2025年已過半，年內(nèi)A股市場主要指數(shù)多數(shù)上漲，同時也誕生了不少股價翻倍的股票，吸引了一眾投資者的目光。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年A股市場合計共有逾百只股票股價翻倍，廣泛分布于各個上市板及多個行業(yè)，但這些股票普遍也有一些相同的特點，比如多數(shù)市值規(guī)模相對較小，市值不足百億元的公司占比近七成。另外，相關股票普遍還具有一些熱門概念，甚至是當下最時髦或最熱門的概念，比如數(shù)字貨幣、創(chuàng)新藥、DeepSeek、重組、具身智能、人形機器人、體外診斷等概念。

對于這些具有熱門概念或身處熱門賽道的股票成為年內(nèi)翻倍股的原因，市場普遍認為這些亮點給相關公司的業(yè)務發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績帶來巨大想象空間，并有可能變成現(xiàn)實，成為支撐其股價大幅走強的基礎。

不過，筆者梳理發(fā)現(xiàn)，上述逾百只年內(nèi)翻倍股中，約三成股票今年一季度營業(yè)收入同比下滑，約兩成股票去年全年和今年一季度營業(yè)收入連續(xù)同比下滑，相關股票連續(xù)下滑的業(yè)績與翻倍的股價形成了巨大的反差。這個現(xiàn)象也提醒投資者，不少翻倍股背后的基本面可能并不扎實，上漲過程中的炒作成分可能極大。

在證券市場中，身處其中的投資者往往會因一些熱門的事物產(chǎn)生樂觀情緒，甚至可能極度樂觀，從而盲目跟風進行投資。大量投資者的類似動作會導致股價提前透支業(yè)績預期或反映過度，遠遠偏離合理價格水平，這也從一個側面反映了A股市場中不少投資者投機性較強，以及證券市場定價機制在短期內(nèi)可能失靈的現(xiàn)實。事實上，這樣的現(xiàn)象在美股市場等更為成熟的市場也同樣存在。

筆者認為，證券市場上投資者群體眾多，不可避免地總會存在一些喜歡追逐熱點的高風險偏好投資者，只不過相關投資者需要意識到，如果僅憑跟風市場熱點進行投資，相關行為可能屬于高風險投資。投資者心里或需要有一根“弦”，充分認識到機會和風險相生相伴，避免因錯誤預判產(chǎn)生不可承受的風險。