車企反內卷迫在眉睫。

近期，汽車行業成為輿情的焦點。首先，多家車企掀起了一輪價格戰，引發市場廣泛關注。隨后，長城汽車董事長在接受采訪時坦率地指出，汽車產業中已存在類似恒大的風險，只不過尚未爆發，這一言論立即在業內引起軒然大波。此外，汽車行業的多個相關組織和機構也紛紛表態，反對內卷現象，希望引導行業健康發展。

近年來，中國新能源汽車市場持續高速增長，展現出強勁的發展勢頭。中國汽車工業協會最新發布的數據顯示，在“兩新”政策的推動下，汽車產業轉型加速，2024年，我國汽車產銷量均突破3100萬輛，其中，新能源汽車的產銷量更是雙雙超過1280萬輛，連續十年位居全球第一。然而，行業的爆發式增長也吸引了大量資本和企業涌入，導致市場競爭異常激烈，許多企業因各種原因而退出市場。

大量玩家消失

2014年，特斯拉正式進軍中國市場，為國內新能源汽車市場帶來了全新的發展契機。在特斯拉的影響下，2014年成為了中國汽車市場一個極具轉折意義的一年，新能源汽車這一概念迅速升溫。以蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車為代表的第一批新興品牌，引領了國產新勢力造車的風潮，隨后，國內新能源汽車市場呈現出百花齊放的繁榮景象。據不完全統計，從2014年至2018年的四年間，國內新能源汽車制造商數量激增至487家。

然而，在行業迅猛發展的背后，卻隱藏著大量企業的消亡。根據第三方數據的不完全統計，新能源汽車企業的倒閉數量逐年增加，截至2023年年底，仍在正常運營的新能源車企僅剩40多家，與2018年巔峰時期的數量相比，減少了超過九成。

蔚來李斌：低谷已經過去

即便是仍存活的新能源車企，也面臨著巨大的生存壓力。近日，蔚來-SW（09866.HK）發布2025年一季報，公司今年1—3月實現營業收入120.3億元，同比增長21.46%，股東應占溢利-68.91億元，同比增虧16.33億元。根據披露數據，截至3月31日，蔚來汽車資產負債率增至92.55%，去年同期為76.28%，同比增長16.27個百分點，流動比率、速動比率等指標與2024年同期相比都有大幅下降。

蔚來汽車CEO李斌在近日的媒體溝通會上表示：“今年一季度最低的谷底已經過去了，二季度開始就是從谷底往上走的過程中，這是比較形象的判斷。”此外，對于現金流問題，李斌稱，“3月末蔚來完成了40多億港元的港股閃電配售，4月份才到賬，沒有計入一季度的報表。4月和5月銷量的提升，會直接給蔚來帶來現金流的改善。從目前的全年目標來看，蔚來的自由現金流應該能實現正向的流入。”

小鵬汽車登頂銷冠

理想汽車-W、小鵬汽車-W、零跑汽車等新勢力的日子相對好過一些。其中，理想汽車今年一季度實現歸母凈利超過6.5億元，資產負債率不到56%；小鵬汽車摘得一季度交付量冠軍（在蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車、零跑汽車四家造車新勢力中），虧損也大幅收窄，并預計將在今年四季度走向盈利。零跑汽車則預計在今年二季度實現當季的盈虧平衡。

近期零跑汽車則出現反超。近期各大車企如期亮出5月銷量成績單，比亞迪以超過38萬輛的銷售數據繼續領跑全球新能源市場，零跑汽車則以45067輛的交付量連續第三個月蟬聯新勢力交付量冠軍。

小米汽車一季度毛利率最高

備受關注的小米汽車方面，6月3日，小米集團董事長雷軍在小米投資者大會上表示，小米的汽車業務虧損正在逐步收窄，預計將在今年第三到第四季度實現盈利。

在這幾家企業中，小米汽車業務的毛利率較高。數據顯示，小米汽車今年一季度毛利率達到23.2%（小米智能電動汽車及AI等創新業務的銷售毛利率），遠遠高于理想汽車-W、小鵬汽車-W、蔚來-SW等。和海外品牌相比，小米汽車業務的毛利率也相對較高。其中，寶馬集團今年一季度的銷售毛利率為16.3%；奔馳毛利率為19.76%，保時捷的毛利率為21.02%，特斯拉毛利率為16.31%。