新型表述。

韓瑋認(rèn)為，這種策略本質(zhì)上是一種可以適用于過(guò)去、現(xiàn)在和未來(lái)的通用投資哲學(xué)，其關(guān)鍵在于左手和右手的權(quán)重如何分配。“如果能正確選擇紅利資產(chǎn)與科技資產(chǎn)的權(quán)重，則毫無(wú)疑問，這會(huì)是一種長(zhǎng)期持續(xù)制勝的策略”。

此種策略究竟有何制勝秘訣？

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華向記者表示，這種投資策略通過(guò)平衡科技板塊的高成長(zhǎng)性與紅利資產(chǎn)的穩(wěn)健特性，能夠?qū)崿F(xiàn)在不同市場(chǎng)環(huán)境下的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

具體而言，劉有華表示，從科技維度看，在政策強(qiáng)力扶持和全球科技競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，自主創(chuàng)新已成為國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)，相關(guān)領(lǐng)域具備顯著的長(zhǎng)期發(fā)展空間。就紅利資產(chǎn)而言，其高股息特性在市場(chǎng)震蕩期和經(jīng)濟(jì)不確定性階段展現(xiàn)出良好的防御屬性，而能夠持續(xù)穩(wěn)定分紅的企業(yè)多為行業(yè)龍頭，具備穿越周期的投資價(jià)值。

展望后市，劉有華認(rèn)為，科技與紅利資產(chǎn)有望共同構(gòu)成今年的核心配置方向。一方面，科技創(chuàng)新作為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力，孕育著巨大的產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇；另一方面，在利率持續(xù)走低的市場(chǎng)環(huán)境中，高股息資產(chǎn)的相對(duì)收益優(yōu)勢(shì)日益凸顯，疊加監(jiān)管層推動(dòng)上市公司提升分紅比率的政策導(dǎo)向，紅利板塊的配置價(jià)值進(jìn)一步得到市場(chǎng)認(rèn)可，為投資組合提供了穩(wěn)定性支撐。

國(guó)泰基金表示，更看好港股紅利。原因是長(zhǎng)期資金傾向于配置稀缺性資產(chǎn)，但A股紅利股的股息率壓降空間已經(jīng)有限，相對(duì)而言，AH股溢價(jià)收窄下的港股紅利更具機(jī)會(huì)。