低證券化率的央企股票重組概率更高。

上證指數再創年內新高！今天（7月8日）又是個賺錢效應強的日子，各主要指數全線飄紅，上證指數收盤上漲0.7%，逼近3500點整數關口；創業板指則大漲2.39%，創出4月7日以來的收盤新高。個股漲多跌少，收盤下跌個股不足1000只。

市場交易日趨活躍，滬深兩市成交額超1.45萬億元，較昨日放量超2400億元。個股方面，有400多只個股換手率超過10%；換手率低于0.1%不足10只，其中*ST天茂最低，僅為0.0408%。

*ST天茂巨量封死跌停

7月6日，天茂集團披露關于股票交易被實施退市風險警示暨停復牌安排的公告。

公告顯示，天茂集團股票7月7日繼續停牌一個交易日，7月8日開市起復牌。7月8日開市起，公司股票將被實施退市風險警示，股票簡稱由“天茂集團”變更為“*ST天茂”，股票代碼不變，仍為“000627”。實施退市風險警示后，公司股票將在風險警示板交易，股票價格的日漲跌幅限制為5%。

對于公司股票將被實施退市風險警示的原因，公告稱，公司無法在法定期限內披露2024年年度報告和2025年第一季度報告，公司股票已自2025年5月6日開市起停牌，公司在股票停牌兩個月內仍無法披露2024年年度報告和2025年第一季度報告，依據《深圳證券交易所股票上市規則》第9.4.1條規定，公司股票交易將被深圳證券交易所實施退市風險警示。

在此消息影響下，該股今日全天“一”字跌停，收盤封單仍接近345萬手，換手率僅為0.0408%，表明市場資金仍非常謹慎。

600962

籌碼極度惜售

ST未名、中國石油、中國人壽、國投中魯等個股今天換手率也較低，其中ST未名全天“一”字跌停。

消息面上，ST未名控股子公司天津未名生物醫藥有限公司預計在三個月內無法恢復正常生產經營活動。根據規定，公司股票交易觸及“其他風險警示”情形。

國投中魯(600962)則是連續兩天“一”字漲停，昨天換手率0.15%，今天換手率進一步降低至0.06%，表明籌碼處于極度惜售中。

消息面上，7月4日晚間，國投中魯發布公告，公司擬通過發行股份購買國家開發投資集團有限公司等持有的中國電子工程設計院股份有限公司100%股份，并向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。本次交易構成關聯交易，預計構成重大資產重組，不會導致公司實際控制人變更。

低證券化率的央企股票

央企重組加速推進。據國信證券統計，截至2025年6月23日收盤，首次披露日期在今年、正在進行中的央國企作為競買方的重大并購重組共有16例。相對來說，央企殼資源一旦實施重大資產重組，超額收益將更為明顯。另有分析表明，上市公司背靠的央企集團資產證券化率較低，其資產重組概率更大。

據民生證券研報，航天科工集團、航天科技集團、兵器工業集團等3家央企資產證券化率均不足30%。另據華源證券研報，華電集團、國家電投集團等電力央企資產證券化率不足40%。

數據寶篩選出上述5家證券化率較低的央企旗下A股公司，合計共有15只個股市值低于100億元且去年每股收益低于0.2元。

其中，市值最低的個股是長春一東，不足33億元，公司實際控制人為中國兵器工業集團。另外，樂凱膠片市值不足44億元，公司實際控制人是中國航天科技集團。