滯漲的績優QFII重倉股，是否會迎來反擊？

航運概念爆發，兩大龍頭“30cm”漲停

5月14日，上證指數突破3400點整數關口。盤面上，大金融板塊漲幅領先，保險股中國人保漲停，中國太保、新華保險、中國人壽均漲超5%；券商股紅塔證券、錦龍股份漲停，廣發證券、華西證券、華鑫股份、東方財富均漲超5%；多元金融股瑞達期貨錄得漲停板，弘業期貨、南華期貨、永安期貨漲超6%。

除大金融板塊外，航運、互聯金融、供銷社、數字貨幣、跨境支付等題材也有不俗表現。其中航運概念今日漲幅遙遙領先，概念股國航遠洋、華光源海收獲“30cm”漲停，飛力達錄得“20cm”漲停，收盤漲停的還有中遠海發、寧波海運、嘉誠國際、長久物流、中創物流等。

消息面上，今日，集運指數（歐線）期貨主力合約盤中一度大漲逾15%，升至1700點關口上方，創一個月來高位。

業內分析認為，中美關稅談判取得超預期進展，有望推動集運市場由負反饋轉向正反饋。短期內，遠東至歐美航線將面臨需求端邊際修復與供給端調整的雙重作用。需求方面，美國零售巨頭近期恢復對中國采購，疊加補庫及旺季效應，將帶動美線貨量回升。供給方面，美線運力因前期大幅削減而出現緊縮，歐線則受益于運力外溢壓力緩解。此外，船公司在美西線已嘗試宣漲，顯示市場預期正在強化。

MSCI5月指數審議：A股新增5只標的

北京時間5月14日凌晨，全球知名指數公司MSCI公布其2025年5月的指數審議結果。在本次調整中，MSCI中國指數新納入芯原股份、百利天恒、惠泰醫療、光線傳媒、海思科5只A股，以及港股重慶農村商業銀行，共計6只中國股票；剔除海信家電、一汽解放、上海醫藥、金誠信等17只股票。

本次MSCI季度指數調整將于5月30日收盤后正式生效。業內分析認為，被MSCI中國指數新納入個股，當天尾盤可能被海外被動指數資金卡點買入。

在MSCI的系列指數中，涉及A股的包括MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數以及MSCI中國全股票指數，其中最值得關注的是MSCI中國指數。由于MSCI中國指數被嵌套進MSCI新興市場指數，因此股票進入該指數，便意味著進入MSCI全球標準指數系列，從而獲得大量被動資金跟蹤。

績優低市盈率的QFII重倉股名單

A股市場上，外資機構的持倉備受投資者關注。由于QFII（合格境外機構投資者）代表了國際投資者的一部分力量，其持倉情況被視為觀察外資投資的一個重要窗口。

據證券時報·數據寶統計，今年一季度末，獲QFII持倉的A股數量達到780余只，合計持倉市值達1223.16億元。

QFII重倉股中，多只績優股市盈率處于較低水平。據數據寶統計，今年一季度末，QFII持倉市值超億元的股票中，2024年及2025年第一季度均實現盈利，同時截至5月14日收盤，滾動市盈率低于30倍的股票有57只。

從估值水平來看，8股滾動市盈率（PE）低于10倍，分別是南京銀行、寧波銀行、西安銀行、上海銀行、新集能源、甬金股份、衛星化學、新天然氣。此外，6股處于破凈狀態，分別是西安銀行、上海銀行、南京銀行、林洋能源、寧波銀行、河鋼資源。

今年一季度，上述57只績優的QFII重倉股中，超七成凈利潤實現同比增長。11股凈利潤增速在50%以上，包括中國巨石、陽光電源、寶豐能源、中際聯合、京東方A等。

中國巨石凈利潤增速最高，公司今年一季度實現凈利潤7.3億元，同比增長108.52%。報告期內，受益于風電、熱塑等領域結構性需求的拉動，以及持續復價落地帶來的量價齊升，公司收入利潤同比大幅修復。

國信證券研報認為，中國巨石作為玻纖龍頭，持續優化結構并穩步推動復價增量，風電、短切等高端產品占比高，盈利能力領先行業，同時積極布局海外市場；在外部環境不確定性增強的背景下，公司海外本土化工廠優勢有望進一步凸顯。

超六成年內漲幅跑輸大盤

據數據寶統計，從二級市場表現來看，截至5月14日收盤，上述57只績優且低市盈率的QFII重倉股中，37股今年以來跑輸同期上證指數，占比超過六成。3股年內累計跌幅超20%，分別是邁為股份、阿特斯、巨星科技。

邁為股份今年以來累計下跌27.26%，排在首位。公司是太陽能電池生產設備領域的領先企業，今年一季度實現凈利潤1.62億元，同比下滑37.69%。

華泰證券研報顯示，邁為股份HJT技術人工、運營成本低，光電轉化效率高，有望受益于HJT海外市場拓展。非光伏方面，公司在國內晶圓激光開槽設備市占率已穩居行業首位，核心設備巨量轉移、鍵合設備均已實現客戶交付，公司半導體及顯示裝備有望為公司打開利潤第二增長極。

機構高頻調研的上市公司往往具有一定的亮點或潛力。據數據寶統計，上述57只QFII重倉股中，今年以來有近20股獲機構調研5次以上。

機構調研最頻繁的是華明裝備，年內累計獲調研40次。公司在最近一次接受機構調研時表示，公司目前在海外的布局主要是位于土耳其及印尼的裝配及試驗工廠，其中印尼工廠基本完工，土耳其工廠前幾年也有進行擴產，兩地現有產能均未飽和，當地現有訂單量也沒有達到產能極限，未來需持續拓展市場以最大化利用產能。

機構調研頻次較高的還有大族激光、中集車輛、新集能源、云南白藥、華測檢測等。