在基本面修復、資金面改善的背景下，港股資產正在面臨一場“價值重估”,今年以來港股主題QDII基金業績亮眼。一些QDII基金“新玩家”首發便瞄準港股市場，今年以來新上報的公募QDII基金均為港股主題。

業內人士認為，港股資產仍具投資性價比，進入2025年下半年，重點關注港股市場中具備稀缺優勢、能穿越周期的優質企業，以及低利率環境下的紅利資產。

錨定港股 QDII新品加速布局

QDII基金“新玩家”正加速入場。6月30日，西部利得基金發布公告稱，將于7月9日起發行西部利得恒生科技指數（QDII），這是該公司2023年獲得QDII業務資格后的首只相關產品。

同是在2023年獲得QDII業務資格的永贏基金，也在5月獲批了永贏恒生消費指數型發起式（QDII）。為更快實現布局，部分獲得QDII業務資格的公募還先成立了QDII專戶產品，如上銀基金等。

港股已成為今年以來QDII新品布局的“關鍵資產”。Choice數據顯示，截至6月29日，今年以來成立的24只QDII基金多為港股主題。中國證監會公開資料顯示，今年以來公募申報的QDII產品均為港股類，且多只產品采取了“發起式”模式，以便更快成立并布局，例如近期上報的中歐港股消費混合發起式QDII等。

新一輪QDII額度的落地，或進一步推升港股行情。多家基金公司表示，已收到國家外匯管理局下發QDII投資額度批復的通知。

業內人士認為，機構扎堆布局港股主題QDII基金，緣于港股基本面修復、資金面改善下的價值重估。今年以來，港股出現了兩波較大的行情：第一次由恒生科技為代表的新經濟產業趨勢驅動；第二次，在貿易不確定性下，南下資金、全球資金進一步流入港股，“引爆”了稀缺、紅利資產。

從資金面數據看，據華泰證券統計，截至6月27日，南向資金今年以來累計流入6794億元，接近2024年全年。

中歐港股通精選基金經理付倍佳認為，港股的新經濟結構占比高，互聯網、新消費、創新藥、新能源車等產業趨勢向上，優質公司出現了基本面與估值的戴維斯雙擊。

熱情高漲 看好港股后市

港股主題QDII基金上半年業績亮眼，下半年應如何布局？

“盡管相較去年低點已有回升，但港股整體估值均仍低于歷史平均水平，相對亞洲其他市場及歐美市場，具有投資性價比。”匯豐晉信港股通精選基金經理許廷全認為，目前外資對中國資產仍未超配，未來隨著企業盈利進一步修復，外資有望持續流入。此外，港股各領域上市企業今年憑借著份額提升、加速滲透、成功出海、搶占消費者心智等不同因素，在業績上表現出色，后續在盈利支持下或能一定程度上抵御市場震蕩。

具體到投資上，多家公募基金公司表示：一方面，關注具有稀缺優勢、能穿越周期的優質企業；另一方面，關注在低利率環境下資金對紅利資產需求持續上升的機會。西部利得基金國際投資部總經理胡超表示，重點關注核心科技資產，在AI的突破下，短期波動不改中國科技資產長期向好邏輯。

不過，永贏基金權益研究部總經理王乾表示，當前市場結構特征明顯，短期景氣度較好或邏輯瑕疵小的資產已被市場充分定價，而部分優質資產受限于宏觀經濟、行業周期、短期景氣度等因素，還處于相對低估狀態。下半年，會擇機布局長期風險收益比更具優勢的資產，保持組合整體價值策略的連續穩定性。