2025春季拍賣會上，號稱“全球唯一一只”的一款初代藏品級薄荷色LABUBU以108萬元的價格拍賣成交，該款LABUBU高131cm，材質為眾所周知的材料——PVC。在大多數人印象中，PVC似乎一直和“下水管”、“塑鋼窗”掛鉤，很難想象代表著時尚、新奇、邪魅的潮流玩具只是一個PVC制品，甚至將LABUBU推上“塑料茅臺”的寶座。

的確，建筑用途相關的管材、型材占據了PVC近50%的下游需求，但玩具在PVC下游市場的比重越來越大。行業統計數據顯示，2024年PVC糊樹脂下游重點行業PVC手套、涂層布、玩具等整體開工率提升，對糊樹脂需求增加，助推PVC糊樹脂行業整體開工率提升至70%—80%，因此玩具需求帶來PVC增量空間十分顯著。

根據gminsights的數據，按原料類型分類，塑料制品是兒童玩具市場中占比最大的材料類別，占玩具總份額的41%。塑料作為一種成本低廉、易于加工且色彩豐富的材料，在兒童玩具制造中具有極高應用價值。“從目前的應用來看，絕大部分需要充氣的玩具以及手感軟硬兼備的玩具基本上是以軟PVC為主，其最大的特性是軟質，可以有效避免孩童受傷、吞咽等。”仁信新材此前在IPO招股書中如此分析。

泡泡瑪特LABUBU材質從第二代開始升級為Q彈搪膠，該材質主要由聚氯乙烯樹脂（PVC）微粒、增塑劑、熱穩定劑、潤滑劑、填充劑等制成，是一種特殊的PVC制作工藝。隨著LABUBU爆火，塑料玩具整體市場空間放大，直接帶動了上游塑料原料的需求增長。國內多家塑料廠商透露，潮玩訂單量同比提升30%以上，推動高端改性PVC需求激增。

例如，近期有市場消息稱，改性塑料公司金發科技已經入選泡泡瑪特“綠色供應鏈伙伴計劃”，為泡泡瑪特提供環保改性塑料等原材料。

又比如，中泰化學(002092)作為PVC龍頭企業，近年來也持續開展多牌號PVC樹脂聯合研發，根據市場需求推動PVC產品結構向高端化、精細化、綠色化發展，推出一系列改性PVC等新產品，其中PVC軟制品專用粒料，可應用于玩具行業。目前，公司擁有30余種優質牌號產品，廣泛應用于醫療用戶、家裝、玩具、高端人造革等領域，同時深度覆蓋汽車內飾、風電葉片材料、新能源汽車膠、汽車涂料等高門檻應用領域。公司子公司托克遜能化的多元能化牌號產品全系列通過歐盟SGS認證，為進入國際市場奠定堅實基礎。

值得注意的是，多年來，中泰化學一直是全球PVC（含糊樹脂）龍頭生產商，尤其是公司2024年7月將圣雄能源納入合并報表范圍，公司PVC產能從205萬噸/年進一步提高到260萬噸/年，2024年全年PVC產銷量分別為223.36萬噸、223.13萬噸，同比分別增長18.25%、18.93%。

風靡全球的潮玩創意展現著中國原創IP走向世界的信心與力量，與此同時，潮玩背后的中國制造產業鏈優勢愈加凸顯。通過“高端化需求+工藝革新+環保倒逼”三重路徑，激活了PVC材料的高端細分市場，長期則推動PVC產業向“精密材料+綠色智造”轉型。（CIS）