2024年9月24日“并購六條”發布以來，深市新增披露767單并購重組，金額合計2940億元。其中重大資產重組89單（創業板39單，主板50單），金額合計1149億元。

在“并購六條”政策引領下，深市并購重組活躍度持續提升，深市公司加快新質生產力發展步伐，通過并購重組加強產業整合、優化產業布局、實現產業轉型升級等案例不斷涌現。

改善經營質量提質增效

完善產業鏈布局實現協同增效，收購優質未盈利資產推動強鏈補鏈，跨界收購新質生產力標的促進轉型升級……在深化供給側結構性改革與產業升級的背景下，深市上市公司積極響應，重組市場活躍度有所回升，上市公司正通過并購重組這一主渠道積極改善經營質量，實現提質增效。

央國企加強集團內資產整合。電投產融擬收購電投核能100%股權，向電投集團置出公司金融業務資產，置入資產交易對價571億元，置出資產估值151億元。電投集團是我國第三大核電投資運營商，標的主營核能發電及核能綜合利用。本次交易有利于實現央企電投集團旗下核電資產整合，助力打造核電上市平臺。電投能源主營煤炭開采、火電、電解鋁業務，擬向大股東國家電投集團收購白音華煤電100%股權，進一步擴充業務規模，推動煤電清潔轉型，全力保障公司綠色低碳高質量發展。

市場化交易完善產業鏈布局。華大九天擬收購國內領先EDA企業芯和半導體100%股權，標的2025年1月申報科創板上市輔導備案，為國內領先的EDA軟件企業，曾獲2023年度國家科技進步獎一等獎，本次交易有助于華大九天構建從芯片到系統級的EDA解決方案，實現EDA全流程工具系統、EDA產業自主可控，為我國集成電路產業持續健康安全發展提供支撐和保障。隆揚電子擬收購德佑新材100%股權，標的主營消費電子領域功能性涂層復合材料業務，是國內功能性涂層復合材料領域的知名企業，產品應用于蘋果、三星、京東方等品牌。通過本次交易，隆揚電子進一步擴充公司產品品類，并且完成更多材料的進口替代。

部分企業以強鏈補鏈、提升關鍵技術水平為目標收購優質未盈利資產。晶瑞電材擬收購湖北晶瑞76.10%股權，標的主營高純化學品業務，用于半導體領域中的清洗、蝕刻、成膜等制造工藝環節，是半導體產業發展不可或缺的關鍵性材料，本次交易有助于提升高純化學品產量，增強上市公司在電子化學品領域的競爭力，為打造高端半導體產業鏈提供支撐。

此外，部分企業基于轉型升級等目標開展跨行業并購，多聚集于半導體、高端裝備等新質生產力領域。

更好發揮主渠道作用

在“并購六條”等一系列政策營造的便利、包容環境下，資本市場主渠道作用得以更好發揮。

擬IPO企業轉向重組實現證券化。受IPO市場階段性收緊、并購重組政策支持等影響，擬IPO企業通過并購重組實現資產證券化的意愿提高。中核科技擬收購中核西儀98.88%股權，標的2022年9月申請科創板上市被受理，2023年2月撤回申報材料，標的主營核輻射檢測類系統及設備業務，本次交易有利于中核科技增強裝備制造領域業務的競爭力，實現央企中核集團旗下核工業裝備制造業務整合。春暉智控擬收購春暉儀表61.29%股權，標的2023年6月申請北交所IPO被受理，2024年7月撤回申報，主營溫度傳感器、微型鎧裝電加熱材料及元器件業務，憑借自主開發的超高（低）溫測溫技術提高了產品測溫范圍，填補了國內空白。本次交易將拓寬上市公司的主營業務范圍，優化上市公司的業務布局。

隨著資本市場的不斷發展和監管政策的逐步放寬，并購支付工具也呈現出日益豐富和多元化的趨勢。其中，部分深市企業創新使用定向可轉債作為支付工具，平衡各方訴求。富樂德擬通過發行股份、可轉債方式收購行業領先的覆銅陶瓷載板生產商，整合集團內的優質半導體產業資源，推動優質半導體零部件制造業務導入。領益智造擬通過可轉債、支付現金方式收購江蘇科達66.46%股權，標的主營汽車飾品總成產品業務，擁有多家整車廠商一級供應商的資質，通過本次交易，領益智造將切入具備廣闊市場前景的汽車飾件行業，深化在汽車產業領域的布局。

資本浪潮激蕩下，深市上市公司正以并購重組為“戰略引擎”，加速繪制新質生產力版圖。可以預見，在“政策引領+資本賦能+產業升級”的三重合力下，深市上市公司將以更開放的姿態，為中國新質生產力發展注入更強動能，助力構建更具國際競爭力的現代產業體系。

校對：王蔚