時隔10年，保險業發展再次迎來新的頂層設計圖。

國務院日前印發《關于加強監管防范風險推動保險業高質量發展的若干意見》（下稱《意見》），涉及十條具體意見，對我國保險業未來5到10年的改革發展作出系統謀劃和安排。

這是繼2006年、2014年后的第三版保險業“國十條”。

從總體目標來看，《意見》明確：到2029年，初步形成覆蓋面穩步擴大、保障日益全面、服務持續改善、資產配置穩健均衡、償付能力充足、治理和內控健全有效的保險業高質量發展框架。保險監管制度體系更加健全，監管能力和有效性大幅提高。到2035年，基本形成市場體系完備、產品和服務豐富多樣、監管科學有效、具有較強國際競爭力的保險業新格局。

在業內看來，新“國十條”譜寫了嚴監管、防風險與促發展的協奏曲，對于保險業充分發揮保險保障功能、提升保障能力和服務水平、服務金融強國建設和中國式現代化大局具有重要指導作用。

監管“嚴”字當頭

從嚴監管一直是保險業穩健發展的堅實后盾?！兑庖姟烽_篇即強調監管“長牙帶刺”、有棱有角，從“嚴把保險市場準入關”“嚴格保險機構持續監管”“嚴肅整治保險違法違規行為”“有力有序有效防范化解保險業風險”四個維度，確保監管治理和風險處置全覆蓋、無例外。

復旦大學經濟學院風險管理與保險學系主任許閑指出，新“國十條”明確以“強監管、防風險”為行業主線；在總體要求中，表述由2014年的“堅持完善監管”轉變為“堅持從嚴監管”；同時用10條中的4條內容強調監管與風險，相應內容篇幅遠高于此前兩版“國十條”。以上變化對黨的二十屆三中全會指出的“落實好防范化解房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險的各項舉措”作出了切實回應。

“相較于十年前，近些年保險業的亂象和腐敗問題更為集中地暴露，各種矛盾和風險相互交織?？梢哉f，治理行業亂象、防范各類風險正是實現高質量發展的前提所在?！痹S閑表示，特別是新“國十條”從人出發，優先強調了險企內部治理與經營的一系列問題，就管理人員任職、履職、失職，股東資質、行為，銷售人員分級分類等事宜進行明確說明，相較前兩版“國十條”更加切中要害。

中金公司研究員毛晴晴、姚澤宇認為，“發展”與“強監管、防風險”不矛盾，“強監管、防風險”是高質量發展的重要保障。

在過去，市場往往通過政策的“松”和“緊”來評估監管對于行業發展的影響，上述團隊認為，更為合理的是從政策對于行業經營的理解程度以及專業度看待其影響。國家金融監督管理總局成立以來，“報行合一”、下調定價利率等多項政策及時有效地改善行業不當競爭、化解潛在利率風險，基于行業在一段時期的快速發展過后所面臨的內部環境和外部環境變化，當前“強監管、防風險”的相關政策將是行業邁向高質量發展的重要保障。

東吳證券非銀金融團隊指出，對于市場關注較高的利差損隱憂和中小險企化險等領域，新“國十條”提出要加強久期和利率風險管理、完善保險資產風險分類制度，以夯實資負質量；要加強產品費差監管，以全面降低綜合負債成本；首提“研究完善與風險掛鉤的保單兌付機制”，為修訂《保險法》打破剛兌提供突破口；提出拓寬風險處置資金來源，支持符合條件的企業參與險企改革化險以及健全保險保障基金參與風險處置機制，對風險大、不具備持續經營能力的機構，收繳金融許可證，依法進入破產清算程序，也指向了對化險達成的決心。

釋放養老金融市場機遇

截至2023年末，我國60歲及以上老年人口超2.9億人。隨著老年人口增速進一步加快，人口老齡化成為我國面臨的最突出的發展問題，并將在未來較長一段時間內對經濟社會建設形成重大挑戰。

為此，從去年10月底的中央金融工作會議，到今年初發布的國務院辦公廳一號文件，都將推動養老金融放在重要位置。

《意見》指出，積極發展第三支柱養老保險。大力發展商業保險年金，滿足人民群眾多樣化養老保障和跨期財務規劃需求。鼓勵開發適應個人養老金制度的新產品和專屬產品。支持養老保險公司開展商業養老金業務。推動專屬商業養老保險發展。豐富與銀發經濟相適應的保險產品、服務和保險資金支持方式。依法合規促進保險業與養老服務業協同發展。

這也是首次在頂層設計中提到推動商業保險年金的發展。中國社會科學院保險與經濟發展研究中心副主任王向楠表示，發展商業保險年金，既要求保險機構提高對抗經濟周期風險的能力，提升長期財富管理水平，也需要引導參保民眾形成注重長期、穩健收益的心態。

對于具體的發展方式，王向楠建議：一是在第三支柱養老保險制度中提供商業保險產品；二是推動參保人以基本養老保險、企（職）業年金賬戶資金購買商業養老保險。

個人養老金方面，制度落地至今已有近兩年的時間。從覆蓋率來看，在36個試點城市的16—64歲人口中，6000萬賬戶開立人數占比22.6%，高于美國20%的水平。“考慮到美國養老第三支柱已成立50年，而我國僅試點一年半多，這已經是非常好的成績。在所有國家，覆蓋率是決定養老第三支柱成敗的關鍵，沒有覆蓋率也就沒有后續的問題。”中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文說。

不過，在起步階段交出較好答卷的同時，個人養老金“開戶熱繳費冷”等問題也逐漸浮現。如果按照1.2萬元/年計算，6000萬人的繳費規模將近2萬億元，但目前實際只有500億元，差距懸殊。

在鄭秉文看來，繳費規模低的重要原因之一，在于養老金收益率過低。長此以往，第三支柱將有名無實。因此，必須深入推進制度外和制度內改革。具體而言，制度外改革主要是繁榮資本市場，特別是在低利率時代，依靠固收、儲蓄、保險產品很難獲得收益；制度內改革方面，建議進一步擴大養老金融產品范圍，打破舊有的傳統觀念，也可思考將收益率較高的國家大中型工程作為產品發放給第三支柱。

此外，由于我國地域遼闊、自然環境復雜多樣，各類災害易發多發，《意見》還提出要堅持政府推動、市場運作原則，探索建立多渠道多層次巨災保險保障機制。

“隨著經濟的發展，中國的巨災保險滲透率有望進一步提升，這將有助于保險業在自然災害事件中繼續發揮‘經濟壓艙石’的作用。”慕尼黑再保險大中華區財產險業務核保總監劉春林表示，目前在中國，個人和中小企業對低頻災害的風險以及自然災害保險的意識仍然較為薄弱，這就需要依靠政府與行業共同攜手促進風險意識教育，加深市場各方對于自然災害暴露、氣候變化影響及潛在風險的認知。

強調保險業“服務”屬性

今年以來，“耐心資本”一詞頻頻被提及。保險資金作為中長期資金和耐心資本的代表，對活躍市場流通、推動市場發展、增強市場內在穩定性等發揮著重要作用。

《意見》提出，要聚焦國家重大戰略和重點領域，服務科技創新和現代化產業體系建設，發揮保險資金長期投資優勢。要培育真正的耐心資本，推動資金、資本、資產良性循環。加大戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施等領域投資力度，服務新質生產力發展。引導保險資金為科技創新、創業投資、鄉村振興、綠色低碳產業發展提供支持。

中國人壽副總裁劉暉表示，將堅持著眼長遠的投資布局，發揮保險資金長期資本、耐心資本的優勢，踐行長周期考核理念，適時適度開展逆勢投資、跨周期配置。在普遍樂觀的時候關注風險因素，在普遍悲觀的時候尋找邊際利好，積極買入跌出性價比的優質股票，聚焦經濟高質量轉型發展方向，服務于新質生產力的發展。

新華保險副總裁秦泓波也表示，要緊跟國家產業方向，包括國家重點扶持的領域，狠抓行業龍頭，堅持高股息的策略，積極進行權益投資結構的優化，將來在耐心資本的戰略資產配置方面，爭取更加有所作為。

國家金融監督管理總局披露的數據顯示，截至今年6月末，保險公司為科技研發、成果轉化、推廣應用等提供保險保障6萬億元。截至7月末，保險資金長期股權投資2.7萬億元。

許閑表示，相較前兩版“國十條”以較大篇幅敘述各險種的發展目標和各門類的作用發揮，新“國十條”（《意見》）進一步跳出行業視角，從更大格局審視行業的目標和機遇，將主要作用對象提煉歸納為“服務民生保障”和“服務實體經濟”兩類，體現出對于保險業職能的精準認識，也彰顯出對金融“五篇大文章”的緊密關聯與深度對接。

其中，“服務民生保障”的本質在于促進產服融合發展，即“產品服務化、服務產品化”這一新時代保險產業重點發展方向，進一步提升被保險人獲得感，提高保險保障水平與質量；“服務實體經濟”的關鍵則是發揮保險資金長期投資、耐心資本優勢，為國家重大戰略和重點領域、科技創新和現代化產業體系提供堅實的后盾。

北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆也認為，保險業作為金融體系的重要組成部分，其服務民生和實體經濟的能力將得到進一步加強，這不僅有助于提升保險產品的社會價值，還能促進保險業與實體經濟的深度融合。

“鼓勵產品和服務創新，將有助于保險業更好地滿足市場和消費者的多元化需求，特別是在巨災保險、養老保險、健康保險等領域。持續推進高水平對外開放和深化重點領域改革，將為保險業帶來新的發展機遇，促進國內保險企業提升國際競爭力?！睏罘硎?。