在2025陸家嘴論壇上，摩根士丹利亞洲首席執(zhí)行官兼股票部全球聯(lián)席主管高浩灃（Gokul Laroia）發(fā)表演講。

高浩灃指出，全球市場正出現(xiàn)前所未有的資金流重新分配。他提到，全球約有62萬億美元的資本投資于美國（涵蓋國債、股票、信貸、實物資產(chǎn)等各類別），而在過去十年中，這一數(shù)字增加了約30萬億美元。隨著投資者對多元化配置需求的增加，部分資金有望流出美國，而上海和香港憑借其金融基礎設施和市場體系優(yōu)勢，有望吸引其中相當部分資金流入。

“上海和香港均具備吸引全球資本的機會。我認為這兩個城市需要在金融基礎設施和金融體系方面加強合作，以更好地吸引和承接這些資金。”高浩灃說。

在人民幣國際化的進程中，高浩灃強調，中國的核心優(yōu)先事項是推動人民幣國際化。高浩灃認為，無論是在上海還是香港投資人民幣計價的產(chǎn)品，都有助于人民幣真正成為國際儲備貨幣。資本正在關注擁有深厚實力、規(guī)模龐大、流動性強且監(jiān)管完善的市場，而上海和香港作為國際金融中心，都有實力脫穎而出，為全球投資者提供高質量的服務。

高浩灃還提到，中國經(jīng)濟中的一些重要主題，如人工智能和機器人技術，正在成為全球資本關注的焦點。他指出，中國在人工智能領域擁有豐富的數(shù)據(jù)、強大的算力基礎設施和豐富的人才資源，這些都為構建人工智能生態(tài)系統(tǒng)奠定了堅實基礎。摩根士丹利的研究顯示，未來2到3年，人工智能有望每年為中國GDP貢獻25到35個基點。

高浩灃認為，人工智能不僅在宏觀層面具有重要意義，還能通過提升企業(yè)效率和生產(chǎn)力，增強企業(yè)的盈利能力和吸引力。此外，人工智能和相關基礎設施的大量投資也將為市場帶來新的發(fā)展機遇。在機器人技術領域，中國企業(yè)同樣處于領先地位，巨大的市場規(guī)模和新市場資本的形成，將為全球資本提供廣闊的投資空間。

高浩灃進一步指出，他認為香港為全球投資者提供了接觸和參與的渠道，上海則是連接中國本土投資者的理想場所，中國企業(yè)能從兩地的密切合作中受益。他認為，兩地之間的合作并非競爭關系，而是互補關系。香港在金融基礎設施方面高度開放，能夠吸引市場參與者試水，而上海則擁有龐大且流動性強的市場，能夠為市場參與者提供更廣闊的發(fā)展空間。

“目前，大約10%的中國公司股票由國際投資者持有，通過債券通、滬港通、深港通等渠道。”高浩灃建議，滬港通、債券通、掉期通和理財通等已取得了諸多進展，未來希望進一步加強互聯(lián)互通機制，甚至可以探索推出“IPO通”，或是將跨境理財通擴展到大灣區(qū)之外，把上海市場也納入其中，進一步擴大國際資本進入中國市場的渠道。

高浩灃還強調了金融衍生品市場的重要性。他認為，隨著越來越多的資本進入中國市場，投資者對對沖解決方案的需求也在增加。因此，開放市場并引入更多金融期貨等衍生品工具，將有助于吸引更多資本流入，提升市場的吸引力。

最后，高浩灃總結道，人民幣國際化的生態(tài)系統(tǒng)必須結合香港和上海的優(yōu)勢。摩根士丹利在香港和上海均設有業(yè)務平臺，公司將繼續(xù)投資兩地市場，助力香港與上海的金融合作與發(fā)展。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬?????????

校對：陶謙