近日，滬深交易所公布2025年第二季度融資融券標的證券最新調整結果，并于7月14日正式施行。

融資融券ETF標的擴容至438只。其中，在交易型開放式基金方面，上交所調入16只ETF的同時也調出了16只，深交所新增13只、剔除6只。

從最終調整結果來看，基礎行情表現較好的熱門方向，如黃金、創新藥、信創、銀行，以及科創板等ETF成為新增主力軍，短期表現一般的創業板、亞太市場，以及消費、汽車等相關ETF成為被剔除的主要品種。

ETF融資融券標的擴容至438只

為加強融資融券標的證券管理，滬深交易所根據《上海/深圳證券交易所融資融券交易實施細則》相關規定及融資融券標的證券定期評估調整機制，于2025年7月11日發布通知，對融資融券標的證券范圍進行了調整，并于7月14日起執行。

其中，融資融券標的股票調整方面，以優先保留現有標的股票為基本原則，對符合規定的股票，按照加權評價指標從大到小排序選取新增標的股票，調整后的標的股票數量分別為1000只（上交所）/1200只（深交所）。

而在交易型開放式基金調整方面，綜合考慮基金類型等因素，調整后的融資融券標的交易型開放式指數基金的數量為268只（上交所）/170只（深交所）。

與上季度相比，融資融券標的交易型開放式指數基金擴容了7只，至438只。

其中，上交所相關基金數量不變，仍為268只，與一季度相比，調入了16只的同時也調出16只。

具體而言，創新藥、科創板、信創等相關股票ETF，以及基準做市公司債ETF和上海金ETF在新增之列，消費、央企創新、汽車、基建、電子龍頭、上證50指數等相關產品則在退出之列。

深交所較上季度的163只擴容了7只，新增13只ETF的同時也剔除了6只。

具體來看，除了中證A500指數、中證2000指數等寬基相關ETF，自由現金流、紅利低波等策略主題ETF，以及機器人、黃金股、港股科技、銀行等行業ETF在新增之列，還有多只商品型黃金ETF最新調入。與上季度相比，創業板、云計算、稀有金屬，以及亞太精選等相關ETF則遭到剔除。

從基金公司來看，經過此次調整，易方達和華夏旗下均有43只ETF為兩融標的，數量在行業中處于領先。

融資融券標的占據ETF市場絕對主力

自2011年首批ETF納入國內證券市場融資融券標的以來，產品的投資價值逐漸顯現，投資規模不斷提升。

根據有關規定，ETF兩融的篩選標準為：上市交易超過5個交易日，最近5個交易日的日平均資產規模不低于5億元，基金持有戶數不少于2000戶。

截至7月14日，調整后的ETF兩融標的有438只，按照ETF投資范圍分類，其中規模類ETF有124只，主題類ETF有126只，行業類ETF有32只，跨境類ETF有104只，策略風格類ETF有25只，債券類ETF有15只，商品類有12只。

當前，全市場非貨ETF有1197只，市值約為4.24萬億元，438只兩融標的ETF市值約為3.94萬億元，占比達92.92%，融資融券標的占據了ETF市場絕對的大頭。

目前ETF市場融資融券余額約為993億元，其中融資余額為936億元，融券規模約為56億元。從余額規模來看，市場投資者參與ETF融資業務占比較高。融資融券交易的杠桿效應和豐富的投資策略，吸引了更多的投資者參與ETF交易，增加了資金供給，流動性得到進一步提升。

業內人士認為，ETF納入融資融券標的，有望進一步提升產品流動性，豐富ETF投資策略，提升投資和交易體驗，同時有助于提高ETF市場活躍度，進一步完善ETF市場生態。