6月3日晚，菲林格爾（603226.SH）發布公告，公司實際控制權擬發生變更。安吉以清科技合伙企業（有限合伙）（簡稱“安吉以清”）及其實際控制人金亞偉將通過協議受讓方式，合計獲得公司25%股份及對應表決權，成為新任控股股東及實際控制人。

與此同時，公司原主要股東菲林格爾控股有限公司（簡稱“菲林格爾控股”）將其持有的27.22%股份分別協議轉讓給三家獨立機構投資者。

在收購背后，菲林格爾正深陷傳統業務停滯、內部治理矛盾的雙重困境，亟待外部力量注入新動能。這場由國資與民營資本協同推動的戰略整合，有望成為破解老牌家居企業發展困局的關鍵一步。

營收凈利連續下滑，傳統業務深陷泥潭

菲林格爾近年來的經營狀況頗為嚴峻。2023年至2024年，公司連續兩年營收下滑，2024年全年營收僅為3.36億元，較2018年峰值縮水超50%；凈利潤更是連續兩年虧損，2024年虧損達0.49億元。

這一困境并非孤例，而是傳統家居行業整體進入調整期的直接反映。

隨著精裝修比例上升、新房交付節奏放緩，以及消費者支出趨于理性，木地板等傳統家居品類市場規模明顯收縮，行業普遍面臨需求萎縮、競爭加劇、利潤空間壓縮的局面。菲林格爾業績的持續下滑，正是行業下行的體現。

治理僵局迎刃而解，德國股東將市場化退出

除業務困境外，菲林格爾公司治理矛盾同樣突出。在原有股權結構下，股東間在公司發展戰略、治理模式等方面存在明顯理念分歧，導致企業在關鍵決策上推進遲緩，難以快速響應市場變化。

此次控制權變更的核心意義，正是破解這一治理僵局。隨著安吉以清啟動控制權收購，原實際控制人丁福如及其一致行動人持股比例降至19.56%。尤為關鍵的是，公司德國股東菲林格爾控股也完成了其持股的處置。

菲林格爾控股分別與三家機構投資者簽署了《股份轉讓協議》，以每股6.73元的價格，將其持有的全部9676.46萬股公司股份（占公司總股本的27.22%）進行轉讓，實現平穩、徹底退出。

本次交易過后，困擾公司多年的治理矛盾有望得到根本性解決。公告明確，股份過戶后5個工作日內將啟動董事會改組，新董事會席位將由5名增至7名，安吉以清將有權提名其中6名董事，顯著提升決策效率和戰略執行力，為公司未來的穩定與發展奠定堅實的治理基礎。

國資產業資本主導，注入新戰略動能

值得關注的是，除了公司控制權的變更，本次交易更標志著菲林格爾將在戰略發展以及治理結構等方面迎來深層次的重構。

本次入主菲林格爾的安吉以清，其背景凸顯了強大的產業資源與國資協同優勢。

據公告，安吉以清由南京中益仁投資有限公司（持股51%）和浙江兩山智控科技產業投資集團有限公司（持股49%）共同設立。其中，浙江兩山智控作為安吉縣屬國資平臺，其參與為本次交易注入了地方國資的支持與資源網絡。而主導方南京中益仁，則是一家長期深耕新能源、新材料、半導體、智能制造等新質生產力領域的專業產業資本機構。

安吉以清及其實際控制人金亞偉承諾保持上市公司獨立性，并暫無短期內改變主營業務或進行重大資產重組的計劃，但強調將憑借其深厚的產業理解力、資源整合力和資本運作能力，為菲林格爾帶來符合未來產業方向的底層思維框架與資源賦能，助力企業在鞏固原有業務的同時，積極探索更廣闊的發展空間，突破發展瓶頸。

這種“產業資本+地方國資”的組合，不僅提供了資本支持，更帶來了產業升級的戰略視野和地方資源的協同潛力，為菲林格爾的戰略轉型注入了強大動能。

在治理層面，中益仁資本表示將協同安吉以清優化股東結構，完善法人治理，引入市場化機制和專業化管理團隊，提升公司決策效率和執行能力。通過引入多元化股東，增強中小股東話語權，并建立更為完善的職業經理人制度，徹底扭轉因股東分歧導致的決策遲滯問題。

在業務層面，將依托其廣泛的行業資源網絡，為菲林格爾鏈接上下游優質合作伙伴，推動企業在供應鏈管理、渠道拓展等環節實現降本增效。此外，中益仁還將憑借敏銳的市場洞察力，為菲林格爾制定符合市場趨勢的戰略規劃，探索新的業務增長點與盈利模式。

在新資本邏輯、新治理體系的引領下，菲林格爾有望實現從“困境企業”向“價值重塑”的戰略轉型，為家居制造行業乃至更廣泛的傳統行業上市公司改革提供樣本。

響應政策號召，樹立并購重組新標桿

本次并購也契合當前國家鼓勵產業整合與資本優化配置的大趨勢。2025年5月16日，證監會發布修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，聯合配套的《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（“并購六條”），旨在釋放市場活力、服務實體經濟轉型升級，助力上市公司通過并購重組實現高質量發展。

政策聚焦簡化審核流程、鼓勵產業整合與科技創新、吸引長期資本參與并優化資源配置。例如，針對上市公司吸收合并、市值超100億元且信披評級連續兩年為A的優質公司，設立簡易審核程序，5個工作日內即可完成注冊，大幅提升交易效率。中益仁作為市場化產業資本的代表，主導安吉以清對菲林格爾的收購，正是落實政策導向、推動產業升級的典型實踐。

隨著收購程序的推進，菲林格爾即將迎來戰略轉型的關鍵階段。市場正密切關注，在新股東與產業資源的助力下，這家老牌家居企業能否實現困境突圍，重煥發展生機。