銀行等金融機構正在加速嵌入低空經濟產業鏈，為低空經濟產業發展增添金融引擎。

近日，eVTOL（電動垂直起降飛行器）研制科技公司上海沃蘭特航空技術有限責任公司（以下簡稱“沃蘭特”）宣布，中銀金融租賃有限公司（以下簡稱“中銀金租”）、中國銀行上海市閔行支行和長寧支行分別與公司簽署戰略合作協議。中銀金租擬向公司采購100架VE25型eVTOL航空器；中國銀行將為公司提供不低于10億元的綜合授信額度。

記者注意到，今年以來，銀行等金融機構參與低空經濟產業逐步加深。從單純的信貸支持到股權投資、金融租賃，再到建立合作伙伴關系共建產業生態圈，銀行等金融機構賦能低空經濟愈發多元化。受訪專家認為，在傳統業務增長乏力的背景下，銀行等金融機構參與低空經濟有助于開拓更多信貸和投資領域，培育新的業務增長點，同時促進低空經濟產業鏈企業發展壯大，推動構建良好的產業生態。

融資存難點

作為新質生產力的代表，低空經濟是指以低空空域（1000米以下）為載體，綜合低空基礎設施、低空飛行器制造、低空運營服務和低空飛行保障等業態的新型綜合性經濟形態。

目前，低空經濟產業鏈上已聚集一大批相關企業。企查查數據顯示，國內現存低空經濟相關企業8.65萬家。其中不少企業屬于資金、技術雙密集的科創企業，比如，從事eVTOL、無人直升機等低空裝備研制的企業，具有研發投入大、商業化周期長等特點。

某無人直升機研制企業的相關負責人告訴《證券日報》記者：“一般而言，從圖紙的產品設計到最終的產品成型，達到對客戶的交付狀態，快的話也需要2年至3年。載人產品由于獲取適航證的時間相較載物產品普遍更長，因此產品落地周期會更長。”

為推動相關企業發展壯大，銀行信貸、社會資本、政府產業基金等各路資金方的支持不可或缺。就銀行信貸而言，低空經濟產業鏈上的部分科創企業仍面臨著融資難點、痛點。

“由于部分科創企業研發投入大、商業化周期長，因此資金需求偏好也傾向長周期，這與傳統銀行貸款周期較短形成融資期限錯配。相關企業在技術攻關、產品迭代等關鍵階段可能因此面臨資金斷裂風險。”上海金融與發展實驗室主任曾剛對記者表示，此外，相關企業核心價值往往集中在專利技術、研發團隊等無形資產上，有形資產占比低，難以滿足傳統金融機構對抵押物的要求，導致融資渠道受限。即使擁有知識產權，其評估定價機制也不夠成熟，難以有效轉化為融資能力。同時，技術創新帶來的不確定性也增加了銀行機構對相關企業風險的評估難度。低空技術創新涉及多學科交叉，商業模式尚處于探索階段，市場接受度存在不確定性，傳統金融機構缺乏專業判斷能力，傾向于規避此類高風險項目。

中國銀行研究院研究員杜陽補充說，當前低空經濟在政策支持、空域管理、市場培育等方面尚處于起步階段，整體產業生態不完善，難以提供明確的市場預期和穩定的回報路徑，這進一步抬高了融資門檻。

銀行加力賦能

低空經濟產業的發展離不開銀行等金融機構的助力。

綜合梳理來看，目前對低空經濟產業鏈企業金融介入較多的銀行，以國有大行和頭部全國性股份制銀行為主，部分科技金融實力較強的城商行也在積極布局低空經濟領域。從銀行參與方式來看，提供定制化的信貸資金最為常見，資金用途涉及產品研發、原材料采購、配套基礎設施建設、應用落地等，億元級別的貸款頻現。

比如，工商銀行四川自貢分行專項支持自貢航空產業園區建設，包括支持園區建設前期拆遷、土地整理、項目建設等多個項目貸款資金需求。據工商銀行公開信息，該行為自貢蘭田機場跑道建設項目投放1.4億元貸款。自貢航空產業園成立以來，工商銀行自貢分行持續加大對園區建設的資金支持力度，提供基礎設施建設項目貸款等信貸支持，累計投放貸款超過15億元。

此前，廣東匯天航空航天科技有限公司（以下簡稱“小鵬匯天”）與建設銀行、農業銀行、中信銀行、中國銀行、興業銀行簽約，5家銀行聯合向小鵬匯天提供12.6億元銀團貸款，用于支持小鵬匯天飛行汽車智造基地的建設。

與此同時，部分具備金融全牌照優勢的銀行通過直接投資或股權投資基金參與到高潛力的低空經濟創新項目中，或通過旗下金融租賃公司為相關低空經濟項目提供金融租賃服務，推動相關項目商業化落地。

比如，近日eVTOL研制企業上海峰飛航空科技有限公司（以下簡稱“峰飛航空”）與浦銀金融租賃股份有限公司（以下簡稱“浦銀金租”）正式簽署戰略合作協議。浦銀金租將為峰飛航空提供100架eVTOL電動垂直起降航空器訂單的全方位金融租賃服務，總金額超10億元人民幣。

曾剛認為，銀行搶先布局低空經濟領域的優質企業可以建立先發優勢，與頭部企業形成深度綁定，在行業上升期分享紅利，獲得穩定優質的客戶資源和業務增長點，為銀行傳統業務提供新動能。另外，諸多低空經濟企業具備技術含量高、創新能力強、成長潛力大等特點，符合國家產業政策導向。銀行布局這一領域有助于調整信貸結構，培育高質量資產。再有，支持低空經濟等戰略性新興產業發展是金融服務實體經濟的重要體現，有助于銀行等金融機構塑造社會責任形象、增強品牌價值。

優化金融服務

今年以來，多地紛紛出臺支持低空經濟發展的頂層規劃和指導文件。

以四川省為例，5月12日，四川省發展和改革委員會等部門印發《支持低空經濟發展的若干政策措施》的通知，對低空整機裝備攻關、低空動力裝備攻關、無人機反制裝備攻關等領域給予“真金白銀”的支持。比如，支持低空整機裝備攻關。支持企業攻關高原型通用飛機、支持企業攻關大中型無人機、載人eVTOL、飛行汽車、丘陵山區低空飛行農業裝備等整機產品，按項目投入的30%給予財政資金支持，最高不超過2000萬元。

產業迎來發展機遇的同時，銀行等機構的金融支持也需要跟上步伐。曾剛建議，第一，銀行應構建差異化信貸模式。針對相關企業輕資產、重研發的特點，開發知識產權質押、未來收益權質押等創新融資工具。第二，設計分階段授信方案，根據企業研發、測試、量產等不同階段提供與之匹配的融資支持，解決長周期研發與短期貸款的錯配問題。同時，強化投貸聯動和綜合金融服務。通過銀行系AIC（金融資產投資公司）、風投子公司開展股權投資，與信貸支持形成閉環，實現“資本+債務”雙輪驅動。整合供應鏈金融、并購重組、跨境結算等服務，打造全生命周期金融支持體系。第三，建立專業化風險評估體系。銀行應組建低空經濟專業服務團隊，引入行業專家參與項目評估，建立科技企業成長性評價模型，提高風險識別精準度。可通過“主辦行+聯合授信”模式分散風險，設立專項風險補償基金，為創新型項目提供風險緩沖。第四，加強政銀企合作機制建設。銀行應積極對接政府產業基金，撬動社會資本，形成“政府引導、銀行主導、社會參與”的多層次融資體系，與行業龍頭企業、專業科研機構建立戰略合作，共同培育產業鏈生態，降低單一企業風險。