7月4日，A股窄幅震蕩，午后一度走高，但不久后走低。市場分化明顯，熱點輪動加快，今日銀行領漲，科技股下跌，深市跑輸滬市。

受訪人士認為，7月份整體依然看多，指數預計站穩3500點，沖擊3600點。但指數本身已非關鍵焦點，投資者可將注意力更多地集中于結構性表現，可關注回調充分的科技成長、高端制造板塊核心資產，以及低PB（市凈率）高股息資產。

滬市跑贏深市

今日，滬指收漲0.32%報3472.32點，創業板指收跌0.36%報2156.23點。科創50微跌，滬深300、上證50微漲，北證50跌近2%。

交易量能上，今日全市場成交額達1.45萬億元，較上一日增加0.12億元。市場虧錢效應明顯，共計4120只個股收跌，跌停股12只；1169只個股收漲，漲停股42只。

飛旋兄弟投資總經理陳旋對記者表示，盡管今日成交額較前一日有所放量，但近期整體量能呈收縮趨勢，顯示市場追高意愿不足。存量博弈之下，資金更傾向于防御性配置。熱點輪動加快，持續性不足。

“近期滬深兩市呈現出存量博弈、板塊輪動較快的特征?！备裆匣鹧芯繂T焦冰向《國際金融報》記者表示，近期交易量能持續溫和下滑，反映出市場情緒較為謹慎，場外資金流入有限，多空博弈趨于弱化，市場活躍度降低。這使得指數難以出現大幅上漲或下跌行情，更多呈現出窄幅震蕩態勢。

今日周期板塊表現喜人。銀行股以1.84%漲幅領先全場，年內漲幅近18%；傳媒、綜合、公用事業、鋼鐵、煤炭、非銀金融等板塊飄紅。韶能股份、新中港、金房能源、華光環能、深南電A、華銀電力6只公用事業個股漲停；凌鋼股份、柳鋼股份漲停；廣生堂、熱景生物、京新藥業、賽力醫療、海正藥業、奧賽康、中源協和、貝瑞基因、衛信康也紛紛漲停。

美容護理、有色金屬、基礎化工、輕工制造、環保板塊跌幅均超過1%，柳化股份、平安電工、東財科技、兄弟科技4只化工個股漲停；機械設備、國防軍工、通信、電力設備、汽車板塊也收跌。

重組蛋白概念板塊繼續大漲，漲幅超過3%，年內漲幅近61%。退稅商店、京東金融、數字貨幣、跨境支付、單抗概念、阿茲海默、超級真菌等概念板塊表現也不錯。

噪聲防治、電子煙、天基互聯、胎壓監測、有機硅、光通信模塊、動力電池回收等概念板塊跌幅近2%。

焦冰表示，銀行股因負債端成本降低等因素持續走強，7月4日浦發銀行等多股再創歷史新高，對滬指形成支撐。由于資金博弈激烈，市場存在明顯的蹺蹺板效應，銀行股上漲時會分流題材資金，因此深成指和創業板表現不佳。今日部分題材板塊表現較弱，美容護理、有色金屬等板塊下跌，市場熱點切換頻繁，缺乏明確且持續的主線，體現出資金在不同板塊間騰挪。

7月滬指有望站穩3500點

接下來，A股怎么走？

“本周市場分化特征較為明顯，大盤股和藍籌股表現強勁，而中小盤股進入調整階段，行情在猶豫中不斷前進?！比谥峭顿Y基金經理夏風光告訴《國際金融報》記者，7月份進入中報季，中美經貿關系緩和后，搶出口可能會拉動相關產業鏈的數據。此外，消費補貼對經濟的企穩也起到了重要作用，上市公司總體盈利能力的恢復是可以預期的。

“當前A股市場呈現區間震蕩走勢。近期公布的經濟數據顯示經濟復蘇態勢良好，但出口和消費仍存在不確定性，這使得市場缺乏明確的方向。短期來看，市場出現大牛市的機會不大?！比A輝創富投資總經理袁華明對記者表示，市場預計繼續呈現震蕩整理態勢，結構性機會將成為主導。他建議重點關注前期跌幅較深且政策支持明確的科技成長方向，如AI（人工智能）、新能源車和創新藥等。此外，以電力、運營商為代表的高股息資產具備較強的防御屬性，可適度關注。

陳旋預計，短期內市場或維持震蕩上行，7至8月進入中報披露期，盈利因子可能重新受到市場重視，業績超預期的個股或受青睞。同時，下周將迎來關稅談判的關鍵節點，市場波動率可能會因此加大。整體來看，7月份市場依然被看多，指數有望站穩3500點，并沖擊3600點。在個股持倉布局方面，有色板塊可作為中長期持股計劃的首選，具有較好的配置價值。另外，建議關注低估值且政策受益的方向，以及高景氣賽道中的結構性機會，并適當進行防御性配置。

“從短期來看，指數本身已非關鍵焦點，建議投資者將注意力更多地集中于結構性表現?！泵鳚赏顿Y基金經理胡墨晗向《國際金融報》記者坦言，具體到投資策略方面，建議投資者關注回調充分的科技成長、高端制造板塊核心資產，如AI+產業鏈、人形機器人、新一代通信技術、金融科技等。同時，低PB高股息資產提供了較好的安全邊際和穩定收益，是平衡投資組合風險的有效工具。

焦冰建議投資者持續關注科技板塊。他指出，國內對科技產業的扶持政策方向明確，機器人和AI等潛力產業長期趨勢較好。雖然短期內這些板塊可能因市場波動而有所起伏，但從中長期來看，仍具有較高的投資價值，建議關注相關龍頭個股。此外，可適當配置高股息資產。在市場震蕩階段，高股息資產（如銀行股等）具有較強的防御性，既能提供穩定的股息收益，又能在一定程度上抵御市場波動，可作為持倉的穩定器。但是，鑒于市場存在一定的不確定性，且近期量能有所下降，行情可能延續震蕩態勢。因此，建議投資者可適當保留一定比例的現金，以便在市場出現更好的投資機會時及時介入。