近日，有焦化企業(yè)發(fā)布漲價(jià)溝通函和通知函。

期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，在焦炭第八輪降價(jià)后，焦企焦炭端盈利欠佳，全國(guó)平均噸焦虧損已達(dá)120元，呈現(xiàn)出全行業(yè)虧損的態(tài)勢(shì)。部分區(qū)域焦企虧損接近200元/噸，之前具有競(jìng)爭(zhēng)力的區(qū)域也陷入了虧損，最低虧損約57元/噸。雖然虧損幅度較大，但焦企并沒(méi)有明顯的減產(chǎn)行為，本周的產(chǎn)能利用率為69.18%，僅下降了0.3%。

“近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格跌太多，企業(yè)虧損嚴(yán)重，我們也是迫于無(wú)奈才提出漲價(jià)。”山西一家焦化企業(yè)人士說(shuō)。

弘業(yè)期貨高級(jí)研究員陳永明也告訴記者，近期焦化企業(yè)在鋼廠采購(gòu)價(jià)格不斷下調(diào)而鋼焦企業(yè)補(bǔ)庫(kù)支撐部分原料焦煤漲價(jià)的雙重壓力下盈利大幅走差。截至9月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦虧損120 元，虧損周環(huán)比擴(kuò)大，焦化廠連續(xù)4周位于盈虧平衡線之下。

實(shí)際上，進(jìn)入9月以來(lái)焦炭盤(pán)面大幅走弱。

9月1日，由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，市場(chǎng)交易重心開(kāi)始切換。而基本面本就相對(duì)較弱的雙焦相繼大幅破位下行，直到9月10日焦炭現(xiàn)貨降價(jià)落地，盤(pán)面才在歐洲央行降息后止跌反彈。需要注意的是，雖然盤(pán)面在美國(guó)通脹低于預(yù)期、歐洲央行降息落地等宏觀氛圍改善的刺激下出現(xiàn)小幅回升，但期貨盤(pán)面節(jié)前仍以空頭獲利平倉(cāng)帶動(dòng)的反彈為主，并未見(jiàn)到多頭大幅增倉(cāng)，多頭力量仍顯疲弱。

從現(xiàn)貨上來(lái)看，焦炭近期先跌后升。8月下旬以來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格明顯走弱，隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量走低，主流鋼廠持續(xù)施壓焦炭，焦炭現(xiàn)貨分別在8月23日、8月29日、9月10日完成了第六到第八輪降價(jià)，累計(jì)降幅達(dá)到440元/噸。近幾日，隨著鋼坯價(jià)格反彈，有部分主流焦炭生產(chǎn)企業(yè)在9月13日開(kāi)啟了首輪焦炭?jī)r(jià)格提漲，目前等待提漲落地。

焦炭本輪提漲能否落地？對(duì)此，中輝期貨煤焦研究員杜鵬告訴記者，近期，焦炭期貨與現(xiàn)貨的走勢(shì)有所背離。期貨方面，7月中旬以來(lái)焦炭一直處于下跌通道，每次反彈過(guò)后都會(huì)重回跌勢(shì)，并創(chuàng)出新低，技術(shù)上并沒(méi)有形成筑底的形態(tài)。現(xiàn)貨方面，焦炭第八輪降價(jià)已經(jīng)落地，市場(chǎng)普遍比較悲觀，甚至一度有第九輪降價(jià)的傳言，隨著期貨價(jià)格反彈，焦炭現(xiàn)貨有企穩(wěn)跡象。在焦企深度虧損的情況下，鋼焦博弈也更加激烈，目前已有焦企嘗試進(jìn)行第一輪提漲。下游鋼廠全行業(yè)的盈利率僅有6.06%，在此種情況下，焦炭漲價(jià)落地的概率還是比較小。

“金九銀十”旺季到來(lái)對(duì)焦炭需求有無(wú)帶動(dòng)作用？對(duì)此，陳永明告訴記者，在“金九銀十”旺季的需求支撐下，焦炭需求端出現(xiàn)邊際改善。鐵水產(chǎn)量止跌企穩(wěn)，截至9月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量223.28萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.77萬(wàn)噸，這是鐵水產(chǎn)量連續(xù)第二周環(huán)比增長(zhǎng)。而隨著焦炭降價(jià)、鋼坯漲價(jià)，鋼廠盈利情況明顯改善，鋼廠盈利情況改善也可以支持鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升。近期的成材端去庫(kù)數(shù)據(jù)良好，截至9月12日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示五大建材社會(huì)庫(kù)存為1230.75萬(wàn)噸，周環(huán)比減少85.05萬(wàn)噸，庫(kù)存去化速度加快，庫(kù)存去化也支撐焦炭下游需求繼續(xù)邊際好轉(zhuǎn)。

一位現(xiàn)貨企業(yè)人士告訴記者，從當(dāng)前的庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，焦炭供應(yīng)仍面臨一定壓力。由于焦化利潤(rùn)走差，獨(dú)立焦化廠持續(xù)減產(chǎn)，7月19日產(chǎn)量達(dá)峰以后連續(xù)減產(chǎn)超兩個(gè)月。但是焦炭顯性總庫(kù)存仍然在增加，截至9月12日，焦炭顯性總庫(kù)存（焦化廠+港口+鋼廠）為811.42萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.83萬(wàn)噸，分項(xiàng)庫(kù)存結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，獨(dú)立焦化企業(yè)庫(kù)存小幅下降，港口貿(mào)易商環(huán)節(jié)累庫(kù)較為明顯，可以看出貿(mào)易商環(huán)節(jié)有搶跑囤貨意圖。總庫(kù)存數(shù)據(jù)目前還沒(méi)有看到拐點(diǎn)。

目前，大型焦企整體經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定，減產(chǎn)主要來(lái)自中小型焦企，數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，產(chǎn)能大于200萬(wàn)噸的焦企產(chǎn)能利用率為73.31%，周環(huán)比下降0.6%；產(chǎn)能小于100萬(wàn)噸的焦企產(chǎn)能利用率僅有41.16%，周環(huán)比下降1.47%，兩者減產(chǎn)的意愿相差較大。下游鋼廠盈利不佳，基本上處于全行業(yè)虧損的狀態(tài)，降低產(chǎn)量、減少供給是當(dāng)下市場(chǎng)的共識(shí)，鐵水產(chǎn)量?jī)H有223.38萬(wàn)噸，與去年同期相比減少24.46萬(wàn)噸。“目前焦炭處于供需雙弱的局面，短期內(nèi)較難轉(zhuǎn)變。”杜鵬說(shuō)。

展望后市，陳永明認(rèn)為，雖然目前看到鐵水產(chǎn)量邊際好轉(zhuǎn)，但是好轉(zhuǎn)幅度仍然有限，從顯性庫(kù)存來(lái)看焦炭呈現(xiàn)出供給過(guò)剩的局面，雖然部分焦企提漲，但目前鋼廠整體盈利率比較低，對(duì)提漲比較抗拒。當(dāng)前仍需重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)鋼價(jià)能否進(jìn)一步恢復(fù)。

“下游房地產(chǎn)與固定資產(chǎn)投資同比均在下降，鋼材需求不及往年，焦炭需求亦在收縮。焦炭供給能力過(guò)剩，焦煤庫(kù)存較高，因此，在需求減弱、成本端難以提供支撐的情況下，焦炭?jī)r(jià)格也會(huì)保持偏弱走勢(shì)。”杜鵬說(shuō)。