證券時報記者 鐘恬

近期，港股市場的次新股成了最耀眼的“造富引擎”：老鋪黃金股價強勢突破千元大關，自上市后股價狂飆近22倍；蜜雪集團、毛戈平、映恩生物等次新股，也紛紛開啟暴漲 “劇本”，讓投資者真切見證財富神話的誕生，也點燃了市場對港股次新股的熱情。

14只次新股股價翻番

在港股次新股陣營里，“造富天團”正在火力全開，股價上漲的幅度讓市場驚嘆。

Wind的統計顯示，自2024年6月7日至2025年6月6日這一年間，港股市場總共有76只新股上市，其中有45只股價較發行價上漲，占比約為六成，這與前幾年新股上市后僅約三成高于發行價不同。值得一提的是，這76只上市不到一年的次新股中明星股輩出，總共有14只股票上市后股價已經翻番，其中老鋪黃金、健康之路、經發物業、毛戈平和越疆等5只股票目前股價較發行價漲幅超過2倍。

老鋪黃金自2024年6月28日上市后，就開啟“暴走”模式，目前股價相對發行價漲幅高達21.49倍。其股價在6月6日一舉突破千港元，最高達到1015港元，成為目前港股中股價最高的股票，同時也是次新股中的“高價標桿”。老鋪黃金是集中國古法手工金器研發設計、生產加工、多渠道零售于一體的專業運營商，憑借獨特的品牌定位，聚焦高端黃金珠寶市場，在上市后精準抓住市場對稀缺、高端消費標的的追逐熱情，其一路飆升的股價，也讓早期投資者收獲巨額財富。上市之初，老鋪黃金引入3家基石投資者，合共認購約5600萬美元的股份，其中騰訊通過Tencent Huang River認購675.1萬股、南方基金認購202.53萬股、源峰基金通過CPE FUND認購202.53萬股。據粗略估算，騰訊這筆投資的浮盈超過50億港元。

蜜雪集團的表現也稱得上“瘋狂”，公司目前股價高達536.5港元，在所有港股中排名第二，僅次于老鋪黃金。蜜雪集團于2025年3月3日上市，之后也是新高不斷，目前股價相較發行價漲幅為1.65倍。作為連鎖茶飲巨頭，蜜雪冰城憑借下沉市場的深厚根基、龐大的門店網絡，在港股上市后迅速引發資本關注。其親民的價格定位、強大的消費滲透力，轉化為股價上漲的動力，成為次新股中消費賽道的“明星選手”。

去年底上市的毛戈平，目前股價較發行價上漲2.80倍。毛戈平是本土高端化妝品領域內最具有競爭實力的企業之一。上市之后，憑借美妝品牌的影響力與市場對美妝賽道的看好，股價大幅上揚，同時借助港股資本平臺，吸引眾多美妝行業投資者與消費類資金布局，成為美妝新股“造富”代表，展現出消費細分領域次新股的潛力。

不同暴漲“劇本”

港股次新股的“瘋狂”有著多樣的“劇本”，既有上市首日就“一鳴驚人”的爆發，也有上市首日平淡、后續逆襲的精彩。

Wind的統計同時顯示，這76只次新股中，44只上市首日錄得上漲，5只上市首日平收，還有27只上市首日即破發。

其中，映恩生物于今年4月15日登陸港交所，受益于近期大火的創新藥概念，該股在上市首日即迎來“高光時刻”，當天漲幅高達1.17倍。公司是抗體偶聯藥物領域的全球領跑者，致力于為癌癥和自身免疫性疾病等患者研發新一代ADC創新藥物。作為生物醫藥賽道的新股，映恩生物憑借創新研發管線、潛在的藥物研發價值，在上市首日就吸引資金瘋狂涌入，上演股價飆升戲碼，成為首日暴漲次新股的代表。

健康之路在2024年12月30日上市，上市首日漲36.66%，后續股價節節上行，在6月2日當天更是大漲47%，股價達59.3港元創下歷史新高。截至6月6日收盤，其股價較發行價漲5.66倍。作為中國健康醫療服務數字化的先驅，公司自2001年起為個人用戶提供數字健康醫療服務。自2015年起，公司開始為企業及機構提供企業解決方案及數字營銷解決方案。

越疆則上演了后續逆襲的“反轉劇情”。其在2024年12月23日上市之際，可能因市場對其業務理解、資金關注度不足，上市首日表現平淡，但隨著機器人賽道熱度攀升、自身業務進展釋放，逐漸被資本挖掘，股價開啟一段逆襲之旅，目前股價相對發行價漲2.15倍。越疆專門從事協作式機器人開發、制造及商業化，在技術方面享有領先的龍頭地位。根據灼識咨詢報告，按2023年的出貨量計，越疆科技在全球協作機器人行業中排名前二，并在中國所有協作機器人公司中排名第一。

腦動極光也有類似情況，上市首日表現僅微漲3.42%，但隨著腦機接口等技術受關注，企業研發成果推進，其上市至今股價較發行價累計漲幅已達1.13倍。腦動極光是知名品牌“六六腦”的擁有者，中國認知障礙數字療法市場的資深參與者，也是中國首家將腦科學與人工智能技術相結合開發醫療級數字療法產品的公司。其招股書中提到，國家衛健委已與腦動極光達成合作，計劃在未來5年內幫助超過2100家公立醫院建立認知中心。

赤峰黃金在3月10日上市，作為今年上市的首只“A+H”股，上市首日其股價僅能守住發行價，但隨著金價一路走高、企業自身運營優化，赤峰黃金后來居上，目前股價較發行價上漲1.11倍。

超150家企業等候港股上市

在上述明星次新股賺錢效應帶動下，2025年港股IPO市場熱度空前，成為全球資本市場焦點。

港交所6月5日公布，今年1月至5月，港交所新上市29家公司，較去年同期上升38%，首次公開招股集資金額777億港元，同比暴增709%。募資額大幅超越去年同期，暫居全球IPO募資榜首，其中5月20日登陸港交所的寧德時代，此次港股上市創下多項紀錄：2023年迄今全球最大IPO、近4年港股最大IPO、有史以來最大A股公司赴港上市。

日前，港交所行政總裁陳翊庭在大中華私募投資高峰會上表示，目前有超150家企業正排隊等候在港上市，其中不少是集資規模超10億美元的超大型企業。陳翊庭介紹，目前港交所對接的儲備項目中主要包含三類：已經在亞洲市場上市，現尋求融資的公司；美國市場回流的中概股；以及新興的獨角獸和創新企業。

而港交所也在不斷推出優化香港上市環境的舉措，港交所環球上市服務部主管徐經緯介紹：“第一，港交所剛完成了有關首次公開招股市場定價的咨詢，范圍涵蓋定價程序、發售結構、不同的分配結構以至不同的投資者類別，目前咨詢期已結束，相信很快會公布咨詢結果并推出優化舉措。第二，香港證監會與港交所于去年聯合公布的優化新上市申請審批流程時間表，旨在進一步提升新上市申請審批程序的透明度。第三，正式推出‘科企專線’，以進一步便利特?？萍脊炯吧锟萍脊旧暾埳鲜校⒃试S這些公司可以選擇以保密形式提交上市申請?！?/p>