據相關報道，截至7 月 14 日，日本10年期國債收益率升至近兩個月高點，至1.55%。這是自5月23日以來的最高水平。同時，30年期日本國債收益率上漲6.5個基點至3.111%，而20年期日本國債收益率上漲至2.56%。兩年期日本國債收益率小幅上漲至 0.775%，五年期日本國債收益率上漲至1.066%。

長期國債收益率連創新高，顯示了投資者對日本經濟的悲觀態度，雖然此前日本政府認為沒有必要采取特別應對措施，但是考慮到通脹、關稅等因素，會否對日本即將到來的參議院選舉平添影響或是變數呢？

日本通脹的抬頭，以及開啟加息進程，令市場對加息的預期升溫，反映在了國債收益率。日本1月份核心消費者通脹達到3.2%，為19個月來的最高水平，超過了日本央行設定的2%的目標。

種種因素導致日本經濟景氣指數不佳，據光明網的報道，7月7日日本政府將5月日本經濟狀況評估下調至“惡化”，這是約5年來首次使用這一評級，釋放出日本經濟可能已陷入衰退的信號。

民以食為天，對于日本民眾而言，也在經歷“米荒”，日本政府認為，這是旅游恢復、餐飲業繁榮、大米需求量激增等多因素造成大米短缺并拉升了零售價格。相關數據顯示，2020年至2023年，日本大米產量減少超過60萬噸；2023年大米收成更是創歷史最低，僅達到661萬噸。日本大米短缺既有短期因素，也有長期政策的問題，但游客因素應該不是主因，短期來看，去年夏季高溫導致部分地區大米減產。長期政策方面，日本政府實施了近50年的“減產政策”以減少水稻種植面積，大米供應量減少，一旦遇到“風吹草動”，就容易引發供需失衡和漲價搶購。

關稅問題又令日本汽車和汽車零部件出口面臨挑戰。據新華社消息，特朗普上周宣布，將于8月1日將對日本的全面關稅提高至25%。

日本7月20日將迎來參議院選舉。日本國會參議院設有248個議席，議員任期六年，每三年改選一半。本次選舉將就125個議席展開角逐，包括74個選區議席和50個比例代表議席，還有因東京選區議席空缺而進行的1席補選。石破茂表示，執政黨聯盟希望保住參議院的多數席位。

日本的通脹目前是G7國家中最高的，因此就應對通脹，執政黨聯盟和反對黨提出了不同的應對方案，前者主張向所有公民一次性發放2萬日元（約合973元人民幣）的現金，后者則主張削減消費稅。執政黨聯盟反對減稅主要是為了避免增加政府赤字。但是，選民會怎么看則會體現在7月20日的投票結果中。

多項分析表明，此次投票，最重要的重要議題莫過于日本的物價上漲，關稅問題、移民政策等議題也是選民關注的問題。由于通脹以及經濟不及預期，一些反對黨開始拋出了“日本優先”的主張，主張排斥“全球主義”并希望減少外來移民。雖然這種小黨的主張不太可能成為主流，但是依然可能會分散大黨的選票。

由于自民黨與公明黨組成的執政聯盟在去年眾議院選舉中已失去過半數優勢，有專家指出，如何與在野黨達成協作，平衡各方意見，是其執政聯盟當下的主要挑戰。去年底的眾議院選舉中，選民已經對政府執政表現、經濟狀況等表達了“以腳投票”，那么現在面臨通脹、關稅等重要大議題的背景下，選民會怎么投票？如果反對黨席位持續擴大，那么內閣的政策拉扯力度將會更大，這還是目前內閣保持不變的最樂觀情況。所以，石破茂此次也明確表示希望參議院選舉能夠保持多數席位。