本周以來，受市場看多情緒“退潮”影響，此前猛漲的黑色系商品價格出現明顯回落。

8月首個交易日，焦煤期貨主力合約再度報出7.34%的跌幅，周內累計跌幅近20%。此外近一周來，煤焦鋼產業鏈商品主力合約中，焦炭累計跌幅近15%；螺紋鋼跌幅超5%；熱軋卷板也跌超4%。

盡管期貨市場價格近日普遍走出跌勢，但現貨市場方面，本周焦炭連續兩輪提漲落地，月內第五輪提漲也快速開啟。

卓創數據顯示，截至7月31日收盤，山西準一干熄焦主流出廠價1410元/噸至1480元/噸，較上周收盤價漲110元/噸，本周出廠均價1423元/噸，環比漲8.24%。焦煤價格持續偏強，焦企入爐煤成本維持增加，下游鋼廠補庫積極。

對于焦炭現貨價格近期持續拉漲原因，卓創資訊分析師劉璐璐表示，本周焦企盈利有所修復，但焦煤維持漲勢，多數焦化廠仍處于微虧損狀態，多數焦化廠生產意向一般，焦爐開工率維持相對低位。焦炭現貨略緊，且局部因降雨鐵路資源到貨不佳，鋼廠整體庫存維持小幅下滑。截至7月31日，卓創資訊統計45家主流鋼廠焦炭庫存可用天數7.44天，較上期略減少0.09天。目前焦炭成本端有支撐，鋼廠有補庫需求，采購積極。

而鋼鐵產品方面，本周熱卷市場價格也震蕩上行。卓創資訊數據顯示，本周全國熱軋卷板均價3483.14元/噸，環比上期均價漲47.32元/噸，漲幅1.38%。而價格上漲主要由于焦炭連續提漲，市場成本上升。

剛剛過去的7月份，黑色系現貨市場整體走出了久違的整體上行行情。

“2025年7月份，在行業‘反內卷’氛圍濃厚、國家擴大內需預期增強、焦煤焦炭安全限產、焦炭市場四輪提漲落地、成本支撐有所增強的帶動下，國內鋼鐵市場呈現震蕩反彈的行情。”蘭格鋼鐵研究中心分析師王國清表示，監測數據顯示，截至7月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為3677元/噸，較上月同期上漲247元/噸，環比漲幅為7.2%，年同比上漲0.1%。從月度均值來看，7月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值為3529元/噸，較上月上漲85元/噸，漲幅為2.5%。

不過她也提及，近期國內鋼市在“反內卷”氛圍濃厚、煤礦生產核查引發焦煤焦炭價格上漲，使得鋼價呈現強勢上漲態勢，但價格過高下，需求承接還是有所不足，鋼材社會庫存持續回升。蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至7月底，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為859.9萬噸，月環比回升7.8%。其中，建材社會庫存為413.6萬噸，月環比回升11.0%；板材社會庫存為446.3萬噸，月環比回升5.0%。

展望8月份，王國清認為，隨著下半年財政加大穩增長力度，新一批的重大項目開工，疊加新型政策性金融工具等增量政策的支持，基建投資增速仍將保持韌性，四季度或有望驅動增速加快。此外，8月份，隨著高溫強降雨天氣逐漸減弱，建筑工程項目建設將有所恢復，建筑鋼材市場需求將由淡季向旺季轉換，鋼材社會庫存或將沖高回落，“反內卷”等因素將使得供應端維持相對低位，市場供需關系有改善預期，疊加成本支撐有所增強。不過近期市場漲速太快，需求端難持續承接，市場短期將有一定調整。預計2025年8月份國內鋼鐵市場或將呈現先抑后揚的運行態勢，均價較上月有所上移。

上海鋼聯分析師汪建華則表示，當前部分樂觀交易者的情緒降溫，部分漲幅過高的商品價格存在回調空間，尤其是那些基本面仍不理想的商品。8月要看具體政策措施到底如何出臺，再看這些措施與預期的差異，進而在價格變化上得到反復確認。因此，前期反彈過快、幅度過大的部分黑色商品價格，8月還有進一步回調的空間，但隨著相關政策措施出臺，或許會帶來調整到位后的修復性反彈。