日本汽車出口美國正面臨重大挑戰。

日本央行最新披露的數據顯示，今年6月，以合約貨幣計算的日本對北美汽車出口價格指數同比暴跌19.4%，為有記錄以來的最大單月降幅。

與此同時，美國電動汽車市場即將迎來一個關鍵轉折點。巴克萊指出，受美國總統特朗普的“大而美”稅收和支出法案影響，今年第三季度美國或將出現電動汽車搶購潮，隨后在四季度及更長時間內，美國電動汽車銷量預計將急劇下滑，美國電動汽車滲透率可能長期承壓。

暴跌19.4%

7月10日，日本央行公布的企業商品價格報告顯示，今年6月，以合約貨幣計算的日本對北美汽車出口價格指數同比暴跌19.4%。

有分析指出，在關稅壓力下，日本汽車制造商以創紀錄的速度削減出口到美國的產品價格，寧愿犧牲利潤，但求保住競爭力。

其他數據也印證了日本車企的策略選擇。數據顯示，5月份日本對美汽車出口額下降了24.7%，但從出口量來看，僅下降了3.9%。出口額與出口量之間如此巨大的差異，則證明了單車出口價格的顯著下滑。

這直接引發了市場對日本車企盈利能力的擔憂，甚至可能威脅到日本經濟至關重要的薪資持續增長勢頭。日本央行正密切關注這一動態，因為薪資－通脹的良性循環是其決定下一次加息時機的關鍵考量因素。

日本央行的報告還顯示，由于石油和鋼鐵價格下跌，日本6月生產者物價指數（PPI）年增2.9%，低于前月的3.3%漲幅。

日本央行行長植田和男此前表示，他正密切關注在美國征收關稅的背景下，國內的“薪資—通脹循環”能否得以維持，并以此作為判斷下一次加息時機的重要依據。

與此同時，美國總統特朗普仍持續向日本施加壓力。特朗普7日表示，已經向日本發出貿易信函，將對日本商品征收25%關稅，將于8月1日生效。他還威脅稱，如果日本反制，美方將再加征25%。

前日本央行政策制定者櫻井誠表示，日本央行可能會將再次加息的時間推遲至至少明年3月，以評估美國關稅可能對日本經濟造成的損害。

櫻井誠補充道：“特朗普的最新聲明正在削弱日本央行今年加息的條件。日本可能難以獲得美國汽車關稅的豁免。”

他認為，如果特朗普的關稅嚴重打擊企業利潤，日本央行的加息時間可能會進一步推遲至2026財年。

美國汽車市場的關鍵時點

在日本汽車出口美國面臨挑戰的同時，美國電動汽車市場即將迎來一個關鍵轉折點。

巴克萊在最新發布的研報中指出，特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案將于9月30日取消7500美元的電動汽車稅收抵免，這將在今年第三季度引發顯著的搶購潮，隨后在四季度及更長時間內出現“電動汽車宿醉期”。這一政策變化將對特斯拉、福特、通用等主要廠商產生重大影響。

據悉，“大而美”法案中的全面稅收和預算法案將在9月底取消購買或者租賃新電動汽車的7500美元的稅收抵免，以及4000美元的二手電動汽車稅收抵免。

巴克萊分析師Dan Levy表示，綜合考慮特朗普政府軟化排放法規的舉措，該法案將顯著降低美國近期的電動車滲透率。

但巴克萊認為，在短期內，美國電動汽車銷售或將迎來上漲。第三季度將出現顯著的電動汽車搶購潮，主要原因是7500美元購車/租賃稅收抵扣將在季度末到期。這包括電動車租賃優惠的終止，該抵扣適用于所有電動車租賃，這也解釋了為何近幾個季度電動車租賃滲透率接近60%。

其中，特斯拉可能是搶購潮的最大受益者，因其在美國市場占主導地位，且有動力增加銷量。據估算，特斯拉約三分之二的美國銷售受益于美國電動車稅收抵扣，這意味著特斯拉全球約20%的銷售受益于美國稅收抵扣。

美東時間7月8日，特斯拉官網首頁顯示了一條橫幅：“7500美元的稅收抵免將結束。請在2025年9月30日前提車。”

同一天，福特汽車將免費家用充電樁和安裝服務延長至9月底，吸引電動汽車購買者。

巴克萊認為，美國第三季度的電動車滲透率可能是未來相當長時間內的最高點。因為，今年第四季度開始，美國將出現電動汽車銷售急劇下滑，進入激勵措施后的“電車宿醉期”，類似于過去幾年德國、英國等歐洲國家在激勵措施結束后的情況。

據巴克萊的報告，6月全球電動車滲透率預計維持在25%左右的水平，預計與5月基本持平。今年5月份，中國繼續領跑，電動汽車滲透率達到53.3%，在全球電動汽車銷量中占63%的份額，仍是全球電動汽車滲透率增長的驅動力。

另外，歐洲表現也較為強勁，5月份歐洲電動汽車滲透率增至25.5%，環比增長約340個基點，顯示出令人驚訝的強勁表現。

美國則相對滯后，電動汽車滲透率環比僅增長25個基點至8.6%，仍遠低于2024年8月至2025年1月期間10%以上的水平。

排版：汪云鵬

校對：王蔚