減速器板塊指數(shù)日K線圖張大偉 制圖

◎記者 王彭

3月以來，以恒生科技指數(shù)為代表的中國科技股持續(xù)走強(qiáng)，與此同時(shí)，多只港股和A股科技相關(guān)ETF持續(xù)“吸金”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，早在2024年四季度，機(jī)構(gòu)便已開始布局中國AI產(chǎn)業(yè)鏈上游硬件，目前亞太地區(qū)和新興市場(chǎng)長線資金均已超配中國資產(chǎn)。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，以DeepSeek為代表的中國AI技術(shù)突破推動(dòng)了本輪科技股上漲行情，未來隨著更多利好因素推動(dòng)，這一趨勢(shì)有望延續(xù)。

資金流入中國科技類ETF

3月以來，多只港股和A股科技相關(guān)ETF持續(xù)獲得資金凈流入。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF份額增長75億份，按照0.93元的成交均價(jià)計(jì)算，該ETF獲得70億元資金凈流入。此外，廣發(fā)恒生科技ETF、博時(shí)科創(chuàng)板人工智能ETF、景順長城中證港股通科技ETF、工銀瑞信國證港股通科技30ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF分別獲得39.35億元、35.35億元、30.56億元、29.75億元和26.58億元的資金凈流入；華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF和華夏中證機(jī)器人ETF均獲得超15億元資金凈流入。

近期，多只海外中國股票ETF也持續(xù)獲得資金凈流入。富途數(shù)據(jù)顯示，在美上市的規(guī)模較大的5只中國股票ETF最新資產(chǎn)規(guī)模超280億美元，較2月底增長25億美元。其中，截至3月17日，中國大盤股ETF-iShares和KraneShares中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF的資產(chǎn)規(guī)模均超80億美元，兩只ETF前兩大重倉股均為阿里巴巴和騰訊控股。

早在2024年四季度，一些機(jī)構(gòu)就已提早布局中國科技股。

“中國的科技板塊輪動(dòng)與美國市場(chǎng)表現(xiàn)類似，即DeepSeek推動(dòng)市場(chǎng)從上游硬件向中游軟件和服務(wù)以及下游的應(yīng)用輪動(dòng)。2024年四季度，機(jī)構(gòu)投資者已提前布局了中國AI產(chǎn)業(yè)鏈的上游硬件。因此，從市場(chǎng)表現(xiàn)看，在本輪DeepSeek推動(dòng)的科技主題投資中，中游軟件和服務(wù)表現(xiàn)最好，其次是下游的應(yīng)用。”匯豐環(huán)球私人銀行及財(cái)富管理中國首席投資總監(jiān)匡正稱。

匡正表示，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，亞太地區(qū)和新興市場(chǎng)的長線機(jī)構(gòu)投資者已超配中國市場(chǎng)，尤其是亞太地區(qū)基金，配置水平處于5年來高位。

科技龍頭價(jià)值重估趨勢(shì)有望延續(xù)

摩根資產(chǎn)管理表示，從績優(yōu)個(gè)股和相關(guān)基金的表現(xiàn)來看，2019年至2021年科技股的結(jié)構(gòu)性上漲行情主要由新能源、半導(dǎo)體板塊主導(dǎo)；今年以來科技股行情則更多在大模型、算力、芯片、應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)之間輪動(dòng)，以DeepSeek為代表的中國AI技術(shù)在其中扮演了關(guān)鍵角色，成為引發(fā)本輪科技股行情、科技企業(yè)價(jià)值重估的契機(jī)。

“未來，隨著AI技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展和應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，中國企業(yè)有望在全球科技產(chǎn)業(yè)鏈中扮演更加重要的角色。而具有制造能力、技術(shù)迭代創(chuàng)新能力、產(chǎn)業(yè)鏈整合能力等競爭優(yōu)勢(shì)的A股科技企業(yè)，或能充分分享本輪科技股價(jià)值重估的紅利，并有望成長壯大。”摩根資產(chǎn)管理稱。

銳聯(lián)投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，AI技術(shù)在降低勞動(dòng)力成本、提高生產(chǎn)效率以及拓展應(yīng)用場(chǎng)景等方面具有巨大潛力，這將為相關(guān)企業(yè)帶來新的增長機(jī)遇。在估值不斷修復(fù)的情況下，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇以及政策紅利的逐步釋放，A股的配置價(jià)值凸顯。

“DeepSeek以較低成本實(shí)現(xiàn)AI推理能力，使AI技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景大幅拓展，打破高端顯卡對(duì)AI部署的壟斷。這一技術(shù)突破也為港股科技股注入了新活力。”銳聯(lián)投研團(tuán)隊(duì)稱。