一邊是行業(yè)步入低谷，另一邊是頭部企業(yè)創(chuàng)下單季度營收歷史新高，投資者正開始重新審視電解液行業(yè)當(dāng)下的競爭格局。

近期，海科新源受到市場高度關(guān)注，作為全球電解液溶劑龍頭企業(yè)，該公司憑借“新能源與消費(fèi)化工雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，在2024年實(shí)現(xiàn)營收超36億元，同比增超7%，2025年一季度更突破11億元，同比增幅超30%，創(chuàng)下歷史新高。

這一成績背后，既反映了新能源賽道的紅利爆發(fā)，也凸顯了化工領(lǐng)域深耕細(xì)作的價值。當(dāng)前，電解液行業(yè)正處洗牌期，以海科新源為代表的頭部企業(yè)通過聚焦技術(shù)迭代、降本增效等舉措，持續(xù)穩(wěn)固行業(yè)地位并穿越行業(yè)周期，走出了獨(dú)特的行業(yè)破局之路。海科新源總經(jīng)理馬立軍日前接受專訪時剖析，憑借兩大核心業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，海科新源正通過技術(shù)壁壘、產(chǎn)能布局與全球化戰(zhàn)略，構(gòu)建可持續(xù)增長的護(hù)城河。

新能源爆發(fā)與消費(fèi)化工穩(wěn)健并行

上市于2023年的海科新源，借助上市與行業(yè)發(fā)展的雙重紅利，公司體量、子公司落地速度及規(guī)模迅速擴(kuò)大。

“得益于國內(nèi)新能源車和儲能行業(yè)的快速增長，海科新源電解液溶劑業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，成為全球能夠生產(chǎn)全套五種溶劑的兩家企業(yè)之一。”馬立軍介紹。

當(dāng)前，在全球電解液溶劑市場呈現(xiàn)寡頭競爭格局，海科新源市場占有率超過40%，位居全球龍頭地位。海科新源構(gòu)建了覆蓋鋰電池電解液溶劑及添加劑、電池高端材料及配套等全產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于動力電池、數(shù)碼電子及儲能系統(tǒng)三大新能源領(lǐng)域，穩(wěn)定進(jìn)入特斯拉、比亞迪、寧德時代等全球范圍內(nèi)知名車企及鋰離子電池巨頭的產(chǎn)品生產(chǎn)線。

今年以來，電解液行業(yè)正進(jìn)入洗牌期。2022年以來，由于產(chǎn)能擴(kuò)張潮引發(fā)了電解液價格暴跌，行業(yè)利潤見底步入低谷期，伴隨著近年來內(nèi)卷競爭，大批玩家陸續(xù)出局，行業(yè)周期持續(xù)磨底。

“目前，雖然行業(yè)產(chǎn)能很大，但80%的產(chǎn)能沒有形成供貨。”馬立軍表示，車規(guī)級產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格，下游客戶驗(yàn)證周期長。“穩(wěn)定性是行業(yè)的‘門檻要素’，能長期穩(wěn)定產(chǎn)出品質(zhì)合格的產(chǎn)品，并且能穩(wěn)定供貨，這并不是所有人都能做到的，背后是大量的研發(fā)投入。”

“跨過了這道‘門檻’后，又面臨著成本控制、技術(shù)持續(xù)迭代等方面考驗(yàn)。”馬立軍稱，新能源行業(yè)的迭代速度非常快，因此需要上游供應(yīng)商能跟得上更迭節(jié)奏，只有各方面都能滿足要求的企業(yè)才能保證持續(xù)經(jīng)營。因此，正是因?yàn)殚L期聚焦主業(yè)，海科新源在當(dāng)前的周期低谷中能夠逆勢而上。

與此同時，作為“雙輪驅(qū)動”另一輪的消費(fèi)化學(xué)品板塊，為海科新源提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流與市場縱深。

“公司的生物基1,3-丁二醇產(chǎn)品已應(yīng)用于高端化妝品領(lǐng)域，與陶氏、巴斯夫等國際巨頭同臺競技；丙二醇（PG）等特種化學(xué)品銷量持續(xù)攀升，2025年高端PG銷量預(yù)計同比增長超4%。”馬立軍表示，消費(fèi)化學(xué)品雖然增速不及新能源，但市場廣度大、需求穩(wěn)定，兩者組合有效對沖了行業(yè)波動風(fēng)險。

在“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略下，資源協(xié)同成為企業(yè)的關(guān)鍵能力。馬立軍表示，海科新源通過山東、江蘇連云港、湖北三大生產(chǎn)基地及東營港孵化基地的聯(lián)動，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。孵化基地聚焦小批量試生產(chǎn)與市場驗(yàn)證，降低大規(guī)模投資風(fēng)險，而柔性產(chǎn)線則加速新產(chǎn)品從實(shí)驗(yàn)室到量產(chǎn)的轉(zhuǎn)化周期。

隨著“雙輪驅(qū)動”的穩(wěn)健布局，海科新源在全球市場份額持續(xù)增長。

“公司已在歐洲、美國設(shè)立子公司，并通過與中央硝子、天賜材料等頭部企業(yè)的深度合作，搶占供應(yīng)鏈高地。”馬立軍表示，當(dāng)前公司以國內(nèi)生產(chǎn)、集中發(fā)運(yùn)模式為主，降低國外建廠成本，依托堆場實(shí)現(xiàn)快速交付，建立了48小時供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。

在談到關(guān)稅政策不確定性的影響，馬立軍保持樂觀態(tài)度。“面對美國對部分中國電池廠出口加征關(guān)稅的情況，我們公司通過與中央硝子、天賜等企業(yè)深度合作，積極搶占海外市場。同時，公司還通過全球客戶的協(xié)同及供應(yīng)鏈成本的優(yōu)化，保持在海外市場的競爭力，受影響有限。此外，面對潛力較大的歐美市場，我們通過子公司和堆場布局，確保快速交付。”他進(jìn)一步透露，海科新源與全球主流電池和電解液廠深度合作，供應(yīng)鏈優(yōu)化降低成本，未來將根據(jù)海外產(chǎn)業(yè)發(fā)展動態(tài)調(diào)整布局。

著力打造第二增長曲線

今年以來，得益于國內(nèi)外市場拓展和產(chǎn)能釋放，海科新源業(yè)績快速回暖，與此同時，該公司也正聚焦第二增長曲線布局，加大新產(chǎn)品研發(fā)力度，以期在未來快速切入新賽道。

近期，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展備受市場關(guān)注，海科新源也成為該概念板塊中人氣個股。“目前，海科新源在固態(tài)和半固態(tài)電池領(lǐng)域，聚焦固態(tài)電解質(zhì)研發(fā)。”馬立軍表示，在固態(tài)電解質(zhì)方向，公司未來的戰(zhàn)略定位是根據(jù)自身的資源稟賦，聚焦該領(lǐng)域，并與下游電池廠商直接合作，聯(lián)合研發(fā)定制化產(chǎn)品。目前已取得兩項(xiàng)國家發(fā)明專利，部分技術(shù)進(jìn)入實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證階段，計劃逐步推進(jìn)至中試和試生產(chǎn)。 

縱觀海科新源項(xiàng)目池，固態(tài)電池相關(guān)產(chǎn)品僅是其中之一。據(jù)介紹，目前海科新源管道內(nèi)項(xiàng)目共計34個，產(chǎn)業(yè)化開工調(diào)試階段6個，中試階段項(xiàng)目11個，研發(fā)項(xiàng)目7個。在鋰電池材料方面，向電池高能量密度、長效循環(huán)、高安全性、高壓快充匹配、低成本等方向發(fā)展。并提前布局功能性、高倍率、高能量密度添加劑、固態(tài)電解質(zhì)等，提前布局正極補(bǔ)鋰劑等前沿技術(shù)材料，同時不斷進(jìn)行工藝開發(fā)及降本增效。消費(fèi)化學(xué)品方面，關(guān)注綠色、環(huán)保、生物基新原料，專注中高端市場，開發(fā)多元醇類等滿足客戶需求的綠色產(chǎn)品。

“目前，承擔(dān)公司第二增曲線重任的東營港孵化基地柔性產(chǎn)線已建設(shè)完成，正在辦理試生產(chǎn)手續(xù)。”馬立軍介紹，該孵化基地建設(shè)有十幾條柔性產(chǎn)線，可滿足鋰電池材料和消費(fèi)化學(xué)品的小批量、定制化的試生產(chǎn)和市場推廣需求，加速新產(chǎn)品新工藝的成果轉(zhuǎn)化，敏捷開展新產(chǎn)品研發(fā)布局，豐富產(chǎn)品線。“技術(shù)迭代的速度決定競爭力，只有持續(xù)創(chuàng)新才能保持領(lǐng)先。同時我們與下游客戶共建定制化產(chǎn)品體系，形成難以復(fù)制的綜合優(yōu)勢。”

“我們不做風(fēng)口上的追逐者，而是價值創(chuàng)造的深耕者。”馬立軍認(rèn)為，發(fā)展空間巨大的新能源行業(yè)，風(fēng)口層出不窮，作為早期入局者，海科新源持續(xù)練就扎實(shí)內(nèi)功。  

“海科新源研發(fā)投入是持續(xù)加碼的，每年投入比例在4%以上，科研團(tuán)隊達(dá)百人規(guī)模，技術(shù)迭代能力突出。在加強(qiáng)科研投入硬實(shí)力的同時，公司在管理效能與數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方面的軟實(shí)力也齊頭并進(jìn)。”馬立軍介紹，海科新源引入麥肯錫、杜邦等國際咨詢機(jī)構(gòu)優(yōu)化管理體系，目標(biāo)2025年人效達(dá)到行業(yè)P99水平（超越99%同行）。同時，公司將數(shù)億元資金投入SAP系統(tǒng)、AI研發(fā)應(yīng)用與無人取樣車等智能化設(shè)施，推動全流程降本增效。

“頭部企業(yè)必須平衡短期盈利與長遠(yuǎn)投入，唯有如此方能在行業(yè)震蕩中勝出。”在馬立軍看來，面對行業(yè)洗牌期，海科新源謀定而后動，通過“軟硬兼施”內(nèi)功修煉，持續(xù)拓寬自身護(hù)城河，穿越行業(yè)周期。